上市就变脸?从亏损到利润大涨,南京大卖被错怪了

企业   2024-10-25 08:04   广东  
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上市后业绩就变脸?也许大家都错怪了泉峰控股了。

泉峰控股为全球领先的电动工具及户外动力设备(OPE)供应商,1994年以外贸起家,后拓展至制造业务,并进行了集研发、采购、制造、销售及售后为一体的完整价值链布局。目前,公司已拥有丰富的产品品类及品牌矩阵。其中以EGO表现最为突出。

一、泉峰历年营收
泉峰控股2021年上市,2022年销售额达到巅峰,2023年因为受到行业整体去库存影响下滑,出现亏损。
题外话,格力博也是类似情况,2022年上市,2023年业绩变脸,被很多人骂上市就变脸,其实也是跟整体行业周期有关。

二、宏观经济与市场需求分析
通胀趋势与货币政策:近期美国CPI数据持续低于市场预期,市场普遍预期9月将迎来降息,CME数据显示降息概率为满格。降息预期下,长期贷款利率显著回落,8月22日数据显示,15年期与30年期房贷利率分别降至5.62%和6.46%,标志着自去年高点以来的持续下降。
行业回暖信号:园林设备市场传来积极信号,相关零售额在经历数月下滑后,于今年3月起首次实现年度正增长。这一转变与房地产市场复苏紧密相关,7月美国成屋与新屋销量同比数据均显示出收窄的负增长率,分别为-2.5%和+6%。
三、半年度业务与地区表现解析
业务线亮点:户外动力设备(OPE)业务以4.9亿美元的收入领跑,同比增长10%,得益于库存周转加速与订单量激增。公司成功扩展EGO产品线,并成功在欧洲与北美市场推出两款锂电割草车,巩固市场领导地位。同时,动力工具部门亦表现不俗,收入达3.1亿美元,同比增长10%,ODM业务恢复并增长。
地域差异北美市场成为增长引擎,贡献收入4.9亿美元,同比增长14%;而欧洲市场则稍显疲软,收入1.7亿美元,同比下降1.5%。
四、半年度财务效率提升
上半年毛利率攀升至32.9%,创历史新高,较去年同期提升0.8个百分点。净利率亦达到7.6%,同比提升1.0个百分点。这一提升得益于公司规模扩大、运营效率提升以及原材料成本控制和货币汇率的积极影响。
五、半年度品牌及产品
  • EGO在欧洲和北美成功推出了两款锂电割草车产品,从而扩大了骑乘式割草机的产品范围,巩固了公司在全球锂电骑乘式割草机市场的领先地位。此外,公司利用高电压电池平台优势和广泛的平台用户群,推出了备受好评的生活方式类别的新产品。这标志着公司在将电池平台及品牌影响力扩展至OPE领域以外方面取得了重大进展。公司继续坚持Powerby EGO的策略,并正稳步获取新客户。
  • FLEX今年或规划推出60多种新产品,包括钉枪系列产品。2024年5月31收购了FLEX Scandinavia AB,扩大了瑞典及斯堪的纳维亚市场。
  • SKIL报告期内持续增长,亚马逊增长20%。
  • DEVON电子商务收入强劲增长,较2023年同期增长20%,12V锂电产品线取得巨大成功,在抖音平台影响力持续增长。
六、近三个季度净利增长300%
泉峰控股于10月15日发布未经审计的正面盈利预告,预计报告期内的净利润将达到约1亿美元,相较于去年同期(即截至2023年9月30日的九个月)约0.23亿美元,实现了超过300%的显著增长
这一预期中的净利润大幅增长主要归因于:
  • 旗舰品牌EGO在终端市场的强劲销售表现;
  • 随着库存清理周期的结束,2024年第三季度收入增长率显著加速;
  • 业务规模恢复与运营效率提升共同推动了毛利率的上升;
  • 持续优化运营开支,实现了成本控制的均衡与高效。
  • 鉴于在2024年前九个月的强劲增长态势,对全年实现超过20%的整体收入增长目标及盈利能力的进一步提升充满信心。
虽然全年预计销售增长20%,利润三个季度1亿美元,与此前的销售额或利润高峰还有一定距离。
2024年,随着美国降息,工具去库存完成进入补库阶段,泉峰的销售额重回正轨。年赚过亿美金才是它真正的实力,大家觉得呢?




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