英法难兄难弟，政局财赤一头烟！
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社会
2024-07-11 10:00
中国香港
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毕竟疫情之后，尽管经济逐步复常，财政康复仍然需时。 英国预算责任办公室（OBR）数据显示，千禧年之初，当地公共开支相当于GDP的比率约35%，即如2008年金融海啸也仅推高数字到逾45%；2020年疫情袭来，在刺激经济需求下则令比率升破53%的有纪录最高，最新经过一轮削减开支措施，2023年亦只回落到45%，办公室料直到2029年仍只会降至42%。![]()
同一时间，英国净负债水平也水涨船高，2008年前仅相当于GDP不足40%，金融海啸后则一直徘徊于80%以上水平，疫情因素更令数字逼近100%，办公室预期直到5年后还将处于95%左右。债台高筑之下，债息开支亦从过往相当于GDP约2%，翻倍至现时逾4%水平，这难免亦会增加削赤难度。要削赤减债，方法离不开加税，外界都注视工党如何调整税制。疫前几年，英国公共收入相当于GDP约37%；比较收支比率，长期的入不敷支，固然导致债务急增。疫情之后，收入比率已突破40%，办公室预料未来仍将进一步上升；否则，财政就无条件扭亏为盈，负债亦无可能回落复常。究竟工党会怎样开源节流？英国双赤问题又能否软着陆？![]()
法国大选结束，总统马克龙所属中间派失去议会控制权，左派即使策略性胜选占了多数，但右派仍有望夺去总统宝座。乱局之下，政策难有共识，市场关注法国能否有效处理财政问题。![]()
全球经济正逐步复常，惟财政康复仍然需时，法国亦不例外。欧盟统计局数据显示，法国财赤问题一度稳步向好，由2012年相当于GDP的逾5%，逐步回落到2019年的2.4%，连续两年低过欧盟所订的3%赤字上限。可是，一场疫情则令2020年的法国财赤闯出高峰，升至贴近9%，其后两年亦仅回落到6.6%和4.8%，去年仍高达5.5%，展望未来欧盟预期明年仍将企于5%。换言之，法国此前削赤努力，几乎前功尽废。![]()
财赤高企，负债难免水涨船高。疫前，法国负债已相当于GDP近100%，疫后应声升至近115%，去年稍稍回落到110%，预料今明两年再次回升。无论左中右派上场，均须面对法国双赤问题；但在政局悬峙的基础上，左中右派又能否共同走出财政困窘？ |
