美国总统拜登宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，涉及该国两家最大石油公司及183艘油轮，投资者预期美国对俄罗斯实施的制裁将严重影响俄罗斯的石油出口，并迫使印度等原油进口国从中东、非洲和美洲采购更多原油，推高原油价格和运输成本，此外美国取暖用油需求预计增加也利好油。需求方面IEA小幅上调了对2024年和2025年全球石油消费量的预估。供需面双重利好支撑，国际原油价格保持震荡走高趋势。
据金联创测算，截至1月20日第二个工作日，参考原油品种均价为79.66美元/桶，变化率为3.68%，对应的国内汽柴油零售价应上调160元/吨，本轮调价窗口为2025年2月16日24时。当前零售价上调预期较为强烈，但正处调价窗口初期，且本轮调价窗口横跨春节假期，期间原油价格走势充满不确定性，最终上调政策能否如期开启仍存变数。
国内成品油批发市场来看，汽柴油市场刚刚经历一场大涨大跌行情，且整体行情依旧保持下滑走势。目前山东港口关于制裁船单靠岸情况得以缓解，市场对于原料成本大幅上涨的担忧趋于理性，山东地炼及各地区主营销售公司价格承压回落，市场关注点重回供需基本面。节前市场存一定的补仓需求，且过去的一周市场实单操作谨慎，多数业者套现离场为主，贸易商及终端企业库存水平不高。伴随着国内油价高位下滑，业者补仓需求有所提升。
后市来看，国际市场对中国石油需求的乐观预期及冬季寒流的来袭，将对燃料的需求有所提振，不过EIA及IEA月报指出全球石油市场呈现供过于求的局面，对原油走势形成抑制，短期内原油市场保持震荡整理局面，消息面缺乏明确指导。需求方面，随着春节假期临近，终端用油企业、物流运输等行业陆续停工，柴油市场需求日益清淡；汽油受假期民众汽车出行率提升支撑，资源消耗量较大，需求情况尚可。综合来看，预计春节之前汽柴油市场依旧走货为主，成交优惠空间力度较大，节后市场存补仓需求，整体行情维持窄幅整理局面。
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