大家中午好，我是刀哥。
这篇文章是视频号上的视频的文字，我做了一些编辑，给一些喜欢文字阅读的朋友们观看。原视频在这里：
提要：我们真实的利率是高于美国的，即，企业的真实融资成本。这个是整个社会发展的一个基础，企业的融资成本过高，企业自然只想着收缩。因此，持续降息是接下来1-3年我们央行必须要大力去做的事情。
以下为正文：
中国的利率看起来只有3%左右，但真实的实际利率是超过美国的5%的。今天来跟大家分享下这个经济学概念。
什么是实际利率呢，我们认为，应该是LPR-CPI，这个才算是实际利率。LPR是贷款市场报价利率，CPI是消费者物价指数（反应的是我们的通胀情况）。
这2个相减才是我们企业的真实融资成本。
我们的CPI目前是0.4%，甚至某些月份我们是负数，下图可以看到，CPI我们很低，我们处在螺旋式通缩的模式之下。
2024年10月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。我们以5年期做为对比，我们的实际利率仍旧在3.5%左右。
而对比美国，美联储基准利率是4.75%—5%，但美国的CPI是2.4%，如此算下来，美国的实际利率是：2.35%-2.5%。
对比下来，我们的实际利率仍旧高于美国。
实际利率代表我们当前真实的融资成本，如果实际利率仍处于高位，代表我们当前货币政策仍旧在紧缩模式下。所以从去年开始，我们一直在降息就是这个原因。不能只看表面上我们利率低，但真实的利率我们比较高。
一个典型的现象大家也看到了。居民手中有钱更愿意去还比较低的银行贷款，这就比理财的收益要高。
真实利率高，对资产价格的打击、债务风险的抬升和经济复苏的抑制是显而易见的。
因此，我们还要继续降息。如果对比美国的话，我们LPR还要再继续降，大概率再降1%或许才会跟美国的实际利率类似。
而且我们现在地方债务高企，通缩严重，因此，必须要持续降低利率，叠加新发国债，才可以缓解当前这2个顽疾。我们都在期待下个月初的宏观债务的规模。
时间很快了。
以上。
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