10月28日，一则关于山西银行的高管任职资格批复，悄然挂上了国家金融监督管理总局的网站。据悉，该行此前《山西银行关于李颖耀拟任高级管理人员任职资格的请示》（山银发[2024]386号）已经得到监管部门批复，李颖耀山西银行股份有限公司行长（以下简称“山西银行”）的任职资格已得到核准。
注：截图来自国家金融监督管理总局网站。
如此一来，山西银行的行长调整就正式告一段落。该行的原副董事长、行长任凯，在今年5月调任山西农村商业联合银行股份有限公司（以下简称“山西农商行”），并于不久后接任党委书记、董事长职务；而该单位，也是本次正式履新山西银行行长的李颖耀的“老东家”，李颖耀此前曾担任该行的副行长。也就是说，前后两任行长单位互调，又各自职级“更上了一层楼”。
值得注意的是，在山西一隅除了山西银行之外，还有晋商银行这一省级城商行、以及山西农商行这一省级农商行。在李颖耀接任后，山西银行的业绩能否摆脱低息差、高成本的局面，从而在当地脱颖而出、经得起“同业比较”将值得关注。
山西银行其实是一家非常年轻的省级城商行，2021年4月27日，该行在原来的大同银行、长治银行、晋城银行和阳泉市商业银行的基础上，由上述五家银行按照市场化、法制化的原则，通过新设合并的方式组建而来，并设总部于省会太原。
首先，三晋之地的山西已有三家省级城商行/农商行。
有三晋古称的山西省尽管并非沿海经济大省，但在一隅之地已有包括山西银行，以及晋商银行、山西农商行在内的三家省级城商行/农商行。特别是与晋商银行同为省级城商行，颇给人以“一时瑜亮”之感。而山西银行尽管成立时间最晚，但从注册资本来看，根据天眼查显示其258.94亿元的注册资本，明显高于晋商银行的58.39亿元和山西农商行的50.00亿元。
注：截图来自于天眼查。
但是从营业收入及归母净利润来比较，山西银行2024年中报披露营业收入为17.84亿元，归母净利润为4.75亿元，而2023年度两项分别为31.54亿元和8.31亿元；晋商银行2024年中报披露营业收入为27.87亿元，归母净利润为10.30亿元，而2023年度两项分别为49.15亿元和20.03亿元；山西农商行2023年度营业收入为8.25亿元，净利润为1.61亿元。
可见，虽然山西银行258.94亿元的注册资本，远高于晋商银行的58.39亿元；但目前来看，2024年中报17.84亿元的营业收入还明显落后于晋商银行的27.87亿元，同时两者归母净利润分别为4.75亿元和10.30亿元，则营收利润率分别为26.63%和36.96%。
其次，山西银行极低的净息差问题较为明显。
表：山西银行净息差、成本收入比与行业对比。
在和当地同业对比之余，我们再落实到山西银行自身的内部经营。上表展示了山西银行2021年至2023年净息差和成本收入比情况。先从息差角度而言，山西银行三年以来净息差分别为1.15%、0.70%和0.63%，显著低于城商行行业同期水平。如此低的息差水平，除非开辟多元化的中间业务，否则收入水平将受到重大影响。事实上，利息收入在山西银行总体收入中占比在60%至70%左右，依赖度不低。
除了当前行业普遍性的“共性”之外，山西银行净息差极低还有“个性”问题，主要是大部分资产用于贴现是重要原因。
在早年的一段时期，由于沿海地区信贷需求旺盛、银行资金相对不足；而中西部地区信贷需求有限、银行资金反而无处投放，故而中西部银行更为看重贴现业务，甚至派专人前往沿海同业进行贴现业务合作。
山西银行在传统上可能也是如此，甚至配置了更大规模的贴现资产。以2023年来看，尽管其适度压缩了贴现业务规模，但这部分资产规模仍有554亿元，占总贷款的32.1%。票据贴现资金虽然风险较低，期限也较短，收益相对更低，贴现资产占比太高对山西银行的盈利能力提升会产生一定的掣肘。
第三，山西银行还拥有远高于同业的成本收入比，换句话说，对应利润率会偏低。
从2021年至2023年的数据来看，山西银行成本收入比分别为61.1%、81.5%和80.9%，远高于行业的29.1%、30.1%和31.5%，意味着该行大部分收入用于覆盖成本，盈利水平低。山西银行曾表示，成立时间较短，在业务拓展、系统建设方面的投入较大，导致业务及管理费用增长，这是成本收入比较高的直接原因之一。
也就是说，一方面我们应看到山西银行相对而言的“潜力”；但另一方面，我们也应该看到，该行无论是“量”上的业务规模、还是“质”上的运营效能，都有系列问题有待解决、与同为城商行的晋商银行也还是有不小的差距。
故而后续该行能否依托于相对更为雄厚的规模和实力，能否后发先至、在业绩层面更上一层楼，迎来更好的发展，就非常值得市场关注。
李颖耀在履新山西银行行长一职后，可以说是机遇与挑战并存，如经营管理得当，使得该行的业绩能够脱颖而出，则很有可能在业界赢得良好的职业声誉。
公开资料来看，李颖耀行长的相关资料披露并不算详细。只知其出生于1972年10月，现年52岁，拥有大学学历，中共党员。从诸多报道综合分析，李颖耀早年曾经担任过太原审计中心的党组书记等职务；在此次履新山西银行行长一职之前，在山西省农信联社（即山西农商行的前身），也历任了党委委员、副主任、副行长等诸项职务。
注：上图为山西银行正式履新的行长李颖耀。
本次担任山西银行，可能也是李颖耀行长在其职业生涯至今，为数不多的担任业务经营单位最高管理者的机会。故而各界在对其有所期望的同时，其具体的经营思路如何、战略规划能力如何、人事任命及业务管理的风格又是如何，可能还需要进一步的观察，并通过具体的业绩数据来得到验证。
在李颖耀行长走马上任后，或许有两方面的工作值得重点关注。
首先，是“村改支”的兼并收购问题。
作为合并而得的山西银行，依旧在不断收购兼并中。目前，其正顺应“村改支”趋势，不断收购当地村镇银行，并将其改制为旗下分支行。
在核准李颖耀副行长资格当日，国家金融监管总局山西监管局批准山西银行公开收购的4家村镇银行正式解散。
注：上图为国家金融监管总局山西监管局网站页面截图。
具体来看，山西监管局同意解散阳曲县汇民村镇银行、万荣县汇民村镇银行、晋中市榆次融信村镇银行、山阴县太行村镇银行，并要求上述银行接到批复文件后，停止一切经营活动并于15个工作日内向对应金融监管分局缴回许可证。同时，国家金融监管总局于当日一口气核准山西银行19家支行开业，上述解散的村镇银行即是这些支行的前身。
其次，是否参照上市行标准经营的问题。
山西银行由于在2021年4月才正式组建成立、时日尚短，但考虑到其省级城商行的地位及自身的体量，后续在成长的过程中、能否同步对标相应的各项指标要求，并择机在A股或港股上市，可能也是包括李颖耀在内的山西银行高管所需统筹考虑的问题之一。
数据来看，根据iFind提供的2024年中报数据，山西银行总资产为3580.57亿元、同比增速为6.47%，实现营业收入17.84亿元、同比增速19.09%，归母净利润为4.75亿元、同比增速48.90%。
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