成语有云“多事之秋”，而2024年的秋天，似乎更多的是喜事、喜讯。
自从9月下旬以来，市场在消息面上就喜讯不断。随着环境因素的变化，各类积极的政策调整也暖风频频，并涉及利率、地方债、股市等多方面。除了众所周知的股市相关政策；人民银行也是发布“利好”的“主力军”。
9月29日，人民银行发布了《中国人民银行公告〔2024〕第11号》公告，就完善商业性个人住房贷款利率定价机制提出了几点政策倡议，即对于绝大多数存量房贷，应在10月31日前，批量调整利率至LPR基准利率下浮30个基点。对此，人民银行行长潘功胜表示，“此次存量房贷利率下调预期平均降幅0.5个百分点，预计惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭利息支出1500亿元左右”。
而存量房贷利率尚未调整完毕，人民银行又再次发布了“利好”：“中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年10月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。”
存款款利率的计量，一般都需要以LPR利率为基准。本次的LPR贷款利率已是年内的第三次调整。
客观来看，这次的降息不但幅度年内最大、达到25个基点，而且涵盖1年期和5年期以上贷款、范围较广。这样一来，无论是短期的消费贷、经营贷、流动资金贷款，还是中长期的房贷、开发贷；也无论个人还是企业，市场中的各类借款客户，至少在重新授信后、还息压力能得到明显的“减负”。
事实上，在2023年末，1年期LPR贷款利率为3.45%，5年期以上LPR贷款利率为4.2%。
而年内的降息，始于6月。当月20日，“人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年6月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。”也就是说，这年内的第一次降息，仅定向对5年期以上的LPR贷款利率进行了下调，从年初的4.2%调至3.95%，幅度为25个基点。
到了7月22日，“人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年7月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。”这年内的第二次降息，倒是对1年期和5年期以上的LPR贷款利率进行了同步下调，但分别从3.45%降至3.35%，3.95%降至3.85%，范围广了、但幅度仅为10个基点。
而本次的降息，不但也涵盖了1年期和5年期以上的LPR贷款利率，而且分别从3.35%降至3.1%，3.85%降至3.6%，范围广、而且幅度均达到了25个基点。
银行利息净收入或受波及，占比邮储大行第一、浙商股份行第一
这样一来，年内至今的1年期和5年期以上的LPR贷款利率，分别从3.45%降至3.1%，4.2%降至3.6%，累计下调幅度分别为35个基点和60个基点。
几家欢喜几家愁、凡事都有两面性。在各类贷款客户为此而将减轻压力、为降息而欢欣鼓舞之时；还普遍依赖净息差的存在，以利息净收入为主要营收、利润来源的银行，则其经营效益也或受波及。
在贷款客户出于切身利益有满满的“获得感”之时，我们或许也应该对银行可能的经营压力有所考量。
LPR贷款利率下降，势必会压缩银行的净息差、进而波及利息净收入。虽然每家银行的贷款结构、利息水平各有特点，但从整体的逻辑上来看，利息净收入占比越高的银行、对该块收入的依赖度也越高，在本次乃至后续的降息周期中所受的影响也就越大。
为此，机构之家遴选了在A股上市的六大国有银行及九家全国性股份制银行进行梳理。发现在上述在同业中相对规模较大、影响力广泛的银行中，浙商银行和邮储银行的“利息净收入”与“归母净利润”的比值，名列前茅。
根据2024年中报，邮储银行实现营业收入为1767.89亿元，归母净利润488.15亿元，而利息净收入高达1428.76亿元，在营业收入中占比为80.82%。再与归母净利润比较，则其利息净收入/归母净利润，则比值高达292.69%。比值越高，则降息对该行后续的利润影响也就越大。
基础数据来源：iFind
而在九家股份制银行中，则浙商银行对利息净收入的依赖度最高。2024年上半年该行实现营业收入为352.79亿元，归母净利润79.99亿元，而利息净收入高达236.42亿元，在营业收入中占比为67.01%。再与归母净利润比较，则其利息净收入/归母净利润，则比值高达295.56%。
可见，随着LPR贷款利率的下调，在降息周期中银行净息差的缩小或是一段时间内的趋势。越是依赖利息净收入的银行，后续所受影响就可能越大。各家银行的业务结构与自身禀赋条件又各不相同，后续各家银行能否据此进行优化调整，或许已是摆在眼前的一大课题。
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