市场能涨多高？巴菲特的答案
财富
财经
2024-10-09 07:01
广东
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最近6个交易日，上证指数上涨26.95%，深成指上涨42.21%，创业板指上涨66.63%，创造历史。成交金额亦逐日放大，9月30日达2.61万亿元，10月8日达3.45万亿元，持续创历史新高，火爆异常。
问题是，A股还将有多大的上涨空间？大部分投资者都想知道答案。与其凭空猜测，不如参考“可能是衡量任何特定时刻估值水平的最佳单一指标”—“巴菲特指标”给出的答案。巴菲特指标是巴菲特在2001年提出的，用于判断股票市场整体高低的指标，计算公式为：上市公司总市值/GDP。由于香港GDP和中概股市值占比相对较低，我们将中国的巴菲特指标公式简化为：（A股总市值+港股总市值）/国内GDP。2024年A股两波急涨前（2月5日和9月19日）的中国巴菲特指标数值下滑至0.7左右，其中，9月19日的中国巴菲特指标数值=（A股总市值66.94万亿元+H股总市值28.62万亿元）/126万亿元（2023年GDP）=0.75，表明当时中国股市处于低估的状态，此后也确实吸引了部分资金进场，中国股市亦随之迎来上涨。可见该指标有一定的参考价值。2023年国内GDP为126万亿元，若按巴菲特指标数值超1.2为估值偏高计算，中国上市公司总市值上升至151万亿上方存高估风险。目前中国上市公司总市值约121万亿元左右（A股+H股），即上涨25%左右存估值偏高风险。目前上证指数在3489点，据此测算，其上涨至4300点左右，市场估值方出现偏高的风险。不过，该指标是二十多年前提出，可能并不一定完全适用于当前市场，比如美国巴菲特指标数值一直维持在1-2之间；2015年在牛市的顶部时，中国巴菲特指标峰值一度达1.67左右，投资者也无需生搬硬套，顺势而为就好。当然，不管大盘能否涨到4300点，基本面良好，股价合理或低于内在价值的股票，才具有更高的安全边际，真正有望穿越周期。在我们最新一期《个股估值总汇》名单中，“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于内在价值之下或在内在价值区间—A/B点）股票共有34家，较上期减少9家。市场一致预期显示，这34家股票中有26家公司未来两、三年的盈利年复合增长大都在15%及以上。其中，在15%-20%这一组有11家，20%-30%这一组有8家，30%及以上的公司有7家。这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值，颇具买入落差，符合价值投资的买入理论。 《个股估值总汇》的名单，付费会员请在中股价值线官网（www.gupiaoguzhi.com）的会员专区下载分屏附件，新用户可扫描下方二维码添加微信购买下载。![]()
