首页时事民生政务教育文化科技财富体娱健康情感

旅行百科职场楼市企业乐活学术汽车时尚创业美食幽默美体文摘

巴菲特这 40 句话，段永平强烈推荐，自称看了 10 遍

文摘 2024-11-16 20:31 山西

作者：巴菲特

来源：正和岛（ID：zhenghedao）

1998年，巴菲特在佛罗里达大学商学院做了一场极有内涵的演讲，这次演讲后来被称为是巴菲特一生中最经典的演讲，没有之一。段永平强烈推荐这次的演讲内容，据说已经看了10遍。

演讲原文较长，我们从中整理了40条精华内容摘编成文，涉及投资理念、生意判断以及对年轻人的几点建议，相信读后一定会对你有所启发。

01

别做安全边际以外的事

01. 假设你递给我一把枪，里面有1000个弹仓、100万个弹仓，其中只有一个弹仓里有一颗子弹，你说：“把枪对准你的太阳穴，扣一下扳机，你要多少钱？”我不干。你给我多少钱，我都不干。

要是我赢了，我不需要那些钱；要是我输了，结果不用说了。这样的事，我一点都不想做，但是在金融领域，人们经常做这样的事，都不经过大脑。

02. 假设年初你有1亿美元，如果不上杠杆，能赚10%，上杠杆的成功率是99%，能赚20%，年末时你有1.1亿美元，还是1.2亿美元，有区别吗？没一点区别。

要是年末你死了，写讣告的人可能有个笔误，虽然你有1.2亿，但他写成了1.1亿。

多赚的钱有什么用？一点用没有。对你、对你的家人，对别人，都没用。

03. 我们基本上没借过钱，当然我们的保险公司里有浮存金，但是我压根没借过钱。

我只有1万块钱的时候都不借钱，不借钱不一样吗？我钱少的时候做投资也很开心。

我根本不在乎我到底是有1万、10万，还是100万。除非遇上了急事，比如生了大病急需用钱。

04. 如果你现在有1块钱，以为将来有2块钱的时候，自己能比现在过得更幸福，你可能想错了，别以为赚10倍或20倍能解决生活中的所有问题，这样的想法很容易把你带到沟里去。

在不该借钱的时候借钱，或者急功近利、投机取巧，做自己不该做的事，将来都没地方买后悔药。

02

能看懂的生意才是好生意

05. 美国经济学家亨利·考夫曼有这么一句名言：

“破产的有两种人，一种是什么都不知道的，一种是什么都知道的。”

希望大家能引以为戒。

06. 我喜欢我能看懂的生意，我用这一条筛选，90%的公司都被过滤掉了。

有些东西明知道自己不懂，就不能做。

07. 我不喜欢很容易的生意，生意很容易，会招来竞争对手，我喜欢有护城河的生意。

我希望拥有一座价值连城的城堡，守护城堡的公爵德才兼备，而且这座城堡周围有宽广的护城河。

我经常对伯克希尔子公司的管理者说，加宽护城河。往护城河里扔鳄鱼、鲨鱼，把竞争对手挡在外面。

这要靠服务、靠产品质量、靠成本，有时候要靠专利或营业地点。我要找的就是这样的生意。

在哪能找到这样的生意呢？我从那些简单的产品里寻找好生意。

其实很容易理解，当前的经济状况良好，管理层德才兼备，这样的生意，我能大概看出来它们十年后会怎样。有的生意，我看不出来十年后会怎样，我不买。

像甲骨文、微软这些公司，我就搞不懂它们的护城河十年之后会怎样。

盖茨是我遇到过的最优秀的商业奇才，微软也拥有巨大的领先优势，但我真不知道微软十年后会怎样，也无法确切地知道微软的竞争对手十年后会怎样。

不过，我知道口香糖生意十年后会怎样，互联网再怎么发展，都不会改变我们嚼口香糖的习惯，好像没什么能改变我们嚼口香糖的习惯。肯定会有更多新品种的口香糖出现，但白箭和黄箭会消失吗？不会。

我自己设想，要是我有10亿美元，能伤着这家公司吗？给我100亿美元，让我在全球和可口可乐竞争，我能伤着可口可乐吗？我做不到。这样的生意是好生意。

08. 无论什么时候，都要知道自己在做什么，这样才能做好投资。必须把生意看懂了，有的生意是我们能看懂的，但不是所有生意我们都能看懂。

09. 我们不管一家公司是大盘、小盘、中盘、还是超小盘，我们只考虑这么几点：

这家公司的生意我们能不能看懂？这家公司的管理层我们喜不喜欢？这家公司的价格是否便宜？

03

买股票就是买公司

市场下跌是好机会

10. 如果你投资的公司本身都不赚钱，你也很难赚钱。

11. 人们买完股票后，第二天一早就盯着股价，看股价决定自己的投资做得好不好，糊涂到家了。

买股票就是买公司，这是格雷厄姆教给我的最基本的道理。

记住，你买的不是股票，而是公司的一部分所有权。只要公司生意好，而且你买的价格不是高得离谱，你的收益也差不了，投资股票就这么简单。

12. 我更愿意看到市场下跌，大跌的时候更容易买到好货，更容易把钱用好，要投资股票，这是你必须首先学会的一个道理。

13. 自己要买什么，一定要有个理由，说不出来理由的，别买。

14. 有的人把买股票当成看赛马，那无所谓了，但如果你是在投资的话，投资是把资金投进去，确定将来能以合适的收益率收回资金。

15. 我们想的不是怎么获得超高的回报率，而是始终牢记永远不亏钱。

16. 最值得买的公司，是那些你觉得从数字上看很贵，舍不得买，但还是很想买的公司。

04

守住能力圈

认定好生意

17. 一门生意，要是你不能一眼看懂，再花一两个月的时间，你还是看不懂。

要看懂一门生意，必须有足够的背景知识才行，而且要清楚自己知道什么，不知道什么，这是关键。我常说的能力圈就是这个意思，要清楚自己的能力圈。

18. 每个人都有自己的能力圈，重要的不是能力圈有多大，而是待在能力圈的范围之内。

如果主板中有几千家公司，你的能力圈只涵盖其中的 30 家，只要你清楚是哪30家，就可以了。

19. 只要是好生意，别的什么东西都不重要。只要是好生意，我就不管那些大事小事，也不考虑今年明年如何之类的问题。

好生意，你能看出来它将来会怎样，但是不知道会是什么时候。

看一个生意，你就一门心思琢磨它将来会怎么样，别太纠结什么时候。把生意的将来能怎么样看透了，到底是什么时候，就没多大关系了。

20. 对于我和我的合伙人查理·芒格来说，我们犯过的最大的错误不是做错了什么，而是该做的没做。

在这些错误中，我们对生意很了解，本来应该行动，但不知道怎么了，我们就在那犹豫来犹豫去，什么都没做。

21. 我不研究宏观问题，投资中最紧要的是弄清什么事是重要的、可知的。如果一件事是不重要的、不可知的，那就别管了。

22. 一般的咨询机构的套路是这样的，先把他们的经济学家拉出来溜两圈，讲一些大的宏观格局，然后自上而下地分析，我们觉得那些都是胡扯。

23. 我们在决定买不买一家公司时，从来不把我们对宏观问题的感觉作为依据。我们不看关于利率或公司盈利的预测，看了没用。

05

做时间的朋友

靠不折腾赚钱

24. 一年找到一个好的投资机会，然后一直持有，等待它的潜力充分释放出来。

在一个人们每五分钟就来回喊报价的环境里，在一个别人总把各种报告塞到你面前的环境里，很难做到持有不动。华尔街靠折腾赚钱，你靠不折腾赚钱。

25. 要是在座的各位每天都相互交易自己的投资组合，所有人最后都会破产，所有的钱最后都会进到中间商的口袋里。

换个做法，你们都持有一般公司组成的投资组合，50年里你们都一动不动，最后你们都会很有钱，你们的券商会破产。券商像这样一个医生，他让你换药的次数越多，他赚的越多。

他要是给你一种药，把你的病根治了，他只能做成一笔买卖，一笔交易，然后就没了。如果他能让你相信每天换各种药吃对健康有益，这对他有好处，对卖药的有好处，你会亏很多钱。你的身体好不了，还会破财。

26. 任何刺激你瞎折腾的环境，都要远离。

27. 不管买哪家公司，我们买的时候都不设定价格目标。

例如，我们是30买的，从没想过涨到40、50、60或100就卖了，从来没这样过。

我们希望自己买入的公司，现在看好，五年后一样看好。

28. 看一家公司正确的思维方式是，长期来看，这家公司是否能越来越赚钱？如果答案是能，别的问题都用不着问了。

29. 时间是好生意的朋友，烂生意的敌人。

如果长期持有一个烂生意，就算买得再便宜，最后也只能取得很烂的收益。如果长期持有好生意，就算买得贵了一些，只要长期持有，还是会取得出色的收益。

06

分散投资的生意

不应超过6个

30. 如果不是职业投资者，不追求通过管理资金实现超额收益率的目标，我觉得应该高度分散投资。

31. 要是你真能看懂生意，你拥有的生意不应该超过六个。

要是你能找到六个好生意，就已经足够分散了，用不着再分散了，而且你能赚很多钱。

我敢保证，你不把钱投到你最看好的那个生意，而是再去做第七个生意，肯定会掉到沟里。靠第七个最好的主意发家的人很少，靠最好的主意发家的人很多。

32. 要是你问我，我要是把我的所有资金都投入到一家公司，二十年不动，我会选宝洁还是可口可乐，其实宝洁的产品线更多元化，但是比较起来，我认为可口可乐的确定性比宝洁的确定性高。

宝洁可以入选我最看好的公司中的前5%，宝洁不会被竞争对手打垮，但是从将来二三十年看，在宝洁和可可口乐之间，我更看好可口可乐的销量增长潜力和定价权。

33. 我还是更喜欢产品本身卖得好的生意。

麦当劳这几年的促销活动越来越多，它越来越依赖促销，而不是靠产品本身卖得好。

相比之下，我更喜欢吉列，人们买锋速3是因为他们喜欢锋速3这个产品本身，不是为了得到什么赠品才买的。

每天晚上，想想一两亿男人的胡子都在长，你睡觉的时候，男人们的胡子一直在长，你就能睡得很踏实。再想想，女人们都有两条腿，这更好了。这个方法比数绵羊管用多了，要找就找这样的生意。

07

给年轻人的几点建议

34. 习惯的枷锁，开始的时候轻的难以察觉，到后来却重的无法摆脱。

35. 要是有个人让我倒胃口，但是和他走到一起，我能赚1亿美元，我会断然拒绝，要不和为了钱结婚有什么两样？

无论什么时候，都不能为了钱结婚，要是已经很有钱了，更不能这样。

36. 我有一份我热爱的工作，当年我觉得赚1,000美元是一大笔钱的时候，我就喜欢我的工作。

同学们，做你们喜欢的工作，要是你总做那些自己不喜欢的工作，只是为了让简历上的工作经历更漂亮，那你真是糊涂了。

37. 你财富自由之后想做什么工作，现在就该做什么工作，这样的工作才是理想的工作。

38. 做自己不喜欢的工作，不觉得有点像年轻的时候把性生活省下来，留到岁数大的时候再用吗？

或早或晚，你们都应该开始做自己真心想做的事。

39. 我们从来不想已经过去的事，我们觉得未来有那么多值得期待的，何必对过去耿耿于怀。

不纠结过去的事，纠结也没用，人生只能向前看。

40. 一辈子都做自己喜欢的事，交自己喜欢的人。

- END -

CEO企业家微信群

扫码申请加入

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI2MjU5NDcyNg==&mid=2247505499&idx=1&sn=88508984408fffa85ddf67ae4961b9f8

CEO商业评论

与百万企业家、CEO商业财富精英同行，思想创造价值

最新文章

胖东来爆改永辉，背后有个熟人资本局

可悲！破产！“天才少年”风口创业，曾身家百亿！

钟睒睒，突发！

超越阿里巴巴，甩开京东，黄峥的秘诀是什么？

成大事者必有的4大特征，只要有一个就很了不起！

投资圈第一大忽悠，终于倒下了

只有规则和制度，才能让人性的阴暗无处发挥

被执行20亿！负债超300亿，家具大王，栽了

黄奇帆：产业互联网具有产值叠加效应，能推动传统产业重新焕发生机，是真正的蓝海

巴菲特这 40 句话，段永平强烈推荐，自称看了 10 遍

沃尔玛创始人：我们没有倒下的六大“黄金法则”

许家印被割得“血淋淋”的两刀！

马斯克的逆天领导力！建议1：1模仿

第一位“80后”中国首富诞生了：恐怖的张一鸣

上海爷叔，干出中国最赚钱航空公司

段永平的36条商业思考：我比99.9%的人见过更多江湖险恶

“卷王”雷军2024年度演讲：真正决定人与人上限差距的，从来不是勤奋，而是……

任正非《一江春水向东流》：每当我撑不下去之时，都会看这篇文章

江西博士，干出520亿芯片王国

3500 亿元！张一鸣成首位 80 后中国首富！我围观了他近 10 年微博，整理了这 230条干货

高瓴张磊复出！背后释放了一个巨大的信号 ....

电池边角料卖到全球，宁波兄弟净赚90亿

IBM裁员实录，形势真的很严峻！

任正非：世界走向人工智能的潮流不可阻挡

2024年雷军演讲16大金句，最后一条很感动...

浙江夫妻卖书包，月入过亿

比雷军还帅的CEO，用复仇般的勤奋，坐上火箭

张一鸣成为中国首富！看看他的 66 个建议：以大多数人努力程度之低，根本轮不到拼天赋

中国最牛室友

任正非《一江春水向东流》：每当我撑不下去之时，都会看这篇文章

把二手衣服卖到非洲，广东小伙年入4亿

赶不走、打不死，张一鸣周受资强势反击，字节再一次横扫美国

达利欧最新对话，谈及对美国大选以及中国经济的看法

华为离职副总裁：透露年薪千万的工作感悟，太震撼了

稻盛和夫：内心不极度渴望的东西，它不可能轻易靠近你

伟大都是熬过来的！黄仁勋斯坦福最新2万字访谈实录

成大事者必有的4大特征，只要有一个就很了不起！

真正厉害的领导，对待下属都有一个共性

黄仁勋管理3万亿英伟达的“疯狂”方法：没有层级、没有汇报、没有计划

罗永浩已经有点危险了……

黄奇帆：产业互联网具有产值叠加效应，能推动传统产业重新焕发生机，是真正的蓝海

中国富豪之子张康阳在意甲被资本“偷家”细节曝光：当初借款很卑微一年光利息3000多万欧元

稻盛和夫最经典的12条人生金句，句句醍醐灌顶

我们正处于一个剧烈变革的时代——瑞·达利欧最新万字观点：塑造 2024 的五大力量（附全纪录）

张一鸣：和优秀的人做有挑战的事，比管多少人、多高的title更重要

巴菲特这 40 句话，段永平强烈推荐，自称看了 10 遍

任正非：我们习惯用中国的思维方式，去理解世界的格局

中国最大房地产中介老板的成功秘诀：做难的事成功率更高

巴菲特2024年致股东公开信（全译珍藏版）

温州老板开折扣店，一年卖货2000亿

分类

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉