经济要闻
12月2日
国家主席习近平在北京出席第四次“一带一路”建设工作座谈会并发表重要讲话
习近平强调，推动共建“一带一路”高质量发展，必须妥善应对各种风险挑战，有效克服地缘冲突影响，正确处理增强共建国家获得感和坚持于我有利的关系，切实保障我国海外利益安全。
央行公告称，自统计2025年1月份数据起，启用新修订的狭义货币（M1）统计口径，预计将于2月上旬向社会公布
修订后的M1包括：流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。央行表示，随着支付手段的快速发展，目前个人活期存款已具备转账支付功能，无需取现可随时用于支付，与单位活期存款流动性相同，应将其计入M1；非银行支付机构客户备付金可以直接用于支付或交易，具有较强的流动性，也应纳入M1。从国际上看，主要经济体M1统计口径大都包含个人活期性质的存款及其他高流动性的支付工具。
11月财新制造业采购经理指数（PMI）公布
11月财新中国制造业PMI录得51.5，为7月以来最高，高于10月1.2个百分点，已连续两个月位于扩张区间。财新智库高级经济学家王喆表示，当前经济短期筑底特征明显但需进一步夯实，增量政策效果的持续性和有效性还需紧密观察。未来，经济内部结构性和周期性压力并存，外部不确定因素或将持续累积，政策层面需对此有充足准备。
12月3日
商务部发布公告，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强相关两用物项对美国出口管制，公告自公布之日起正式实施
禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。
12月4日
中国证券报记者从业内人士处获悉，《理财公司监管评级与分级分类监管办法》有望在近期正式出台
此前，国家金融监督管理总局曾表示，将根据监管评级结果对理财公司实施分类监管，对于评级好的理财公司，支持其优先开展综合性、创新试点类业务。值得一提的是，今年5月，监管部门就理财公司监管评级办法在行业内征求意见，引发了热烈讨论。该办法重点考察理财公司的质量，具体包括投研能力、消费者权益保护、系统建设等方面，不再把在管规模作为得分项。
12月5日
中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》，推进数字化、网络化、智能化新型城市基础设施建设
主要目标是：到2027年，新型城市基础设施建设取得明显进展，对韧性城市建设的支撑作用不断增强，形成一批可复制可推广的经验做法。到2030年，新型城市基础设施建设取得显著成效，推动建成一批高水平韧性城市，城市安全韧性持续提升，城市运行更安全、更有序、更智慧、更高效。
12月6日
国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取推动高质量发展综合督查情况汇报
会议指出，此次综合督查聚焦推动高质量发展、努力实现全年经济社会发展目标任务，发现并推动解决了一批改革发展堵点难点问题、企业群众的急难愁盼问题，成效值得肯定。要以督查整改为契机，把问题清单作为责任清单，把各方面的意见建议作为改进工作的着力点，深入研究督查发现的共性问题，举一反三进行整改，以点带面推动落实。
美国11月非农就业数据发布：非农就业数据超预期，美联储12月降息预期升温
美国11月非农新增就业22.7万人，预期22万人，前值自1.2万人修正至3.6万人；11月失业率为4.2%，超出预期和上个月的4.1%。平均时薪同比和环比增速分别为4%和0.4%，均超出预期。数据发布后，交易员押注美联储12月降息的可能性从报告发布前不足70%上升至85%。
市场点评
1、债市点评
上周资金面维持平稳宽松，同业存单利率受同业活期存款利率调降影响，大幅下行后有所回调，长期限国债利率突破历史低点。展望后市，当前债市没有明显利空因素，但10年期国债收益率突破前低，不排除中央经济工作会议前后利率出现小幅回调。投资策略方面，利率债建议把握市场波动机会，逢利率低点适当止盈；信用债配置建议以中短久期品种为主；投资组合做好流动性管理，灵活把握杠杆套息机会。
2、股市点评
上周A股市场回暖，主要指数全线上涨，11月制造业景气继续回升，国内经济景气水平总体保持稳定扩张，叠加12月政治局会议和中央经济工作会议召开在即，市场交易政策预期，同时对外部负面因素反应有所钝化，推动A股市场表现强劲。市场情绪方面，上周日均成交额1.7万亿元，成交额与换手率显示市场情绪有所回暖。行业层面，钢铁、煤炭、机械设备等行业涨幅居前，食品饮料、电力设备、农林牧渔涨幅较小。展望后市，短期在政策发力关键期内，政策定调有望继续呵护市场情绪，中长期需要观察基本面改善情况以及流动性是否持续充裕。方向上建议重点关注有产业趋势的自动驾驶产业链、AI应用相关的消费电子等绩优成长板块，及明年“以旧换新”政策延续下有内需支撑的家电、汽车等消费领域。
信息来源：Wind、农银理财
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