对于昨日的下跌，有人归咎于国外的一则传言，也有人认为是监管的收紧，高位股的连续跌停带崩市场情绪，还有人认为市场短期累积获利盘较多，各大指数反弹至前期密集成交区域，上方套牢盘多、抛压重，市场本身存调整的需求……
不过，相较昨日的下跌原因，我们认为，更重要的是搞清楚，这波行情有没有结束，或说后续还有没有上涨的空间。
短期而言，影响股票价格的主要因素是供需关系，本质上跟普通商品是一样的，供需关系的变化，基本决定A股的走势。
刚过去的10月，市场成交金额为35.64亿元，为2015年8月以来的最高水平。11月的第一周（上周）市场成交金额达11.75万元，为历史单周最高水平。最近5个交易日成交都在2.5万亿之上。
如此多的资金涌入市场，表明股市需求端已发生明显的变化，但年内供给端仍处于收紧的状态，IPO数量较上年明显减少，即供需关系发生明显的改变。因此，我们可以大胆想象一下，上证指数这次或有希望摆脱十几年都是3000点的魔咒。
当然A股后续能否持续上涨，关键仍是看能量能否维持在一个较高的水平，能否被负面消息动摇。
通过复盘可知，市场的每一次见顶或回调，最重要的信号就是量能的持续萎缩。如2024年10月8日至17日市场成交金额基本是逐日减少，各大指数亦持续回落；2024年4月29日市场成交金额达1.21万亿元后，量能迅速萎缩并长时间成交金额在万亿以下水平，此后市场一路向下；2023年5月9日市场成交金额达1.22万亿元后，量能持续减少，后续也出现一波糟糕的下跌行情……
因此，我们认为，后续只要成交量能没有出现持续明显的萎缩，大概上涨行情未结束，反之，投资者就需注意风险。
当然，对普通投资者而言，不管行情如何演绎，专注基本面良好、股价合理或低于内在价值的股票，做到在价值投资哲学的指引下随机应变，才有望穿越周期。
在我们最新一期《个股估值总汇》名单中，“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于内在价值之下或在内在价值区间—A/B点）股票共有32家，较上期减少4家。市场一致预期显示，这32家股票中有24家公司未来两、三年的盈利年复合增长大都在15%及以上。
其中，在15%-20%这一组有9家，20%-30%这一组有10家，30%及以上的公司有5家。这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值，颇具买入落差，符合价值投资的买入理论。
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