【沥青】新年临近供需平淡 节后预计缓慢复苏
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财经
2025-02-03 08:00
山东
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1月国内石油沥青行情先跌后涨，尽管在本月中旬前国际油价显著走强，但北方道路施工需求基本完结，买气转淡，交易难度上升，加上本月时值春节小长假，交易日减少，这导致卖方不得不提前降价促销。不过在随后的时间里，受到原油涨势带动，沥青期货走高，同时山东省税收政策调整的落地使得部分炼厂生产成本增加，不约而同的选择减产，多重作用下，北方现货价格得以上涨。
1.供应方面：1月底开始进入新年假期，供需面均进入平淡期，沥青市场需求落至全年低位。从往年规律来看，一季度国内沥青开工率多为中等偏下水平，主要是考虑到季节因素的影响，生产放缓至偏低位置。回顾2023-2024年，2月份平均开工率在22%-24%之间，2025年2月份预计平均开工率或在23%上下波动。目前考虑到成本偏高，个别炼厂有降负荷计划，故预计2025年2月，国内沥青开工水平或仍处于中等低位水平。2.需求方面：按往年规律来看，临近春节业者购销气氛清淡，供应、施工及运输均有所受阻，市场按需小单成交为主。节后市场交投气氛预计仍处于不温不火态势，终端市场更倾向保守采购，主要是入库需求为主，整体需求方面抬升有限，不过不少业者存看涨心态，料远期合同需求活跃。3.成本方面：综合来看，2月份国际原油价格或由高转低，预计WTI主流运行区间为82-72美元/桶，布伦特主流运行区间为85-75美元/桶。4.心态方面：下月受春节假期影响，市场交投氛围冷清，部分地区库存增至中位，存在一定利空。炼厂开工率处于低位水平，成本端支撑偏强，或带动价格上涨，考虑到市场利好利空交织，成本与供需博弈，市场价格预计震荡运行。5.宏观方面：进入2月份，全球原油市场的需求面或由强转弱，届时天气的逐步转暖或逐渐抑制燃料需求。此外，中国的石油消费也正处于淡季，因此对于油市的提振有限。原油的供应面则存在着不确定因素，随着美国针对俄罗斯出台了更为严厉的制裁措施，或在短期内影响到俄罗斯的石油供应。但随着特朗普的正式就职，不排除其在一定范围内放松对俄罗斯的制裁，那么将缓解原油供应紧张的预期，从而令油市承压。此外，中国今年或将出台更多的经济刺激政策，需密切关注今年中国的政府会议，届时或为油市带来进一步的指引。6.价格走势：从1月底来看，沥青成本端支撑有限，下月原油市场的需求情况或由强转弱，沥青市场采购情绪也依旧偏淡，新旧年交替之际预计项目赶工情况也将有所减少，需求维持在较低水平，现货市场价格预计仍窄幅震荡为主，或带动市场价格回落，预计2025年2月国内沥青均价预计在3550-3750元/吨之间。· 本文信息数据均来自可靠来源，但基于信息来源或第三方可能出现的人为或技术错误， 金联创不保证此等信息的准确性、适当性和完整性，以及因使用此等信息而导致的任何后果不负任何责任。· 内容注明出处为“金联创”的所有稿件均属金联创所有，任何媒体、网站或个人未经授权不得转载或以其他方式复制发表；转载、投稿及合作请回复关键字“转载”或“投稿”。
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