在美股市场中，核能板块的表现一直备受关注，而 Constellation Energy 作为美国最大的核反应堆运营商，在 2025 年伊始便展现出强劲的发展势头，其股价走势与业务发展紧密相连，值得深入剖析。
股价上涨与合同签署情况
Constellation Energy 在 2025 年延续了 2024 年的良好表现，股价于美东时间 1 月 2 日周四高开高走，收涨逾 8.4%，回升至 12 月 6 日以来的收盘高位，成功抹去近一个月的跌幅。这一股价大幅上涨的背后，是公司与美国联邦政府机构——联邦总务署（GSA）签署的重大合同。
公司与 GSA 签署的合同价值超过 10 亿美元，涵盖多个方面。其中，一份价值 8.4 亿美元的十年期合同尤为引人注目，这是 GSA 有史以来价值最高的协议。从 2025 年起，Constellation Energy 每年将供应超过 100 万兆瓦时的电力，部分电力源于公司资助的工厂产能提升项目，即所谓的“升级”。其能源供应范围覆盖伊利诺伊州、马里兰州、新泽西州、宾夕法尼亚州和俄亥俄州等地的多个联邦机构，包括 GSA、社会保障管理局和退伍军人事务部等。
此外，还有一份价值 1.72 亿美元的合同，旨在提高首都地区（华盛顿哥伦比亚特区）五座 GSA 所属设施的能源效率。通过实施 LED 照明改造、暖通空调（HVAC）升级以及将四座建筑从蒸汽供暖转换为电供暖等措施，相关项目已于本月启动，预计持续 42 个月。Constellation Energy 不仅负责项目实施，还将提供后续的维护和培训服务，以确保长期的能源效率和成本节约。
对公司产能及机组的影响
根据 Constellation Energy 总裁兼 CEO Joe Dominguez 的表述，这些协议意义重大。美国政府与微软等实体对可靠核能的持续投资支持，将助力 Constellation Energy 重新授权并延长关键资产的使用寿命。结合原名三里岛核电站的 Crane 清洁能源中心重启计划，公司及其合作伙伴预计在 2028 年以前新增约 1100 兆瓦的全天候清洁能源供应，这足以满足超过一百万户家庭的用电需求。
从产能提升角度看，新增发电量大致相当于新增一座全新反应堆的发电量，这将为公司带来可观的经济效益和市场竞争力提升。同时，这些协议也将为 Constellation Energy 提供资金用于机组升级，预计可增加约 135 兆瓦的反应堆装机容量，进一步优化公司的能源生产结构和效率。
行业影响与市场趋势
Constellation Energy 与 GSA 以及微软等科技巨头的合作，反映出当前市场对清洁能源需求的显著增长趋势。随着科技行业的快速发展，尤其是人工智能（AI）技术及其应用的广泛普及，数据中心等大型能源消费者的电力需求持续攀升。核能作为一种稳定、低碳且能够大规模供应的能源选择，其市场需求有望进一步扩大。
三里岛核电站的重启以及 Constellation Energy 与微软的合作协议，不仅为公司自身发展带来机遇，也可能对整个核能供应链产生积极的连锁反应。从铀矿开采到核燃料加工，再到核反应堆的建设和维护，各个环节都可能因需求增长而得到优化和扩展，推动整个核能行业向更高效、更安全的方向发展，同时也为全球能源结构的转型提供了有力支撑。
