1月份山东甲醇行情呈“v”字形走势，由下图可以直观看出，自12月底开始当地价格深度下行调整，至中下旬又快速反弹。但中下旬鲁南行情明显弱于鲁北，甚至鲁北反超鲁南，主要是因两地货源供应差异造成，具体分析如下：
数据来源：金联创
一、季节性排库需求 外围低价货源冲击上旬山东甲醇深度走跌
1月上旬在商品期货市场普跌的背景下，甲醇因西南气头装置中旬集中恢复、港口烯烃装置停车等原因造成供大于求的压力明显，甲醇期货盘面加速下行，其中1月9日盘中最低触及 2554 点，该点创下 2024 年 12 月 9 日以来新低水平。而春节前产区甲醇工厂有排库需求，甲醇期货盘面短期连续大跌，对业者心态冲击明显，高利润之下工厂加快出货节奏，连续大幅降价出货为主。其中对山东地区有直接影响的西北和华中货源在12月下旬至1月上旬期间跌幅明显，具体数据统计如下：
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批量的低价货源流入冲击山东市场，加之此时间段内山东当地工厂也因春节假期期间运输不畅为避免胀库也多预售大量出货，另外部分贸易商的做空操作、下游顺势压价采购等多方利空下，鲁北和鲁南下游接货价格也大幅回落，山东当地甲醇工厂也随行就市降价销售。
二、中下旬山东甲醇反弹 但运输影响下鲁北远强于鲁南
中旬以后，因美国对原油船只制裁等影响，国际油价大幅上涨，进而带动商品偏强走高，甲醇盘面止跌反弹。虽然产区甲醇工厂继续以排库为主价格维持低位，但山东地区作为传统下游需求集中地，下游节前备货有采买需求。期货走高提振业者心态，山东下游用户备货积极性增加。且随着春节长假临近，运力逐步收缩运费快速走高（如下图）。截止1月22日，内蒙古北线至鲁北运费340-410元/吨，较月初涨幅高达110元/吨。运费大涨贸易商持货成本增加低价出货意愿不高，而下游节前维持原料高库存有采买需求，因此中下旬山东甲醇行情强势走高。但值得一提的是，鲁北地区甲醇供应主要以西北货源为主，而鲁南地区除华中货源外，当地甲醇生产装置也集中，在物流货成本高企的背景下，当地下游选择价格优势明显的当地货采购，因此鲁南甲醇涨势弱于鲁北。1月10日-1月22日期间，鲁南和鲁北下游接货价格最高涨幅分别在50元/吨和150元/吨。
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随着年关临近，山东下游基本完成节前备货：鲁北多数下游工厂已出现压车现象，而鲁南临沂地区主要甲醛厂也将于1月23日陆续停工或者降低负荷，节前下游采购量有限。且当前运输车辆极为紧张，物流也逐步停滞，业者多离场观望，预计节前山东甲醇清淡高位整理。节后行情需关注假期期间宏观面变化、节后物流恢复、上游库存累积以及下游补货等多种因素。
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