我们处于一个复杂且多维度的世界，科技进步加速、贫富差距分化和地缘政治紧张共存。但如道德经所说“万物负阴而抱阳，冲气以为和”，历史总是在动荡中前进，危险中孕育着机会，繁荣中隐藏着衰败。结合科技进步与人文历史，耐心小心的寻找“混乱生机”。
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01. 价值投资者的三个基本特点
1、第一，你不认为自己是在买卖一张纸（股票），而是真正持有其背后的生意；
2、第二，你在投资时需要很大的安全边际；
3、第三，理解格雷厄姆书中的“市场先生”（Mr. Market）。
4、其实这三点都源自一个理念：假设自己是持有生意的一部分，而不是一张纸（股票）；正因为你只持有生意的一小部分，不能完全掌控，所以出于自我保护，就需要很大的安全边际；正因为是生意的持有人，你就不会一天到晚想着交易，这就把你和市场中大部分参与者区别开来了。
02. 价值投资者的性格特质
1、第一，你并不介意作为少数派，反而感到非常自在。对于事情的判断不受别人赞成或反对意见的影响，而纯粹基于你的逻辑和证据。其实这是常识。但正如一句话所说，“常识是最稀缺的商品”，大部分人不会这样思考问题。
2、第二，你愿意投入大量时间和精力去成为一个学术型的研究人员，而不是所谓的专业投资者。价值投资者要把自己培养成一个学术型的研究人员、侦探，甚至记者，要有探究万物运行原理的永不满足的好奇心。
3、“你将把大部分时间花在调查记者身上。要有永不满足的好奇心。”
4、“你几乎必须对一切都感到好奇。因为你永远不知道你会从哪里获得那一个重要的见解。”
03. 价值投资检查清单
1、价格是否便宜？
2、这是不是一桩好生意？
3、管理层是不是值得信任，这种信任是因为（相信）管理层是好人，还是基于充足的外部验证工作？
4、我还遗漏了什么？为什么这个机会被我发现？
5、假如完成这些检验后依旧觉得可以，那最后一步就是跨过心理的屏障，开始行动。 “一旦你回答了这些问题，你真的必须去做。” 。
6、重复一遍。这桩生意便宜吗？是不是好生意？谁在运营？还有哪些是我遗漏的？
04. 投资的纪律
1、买得便宜是王道，买了之后就尽量长期持有，不要做傻事，因为好生意会自己照顾好自己，你的财富会随着生意的发展而增长。
2、当机会出现时你需要夜以继日地全身心投入。当它到来时，你必须抓紧它，尽你所能把事情做周全，而且要尽可能地快，这就是为什么你要坚持训练自己的专业素养。平常没机会的时候把钱放在银行，什么也不买，这都没问题，但当机会出现时，你必须跳起来扑上去集中研究
3、假如你真的把自己看成企业的所有者，就不会用所谓的每股收益这种概念，你要时时刻刻训练自己不去用“每股”这个概念来思考问题，要想着你是企业所有者。
4、准确的信息和完整的信息。绝大部分投资者的重大失败都是因为这两点做得不够。为了得到准确和完整的信息，你就要付出更多的精力和时间。你做不到这两点，你就无法在这行立足。因为绝大多数时候，你是寂寞的，你的判断和大多数人相悖。如果对自己知道的东西不自信，对自己（基于研究）的判断和预测不自信，当你看中的公司的股价一落千丈时，你不会有魄力去重金买入。
5、要是想走（巴菲特和芒格的）这条路，你的回报率会源自于几个洞见，而且数量绝不会多，两只手就能数得过来。你穷尽毕生努力50年，可能也就得到那么几个真正有分量的洞见。
6、但如果在一个你富有洞见的领域，机会出现时却不去下重注，这就是巨大的错误，我不能原谅自己犯这样的错误。
7、也可能市场很不配合，一整年没出现机会，这都没关系。但我最不能接受的是虚度光阴，一年过去了什么也没学到，一个洞见（哪怕是自认为的洞见）也没产生，也没推翻过去错误的洞见。这是我不能接受的。所以你们一定要每一天不停歇地学习，把它当成一种思维上的纪律来执行。
8、市场是为那95% 热爱交易的人设立的，这些人本质上就有弱点，他们总想着交易，一旦你热衷于交易，就必然会犯错。你的七情六欲私心杂念都会暴露出来，恐惧、贪婪这些本性也会导致你犯错。一旦他们犯错，市场波动，你们的机会就来了（当然前提是你们属于那5% 的价值投资者）
9、何时卖出的问题。从以前的“不愿买入就卖出”，发展到现在，会去长期持有一些公司，要是真能找到这样的公司，你没有必要卖
10、投资学习这个过程是有积累效应的，你会发现自己的功力越来越炉火纯青，可能看一页《穆迪手册》只要几分钟，就能判断个大致
11、李录如何分配时间 “大部分时间我都花在阅读和研究所有东西上。学习新的公司和行业”。“如果我找到一个让我着迷的想法，我停止一切，沉迷于这个想法。”
12、在短时间内痴迷地工作，并将其余时间花在学习上。
13、不要用计算器！你要习惯用自己的大脑！你要是想看很多公司的信息，这一本书有几千页，你留给每页的时间不能超过5分钟，所以你只能靠自己的大脑来思考，迅速浏览完一遍后就能大致知道公司的财务情况。
