北京时间12月19日凌晨，美联储公布年内最后一次利率决议，决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%-4.50%，为连续第三次降息，符合市场预期。截至目前，美联储在本轮降息周期中的累计降幅达到100个基点。
最新利率点阵图显示，美联储官员预计2025年的累计降息幅度为50个基点，即对应降息两次，而9月时的预测为降息四次。与此同时，美联储主席鲍威尔在发布会上表示，当前政策立场的限制性明显减弱，这意味着在考虑进一步利率调整时可以更加谨慎，美联储正处于或接近放缓降息的时刻。
在“鹰派”立场的打压下，美股三大指数均大幅收跌。Choice数据显示，截至美东时间18日收盘，纳指跌3.56%，标普500指数跌2.95%。道指重挫千点，跌幅达2.58%，连续第10天下跌，为1974年10月以来最长连跌。
美联储宣布降息25个基点
下调明年降息预期
北京时间12月19日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.50%，符合市场预期。
联邦公开市场委员会以11比1的投票结果通过了本次利率决议。其中，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克持反对意见，倾向于维持利率不变，这也是美联储自9月开始降息以来出现的第二张反对票。
在利率决议声明中，美联储表示，在考虑对联邦基金利率目标区间进行进一步调整的幅度和时间时，委员会将仔细评估最新数据、不断变化的前景以及风险的平衡。与此前相比，最新声明增加了“幅度和时间”的描述，暗示降息步伐将更为谨慎，或放缓降息步伐。
最新点阵图也显示，美联储官员削减了对明年降息次数的预期。在19位官员中，有10位官员认为2025年应累计降息50个基点，这意味着2025年仅有两次25个基点的降息，9月时的预测为降息四次。美联储FOMC最新经济预测显示，2025年、2026年和长期联邦基金利率预期中值分别为3.9%、3.4%和3.0%，9月时的预期为3.4%、2.9%和2.9%。
此外，美联储上调对通胀的预测。对2024至2026年底核心PCE通胀预期中值分别为2.8%、2.5%、2.2%，9月时的预期分别为2.6%、2.2%、2.0%。
鲍威尔：美联储正处于或接近放缓降息的时刻
在利率决议公布后不久，美联储主席鲍威尔亮相新闻发布会回答记者问。
鲍威尔表示，在实现控制通胀和促进就业的双重目标方面，美联储所面临的风险大致平衡，劳动力市场紧张的情况已经放松，控制通胀已经取得显著进展。
“通过今天的进一步降息，美联储已将政策利率从峰值下调了100个基点。如今，政策立场的限制性明显减弱，这意味着我们可以在考虑进一步调整政策利率时更加谨慎。”对于声明中增加的“幅度和时间”措辞，鲍威尔解释说，这意味着美联储正处于或接近放缓降息的时刻。
关于长期经济展望，鲍威尔表达了乐观情绪，称“已经避免了经济衰退”，美国整体经济表现强劲，经济活动以稳健的速度持续扩张。通胀方面的风险和不确定性较高，可能还需要一两年的时间才能达到2%的通胀目标，必须继续实行限制性政策，使通胀达到2%。
鲍威尔称，美联储正处于利率调整过程的新阶段。对于未来的降息决策，他表示，美联储仍处于“继续降息”的轨道，在进一步降息之前，需要在通胀方面寻找进一步的进展。如果经济保持强劲且通胀未继续向2%目标迈进，美联储可能会放缓政策调整步伐。不过鲍威尔也说，明年加息似乎不太可能出现。
受一系列“鹰派”信号影响，市场大幅削减对美联储降息的预测。芝商所美联储观察工具显示，目前市场预计美联储明年1月维持利率不变的概率超过90%。
在谈到特朗普政府对经济预期的影响时，鲍威尔透露，一些美联储官员已经开始将潜在的新政策纳入他们的预测，但即将出台的具体政策及其对经济的影响仍存在很大不确定性。被问及比特币储备相关话题时，鲍威尔表示，美联储不被允许拥有比特币，也并未寻求修改有关可以持有比特币的法律。
此外，美联储11月会议纪要曾显示，一些决策者认为可以考虑对隔夜逆回购协议利率进行“技术性调整”，使其与联邦基金利率目标区间的底部相符。在最新决议中，美联储也官宣了这项相关变化。对此，鲍威尔表示，这些技术调整不会影响货币政策的立场。
美股三大指数均大幅收跌
美东时间周三，美股三大指数均大幅收跌。美股三大指数在利率决议公布后直线“闪崩”，在鲍威尔讲话期间，跌幅持续扩大。
截至收盘，道指重挫千点，跌幅2.58%，为连续第10个交易日下跌，为1974年10月以来最长连跌；纳指跌716.37点，跌幅达3.56%，报19392.69点；标普500指数跌178.45点，跌幅达2.95%，报5872.16点。
（图片来源：东方财富Choice数据，统计截至2024/12/18，不作投资推荐）
美股行业ETF全线溃败，区域银行ETF收跌5.19%，银行业ETF跌5.02%，可选消费ETF跌超4.5%，网络股指数ETF跌约4.1%，科技行业ETF、半导体ETF、全球科技股指数ETF也至少跌超3.1%，日常消费品ETF和医疗业ETF至少跌超1.3%。
大型科技股多数下跌，特斯拉收跌8.28%，亚马逊跌4.6%，微软、Meta、谷歌A跌超3%，苹果跌2.14%，英伟达跌1.14%。
纳斯达克中国金龙指数收跌2.41%。热门中概股中，理想汽车涨1.61%，拼多多跌超1%，百度、京东、网易、阿里巴巴、小鹏汽车跌超2%，爱奇艺、哔哩哔哩跌超3%，蔚来跌4.85%。
美国10年期国债收益率大幅走高，升破4.5%。美元指数站上108关口，刷新2022年11月以来新高，日内涨超1%。非美货币集体下挫，离岸人民币对美元失守7.32关口，刷新2023年11月以来新低；英镑对美元日内下跌近1%，现报1.2582；欧元对美元跌超1.1%，现报1.0367。
（图片来源：东方财富Choice数据，统计截至2024/12/18，不作投资推荐）
现货黄金盘中跌破2600美元/盎司整数关口，为11月18日以来首次。
申万宏源表示，产业周期加速和宏观环境稳定是美股维持高估值的基础，AI发展对生产力的提振是慢变量，2025年美股的宏观波动风险将高于2024年。2025年美联储迎来5年一次的货币政策框架审查，2%的通胀目标博弈将放大美债利率波动，进而带来美股波动风险。
亚太股市开盘普跌
12月19日，亚太股市普跌，日韩股市大幅低开，日经225指数开盘下跌1.43%，日本东证指数下跌1.27%，韩国KOSPI指数开盘跌2.33%。截至发稿，指数跌幅有所收窄，日经225指数跌0.79%，韩国KOSPI指数跌1.55%，澳洲标普200指数跌近2%。
（图片来源：东方财富Choice数据，统计截至2024/12/18，不作投资推荐）
文章整理自上海证券报、证券时报
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