一、1月原油市场总结
1月份，国际原油价格整体呈现冲高回落的走势，月度均价环比上涨。一方面，美国实施新一轮对俄制裁，主要原油进口国或被迫转向采购中东、美洲原油，这对油价起到提振作用。此外，中国经济数据好转，且投资者预期中国将实施更多经济刺激措施的预期也利好油价。但另一方面，投资者对美国当选总统特朗普可能出台的最新政策持观望态度，美国原油供应预计增加以及OPEC下调需求增长预期导致油价高位回落。
据金联创监测：本月WTI均价为75.84美元/桶，环比上涨6.14美元/桶，或8.81%；布伦特月均价为78.78美元/桶，环比上涨5.65美元/桶，或7.72%。
第一个阶段（1月初至1月15日），国际油价呈现震荡上行的走势。美国总统拜登宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，涉及该国两家最大石油公司及183艘油轮。白宫官员表示，这些制裁是迄今为止针对俄罗斯能源部门最为严厉的措施，旨在切断俄罗斯主要的俄乌冲突资金来源。新措施还包括对多个能源相关实体的封锁，并限制俄罗斯通过能源出口获取美元收入。投资者预期美国对俄罗斯实施的制裁将严重影响俄罗斯的石油出口，并迫使印度等原油进口国从中东、非洲和美洲采购更多原油，这将推高原油价格和运输成本。此外，中国经济数据向好缓和了市场对于中国经济前景与能源需求前景的担忧，投资者对中国将采取政策措施促进经济增长的预期也利好油价。需求方面，美国取暖用油需求预计增加也利好油价，据美国国家气象局发布了德克萨斯州东部直至弗吉尼亚州西部部分地区的冬季风暴预警，美国取暖用油需求预计增加。国际能源署（IEA）方面也表示，寒冷的气温可能会打击北美地区的石油生产，并进一步消耗美国俄克拉荷马州库欣储存中心的库存。
第二个阶段（1月16日至1月23日），国际油价呈现高位回落的走势。美国原油供应将增加的预期导致油价承压，美国总统特朗普在上任首日宣布美国进入能源紧急状态，提高美国的石油和天然气产量，承诺充实战略石油储备并向全世界出口美国能源。投资者预计美国原油产量将进一步增加，投资者对于供应过剩的担忧升温导致油价承压下跌。与此同时，投资者也还在观望美国总统特朗普提议的关税会如何影响全球经济增长和能源需求。此外，OPEC连续六次下调需求预估也导致油价承压，OPEC在最新月度石油报告中表示，2024年全球石油需求将增加150万桶/日，较上月预测的161万桶/日下调11万桶/日；预测2025年全球石油需求增长145万桶/日，与先前的预测一致；预测2026年全球石油需求将增长143万桶/日。地缘局势方面，以色列同哈马斯达成加沙停火协议后，胡塞领导人的发言暗示将暂停对红海商业船只和以色列的袭击行动，中东地缘局势的缓和也拖累了油价走势。
二、2月原油市场预测：
进入2月份，全球原油市场的需求面或由强转弱，届时天气的逐步转暖或逐渐抑制燃料需求。此外，中国的石油消费也正处于淡季，因此对于油市的提振有限。原油的供应面则存在着不确定因素，随着美国针对俄罗斯出台了更为严厉的制裁措施，或在短期内影响到俄罗斯的石油供应。但随着特朗普的正式就职，不排除其在一定范围内放松对俄罗斯的制裁，那么将缓解原油供应紧张的预期，从而令油市承压。此外，中国今年或将出台更多的经济刺激政策，需密切关注今年中国的政府会议，届时或为油市带来进一步的指引。
综合来看，2月份国际原油价格或由高转低，预计WTI主流运行区间为82-72美元/桶，布伦特主流运行区间为85-75美元/桶。
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