8月7日，立秋时节，“秋天的第一杯奶茶”再掀新茶饮消费热潮。
热点营销的背后，是新茶饮市场的日趋白热化。年内，新茶饮“卷”出新高度，从降价到疯狂扩店，再到“攻占”县城乡镇，还搞起联名跨界、多元产品，当国内市场厮杀成红海，茶饮企业又纷纷出海。
就在新茶饮巨头在线上、线下市场火热厮杀之际，资本市场却已逐渐“祛魅”新茶饮。近日，奈雪的茶发布盈利预警公告，反映出行业卷卷不休背后巨头也已渐露疲态。有业内人士就强调，新茶饮靠加盟扩展规模的商业故事，即将成为过去时，未来市场格局或将面临重塑。
新茶饮“战事”升级
2024年7月9日，武汉，奈雪的茶。
行业格局，重塑进行时
不过，相较于线上、线下新茶饮在市场上掀起的热潮，资本市场上新茶饮上市公司股价的表现可谓分外“冷”。
近日，奈雪的茶发布盈利预警公告，公司预计今年上半年录得收入约为24亿元至27亿元，经调整净亏损约为4.2亿元至4.9亿元。
主要原因在于消费需求未有显著恢复，门店收入承压，公司门店端成本优化基本到位，人力、折旧与摊销等成本短期内优化调整空间有限，从而导致门店经营利润率受到较大压力。导致亏损的另外一个原因是，奈雪的茶计划关闭部分表现不及预期的门店，并为此计提资产减值准备。这意味着，在单店盈利压力越发加大的情况下，奈雪的茶门店扩展或将停滞甚至收缩。
2024年7月9日，武汉，奈雪的茶。
受上述消息影响，8月5日，奈雪股价收报1.48港元/股，大跌15.91%，截至8月7日收盘，奈雪的茶股价收报1.540港元/股，最低曾下探1.480港元/股，总市值徘徊在26亿港元附近。与之相对比的是，其在2021年成功登陆港股市场时，总市值一度超300亿港元。三年时间，市值蒸发超9成。
作为曾经备受资本市场追捧的“中国新茶饮第一股”，奈雪的茶如今正深陷业绩和市值的双重泥潭。
而于今年3月通过港交所聆讯的新茶饮第二股——茶百道，在4月23日上市首日即破发，截至8月7日，茶百道股价收报7.08港元/股，市值徘徊在110亿港元附近，较上市首日，股价蒸发六成。
事实上，港股市场是目前新茶饮行业公司上市的首选。例如，古茗和蜜雪冰城也曾于今年1月2日向港交所递交招股书，但据港交所官网显示，古茗和蜜雪冰城的上市招股书均已经失效。
有市场人士就指出，可以确定的是，当前资本市场已经对新茶饮为代表的新消费品牌“祛魅”，靠加盟扩展规模的商业故事，即将成为过去时。而纵观当前几家头部新茶饮品牌，商业模式都十分相似，还是主要依靠加盟商来拓展规模，并在供应链环节赚取利润。
整体来看，随着新茶饮市场逐渐进入增量见顶阶段，各品牌间的竞争已然进入白热化。在此背景下，不少新茶饮品牌也纷纷上市或筹备上市，但资本市场已“祛魅”新茶饮，未来市场格局或将面临重塑。
作者|黎旅嘉
编审|张雷
