1.建筑央企负债统计
建筑行业普遍存在着垫资施工的现象，在行业竞争加剧叠加需求承压的背景下2023 年建筑央企资产负债率进一步提升，短期偿债能力整体下降。2023年 49家建筑央企的资产负债率中位数为76.2%，较2022年增加07个百分点，有38家企业资产负债率相比2022年增长，现金短债比中位数为0.70倍，较2022年下降0.14倍。从债务结构来看，短期债务占比的中位数为36.8%，债券占比的中位数为18.6%。
从有息债务来看，2023 年大部分建筑央企有息债务规模有所增长，增速中位数为14.0%。随着工程项目的推进，中国中冶、中交城投、水电国际工程等有息债务规模增长较快，而中铝国际的有息债务规模则明显压降。从债务结构来看，中国建筑系的短期债务占比较高，中建八局、中建七局、中建四局等短期债务占比都在 60%以上，债务结构有待优化。此外，水电国际工程和中铁上海局的债券占比在 40%以上，均为永续债。垫资经营模式下建筑行业呈现出高杠杆的特征，八成企业资产负债率在70%以上，其中中建七局、中建四局、中交三公局和中铁上海局资产负债率在 85%以上，从短期偿债能力来看，大部分企业货币资金对短期债务的覆盖能力较弱，六成以上企业的现金短债比小于1倍，中电建路桥、中国铁建投资、中交投资的货币资金规模较小，现金短债比在 0.2倍以下。
2.地方国企负债统计
地方建筑国企资产负债率明显高于建筑央企，2023年36家地方建筑国企的资产负债率中位数为 79.5%，高于建筑央企(76.2%)，较2022年提高 0.6个百分点，有22 家企业资产负债率相比 2022年增长，现金短债比中位数为0.70倍，较2022年下降 0.22 倍。从债务结构来看，短期债务占比的中位数为 39.5%，债券占比的中位数为 15.2%。
2023 年地方建筑国企有息债务规模增速中位数为11.7%。其中，陕建股份、山东高速路桥、扬州建工和济南建工的增速较快，在30%以上，而湖南建投、上海城建和武汉东湖高新等有息债务规模有所压降。从债务期限来看，陕建控股及陕建股份、四川华西集团、山东路桥、济南建工等的短期债务占比在 60%以上，其中济南建工的短期债务占比高达74.9%，有一定的集中兑付压力。此外，山东能源建工和上海浦东建设的债券占比在 40%以上。
2023 年近九成企业资产负债率在70%以上，其中浙江建投的资产负债率高达91.6%，陕建控股及陕建股份、四川华西集团、成都建工等7 家企业的资产负债率在85%-90%之间。从短期偿债能力来看，六成以上企业现金短债比小于1倍，其中上海基建、山东路桥、河南路桥和郑州路桥等现金短债比在 0.5倍以下。
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