从十四五规划和综合立体交通规划来看，铁路还有较大发展空间。2023年，全国铁路营业里程达15.9万公里，其中高铁4.5万公里，当年实现铁路线路投产新线3637公里，同比减少11.3%，其中高铁2776公里，同比增加33.3%。
根据《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》和《国家综合立体交通网规划纲要》，到2025年、2035年全国铁路运营里程预计分别达16.5万公里、20万公里，其中高铁运营里程分别达2025年5万公里、2035年7万公里，铁路运营里程到2025年和2035年总体仍有约4%、26%的增长空间，高铁运营里程到2025年和2035年总体仍有约11%、56%的增长空间。
2018年以来全国铁路投产实际完成率均超年度目标；历史上全国铁路固定资产投资完成率高。从历史数据看，全国铁路实际投产情况大部分情况下都超额完成年度目标，2018年以来，线路实际完成率均高于国铁集团年初目标投产里程。根据国铁集团年初规划，2024年将投产铁路新线1000公里以上；从投资来看，根据国铁集团，2011-2013年全国铁路固定资产投资受2011年动车组事故影响投资下滑，2020-2022年受疫情影响投资整体偏低；2014-2019年、2023年全国铁路固定资产投资基本都超额完成目标。其中，2014年年初全国铁路固定资产投资目标为6300亿元，年中第一次调整增加至7000亿元，第二次调整至7200亿元，第三次调整至8000亿元以上，实际完成8088亿元，远超年初预期目标；2018年年初全国铁路固定资产投资为7320亿元，后调整到8000亿元，实际完成固定资产投资8028亿元。
从投资来看，铁路投资维持高位且持续性强，装备投资占比提升。2024年1-8月全国铁路完成固定资产投资4775亿元，同比增长10.5%，投资绝对额为同期历史最高、投资增速为2015年以来同期最高；“十四五”期间铁路投资总量与“十三五”期间基本一致，“十三五”期间我国铁路投资年均约8000亿元，“十四五”期间的2021-2023年铁路投资分别为7489亿元、7109亿元、7645亿元，预计2024-2025年铁路投资维持8000亿元以上高位。在新一轮设备大规模更新的政策背景下，铁路装备需求提升，在2024-2025年投资维持8000亿元以上情况下，预计2027年之前铁路投资继续维持高位。
国铁集团盈利能力提升，装备投资意愿有望持续提升。2023年，国铁集团实现总收入1.25万亿元，同比增长10.6%，其中运输总收入为9641亿元，同比增长39%；净利润由负转正，且首次突破30亿元大关，达到33.0亿元，总收入与净利润双双打破历史纪录；从历史数据看，此前国铁集团业绩最好的一年为2019年，当年国铁集团总收入1.1万亿元，税后利润25.2亿元，2023年国铁集团总收入、净利润分别较2019年增长10.6%和30.9%，盈利能力大幅提升；2024年上半年，国铁集团实现营业总收入5794亿元，同比减少0.2%，其中运输总收入4841亿元，同比增长4.7%；净利润17.4亿元，2023年同期净利润亏损110.9亿元，铁路经营质量和效益稳步提升，固定资产投资、客运发送量等指标均创历史同期新高，铁路客运收入的激增是国铁集团经营向好的直接推动力，装备投资意愿有望持续提升，车辆购置、设备更换需求将加速释放。
国铁集团负债率下降，债务风险降低。2014-2019年国铁集团负债率基本维持在65-66%之间，2020-2022年负债率达66%以上，2023年，国铁集团负债率由2022年的66.4%回落至65.6%。2024年上半年，国铁集团总负债达6.2万亿元，同比增长1.8%，总资产为9.6万亿元，同比增长4.3%；资产负债率为64.6%，同比下降1.6pp，是国铁集团继2023年负债率下降后连续第二次下降；国铁集团经营状况改善，投资意愿有望增强。
从客货运输需求来看，运量超预期增长，铁路出行潜力持续提升，铁路领域相关采购有望加速，2024年1-8月全国铁路完成客运量30.0亿人次，同比+14.9%；2024年1-8月全国铁路完成货运量33.8亿吨，同比+2.6%，客货运增长超预期，叠加“公转铁”、“水转铁”政策持续推进，铁路运力有望稳步提升，对铁路网继续完善和升级改造需求加大。
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