CoffeeNetwork最新全球咖啡产量、消费量及盈余量分析与预测

文摘   2024-06-25 09:13   中国香港  
本文由StoneX的CommodityNetwork Team - USA所撰写

在本报告中,StoneX将结合来自各种来源的数据以及其团队分析,基于当今气候条件,提供2024年10月至2025年9月咖啡年度的产量和需求预测。

01

2023-2024年的预测调整


于2022年末至2023年初对咖啡产量进行进一步考察,并发布了2023-2024年预测报告之后,StoneX调整2023-2024的巴西的咖啡产量数据,从6230万袋变成了6427万袋。罗布斯塔咖啡产量略有调整,从2160万变成了2150万袋;阿拉比卡咖啡产量从4070万变成了4270万袋,与之前的预测相比增加了5%。

印度尼西亚的咖啡产量从原本的980万袋预测变成了750万袋。原因是因为厄尔尼诺现象的影响比预计的要严重得多,干旱时间的延长和雨季的推迟导致了此国罗布斯塔咖啡大约减产200-300万袋的。

因此,StoneX对2023-2024年全球咖啡产量的最终预测从1.71-1.73亿袋下调至为1.705-1.725亿袋。

02

2024-2025年产量预测


StoneX预测巴西2024-2025年的咖啡产量为6700万袋,同比增长4.2%。阿拉比卡咖啡产量预估为4430万袋,增长3.6%,罗布斯塔咖啡产量为2270万袋,增长5.5%。

对于世界第二大咖啡生产国越南来说,由于咖啡作物关键生长阶段的恶劣天气,产量几乎确定会因此同比下降印度尼西亚的产量将开始恢复,但不会达到2022-2023年产量超过 1100万袋的水平。

2024-2025年哥伦比亚的咖啡产量也应该会从2023-2024年的干旱造成的损失中恢复过来,达到约为1150万袋

中美洲国家正在遭遇严重干旱。雨季必须充足才能让咖啡作物正常生长,如果干旱持续下去只会让2024-2025的咖啡作物受损。 

幸运的是,对于2024-2025年的全球咖啡作物来说,大多数关键发展阶段将发生在厄尔尼诺-南方涛动(ENSO)中性和/或转向拉尼娜气候期间。NOAA的最新预测是,拉尼娜现象将在2024年7月至9月期间形成,然后持续至整个北半球冬季。但需要了解的是每个拉尼娜现象都是不同的,它们有许多不确定因素。World Weather总裁德鲁·勒纳 (Drew Lerner) 解释说,此次拉尼娜现象将与2020年代初发生的拉尼娜现象截然不同,因为此次拉尼娜现象「夹在其他厄尔尼诺-南方涛动 (ENSO) 事件之间」。上一次拉尼娜现象发生在 2020 年,正处于太阳22年活动周期的早期阶段。历史数据显示,以这种方式发生的拉尼娜现象会持续数年,而且总体上影响更大。勒纳解释说:“现在,从拉尼娜现象转向厄尔尼诺现象变得截然不同。大气层需要一段时间才能从一种趋势调整到另一种趋势。”过去也出现过这种模式——拉尼娜现象持续2-3年,转变为厄尔尼诺现象,然后又回到拉尼娜现象——这种气候现象非常弱,对世界天气的影响不如传统气候事件那么大。

来源:NOAA

因此,预计主要咖啡生产国都不会遭受与天气相关的严重损害。哥伦比亚2025年主要产季的开花应该正常。中美洲的花季将在2025年初发生,此时该地区应该正摆脱干旱并进入正常气候。越南应该会在非产季至年底迎来充沛的降雨,这可能会导致一些采收的延迟,但不会影响新作物的生长。当2025年雨季回来时,拉尼娜现象应该会在那时减弱,从而迎来一个成功的开花季节。对于非洲咖啡生产商来说,小产季作物的开花情况将要主产季好得多。2025年的主产季将在2月/3月开花,也会是雨季的⼀个正常的开始。 

综上所述,CoffeeNetwork预计2024-2025年咖啡年度的全球产量为1.69-1.70亿袋

03

2024-2025年消费量预测


由于数据源的限制(美国和欧盟库存数据)加上ICE的数据可参考性低,分析全球咖啡需求已经是一项挑战,而预测需求则更加困难。最好的方法是将已有数据与预期进行比较。只能利用有限的因素来评估咖啡消费的轨迹:进出口、通货膨胀和全球咖啡公司的财务状况。

进出口

由于2024-2025咖啡年从10月开始,只能预测整个时期的持续进口趋势。自今年年初以来,美国咖啡进口量一直呈上升趋势,表明需求不断上升。欧盟咖啡进口量不太稳定,但仍在小范围里波动。今年前四个月的数据让StoneX相信,2024-2025年欧盟和美国的咖啡进口量将保持强劲,表明消费量不会大幅下降。

美国咖啡进口量
来源: Commerce Department

欧盟咖啡进口量
来源: Eurostat

中国也是推动全球咖啡需求的主要力量之一。官方政府数据显示,2023年,中国进口了 230万袋(60公斤)咖啡生豆,比2022年进口的180万袋增长了27.8%。2024年前两个月,中国进口的咖啡生豆比去年同期增加了惊人的 360%

巴西的出口呈现稳步复苏,预计2024-2025年产量将增加,因此,出口预测在未来会提升。

巴西咖啡出口量
来源:CeCafe

通货膨胀

过去几年咖啡需求放缓的主要因素之一是咖啡价格飙升。由于经济担忧挥之不去,主要消费地区的咖啡价格上涨阻碍了消费。然而,全球经济前景对下一咖啡年度的前景已经变得更加乐观。如果通胀减弱,利率下降,消费复苏指日可待。

根据国际货币基金组织 (IMF) 的数据,“全球通胀率预计将稳步下降,从2023年的6.8% 下降到2024年的5.9%和2025年的 4.5%,发达经济体将比新兴市场和发展中经济体更早恢复通胀目标。核心通胀(Core inflation)预计下降速度通常更缓慢。”

在巴西,咖啡价格实际上从2023年4月开始持续下降13个月。然而,在2024年5 月,价格回升至3%的通胀率。根据数据,巴西的咖啡价格似乎将继续走高,作为世界第二大咖啡消费国的咖啡消费量将会受到影响。

巴西咖啡通货膨胀率
来源:IBGE

然而,欧盟和美国的情况则大不相同。欧盟数据显示,2024年4月咖啡通胀率为1.6%。与 2023年4月记录的12.2%通胀率相比,这一数字下降了惊人的86.9%。咖啡价格不再昂贵将促使更多消费者买单。 

欧盟咖啡通货膨胀率
来源: Eurostat

美国的通胀规律与欧洲的大致相同,只不过没有那么极端。咖啡价格同比下降0.8%

美国咖啡通货膨胀率
来源: US Bureau of Labor and Statistics 

财务状况

大多数大型咖啡公司在2023年受到冲击,收入未达到目标,销售额全面下降。然而,未来的前景总体上相对更为乐观。

  • JDE Peets预计年中期有机销售额增长率将在3-5%。
  • 星巴克预测全球营收增长率为低个位数,全球和美国同店销售额将下降至持平,中国同店第二季度到第四季度销售额将从之前预测的个位数增长下调至个位数下降。
  • 雀巢指出在过去几个季度美国最重要的趋势之一是消费市场的分化。随着食品价格大幅上涨,低收入消费者引领了消费降级和购买自有品牌的趋势。低收入群体作为美国庞大而重要的组成部分,其购买力的削弱在2023年底和2024年Q1影响了雀巢的部分产品线。雀巢没有具体说明2024年的前景,但强调随着通胀放缓,增长将会实现。

“非传统”市场的增长也很突出。星巴克的印度特许经营商Tata Starbucks在印度在61个城市开设了421家门店,创历史新高。美国咖啡巨头星巴克与塔塔消费品有限公司各持股50%的合资企业,力争每三天开一家新店,到2028年达到1000家门店。

在中国,百胜中国和Lavazza宣布,计划通过现有的合资企业加速Lavazza咖啡在中国门店网络的扩张,目标是到2025年开出1000家门店。中国最大的咖啡企业瑞幸咖啡继续增长,最近承诺在2024年至2025年期间从巴西采购12万吨咖啡豆。今年4月,瑞幸咖啡(江苏)烘焙厂在江苏昆山正式投入运营。该工厂计划总投资1.2亿美元,年烘焙产能为3万吨。该工厂是迄今为止中国国内咖啡行业最大的咖啡烘焙厂。瑞幸在Q1新增了2,342家门店,将其全球业务扩展到18,590家门店。该中国咖啡连锁店的平均月交易客户数量也显著增加,比上年增长了一倍多。

总体而言,消费量大概率会稳定,预计同比增长0.5%至1%,主要变化取决于地区和经济环境。虽然巴西的高咖啡价格可能会抑制消费,但欧洲的咖啡降价应该会刺激需求增加。中国惊人的增长可能有助于部分弥补其他地区的损失。

经过这三个因素的分析,预计全球咖啡消费量约为1.66亿袋至1.67亿袋

04

产量、消费量、盈余/短缺一览


2024-2025年:

产量预计*初步数据*:1.69-1.70亿袋
消费量预计*初步数据*:1.66-1.67亿袋
盈余*初步数据*:200-400万袋

2023-2024年:

产量预计*最终数据*:1.705-1.725亿袋
消费量预计*最终数据*:1.632-1.642亿袋
盈余*最终数据*:730-930万袋

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