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迎面赶来的2025年，局面更难、更复杂！
——先说AAA：
十一前夕，大A短暂的现象级拉涨几天后，再次陷入3300的起起伏伏中。
10月8日之后上车的，基本都赚不到钱。
——再看房地产：
1-10月，全国房地产开发投资同比降10.3%；
房屋新开工面积下降22.6%；竣工降23.9%；
新房销售面积同比降15.8%；销售额下降20.9%；
库存嘞？增长19.6%；
房企到位资金、价格、库存，都压力重重！
——再看企业情况：
1-10 月，全国规模以上工业企业实现利润总额 58680.4 亿元，同比下降 4.3%。
国企、股份制、私营企业，利润都在降！
网上很多分析和对比，跟咱们现在和日本30年前那场危机去对比，前不久我也写过文章：咱们现在，比30年前的日本更难！
如今的日本，已经走出艰难的30年！
今年2月22日，日经指数涨破39000点，超过了泡沫时期1989年12月29日创下的历史最高记录；现在也在38000-39000的高点上。
日本股市韧性很强，日本楼市也在稳涨上升周期！
10月二手住宅平均期望出售价格显示，东京23区环比上涨3.2％，已经连续21个月上涨。2020年至今，三年多来东京都心二手房的涨幅：
千代田区涨幅超过50%；港区涨幅超过40%；都心6区涨幅接近50%！
再看日本上市企业：
2024年4～9月的合计净利润约为27.2万亿日元，同比增长15%，连续4年创历史新高。
楼市稳涨、企业利润稳涨，正是日本股市强劲的基础！
现在，我们也到了一个内外环境发生巨变的转型期！
很多企业、很多人，陷入了越卷、越卷不动的循环！
于是乎，关于日本的复苏和活力，成为很多人最关心的问题。
日本到底做对了什么，可以从长达几十年的衰退中走出来？
日本曾经的惨痛教训对我们此刻有什么警醒意义？
我们又该怎么做，才能避免像日本一样惨痛？
其实，很多时候，当我们研究日本，很少人会站在企业的角度，去思考他们究竟在恶劣环境中是怎么做的？它怎么能在那么难的情况下，一步步走出来？
一个重要原因就是：
——日本大型企业的稳定收益和充足的内部留存。
日本最失落的30年间，整体的内外环境和经济形势并不好。
但这并不意味着所有企业的发展都是停滞的。
依然有不少企业保持了稳定的增长，直到现在！
日本很多核心资产，比如三菱商社等企业，愿意让出股权给美国等投资者。
是这些年日本复苏的重要契机！
很多耳熟能详的日本制造企业，其实大股东都是美国人。
比如说东芝、日立、佳能、京瓷、三菱电机、朝日啤酒、任天堂等。
还有日本的香烟生产企业JT，从90年代开始，在国内外完成了10多次并购。
成功实现了企业的多元发展和国际化，成为全球第三大烟草生产商。
这两年，股神巴菲特持续重仓日本，还成为五大商社的第一大股东。
日本企业做的最对的一件事：
要想生存，只能走出去，别无选择！
官方数据显示，1996年到2022年，日本对外投资规模翻了8倍！
日本对外投资规模存量已占日本2022年GDP的比重近50%，显著高于中国。
日本企业远走海外，大概可分为两个阶段：
一是19世纪70到90年代，战后经济腾飞。
二是1990年以后到现在。
日企最成功的的地方在于：
他们的全球化产业链整合能力极强，善于整合欧美技术、日本资本、中国及新兴国家的廉价劳动力和土地资源；同时实现全球化、多币种风险对冲。
再看组数据：
以日本大型制造业为例，上市公司40%营收来自海外市场，市值前十大上市公司80%营收来自海外市场。
过去三十多年里，日企在海外子公司越来越多，也贡献了不少销售额，赚了不少利润。
即便是现在，很多日本企业依然主要靠海外市场来赚钱！
这些国外的收益不断流回日本国内，成为支撑日本经济底层坚实基础的重要基石！
但，又不仅仅只是走出去。
他们还在加速产业升级！
经过长达30年的演变，一大批技术优异、经营策略不断迭代的企业，最终获得了长期稳定增长。
大量日企出海，又带着大量从海外赚到的钱反哺国内经济。
——在本土，成为更强的日本！
——在海外，再造一个日本！
就这样，硬生生从一片暗黑中闯出一条生路来！
也许有人说，日元贬值那么久，日本也付出了代价啊！
是，又不是。
日元贬值，反而让日本企业出口的竞争力增强。
一方面有利于他们进行投资扩张，另一方面也有利于他们低价竞争。
2023年总出口额增长2.8%，至100.89万亿日元，创下历史新高！
企业利润高了，股东分红、员工涨薪动力也就足了，股价也自然水涨船高。
更重要的是，这一切又非常幸运地契合了国际竞争局势。
从2018开始的贸易脱钩，让所有核心贸易国都不得不站队，不得不做风险对冲。
在整个亚洲，日本和发达国家市场之间的贸易关系是最稳定和温和的，所以就成为了友岸外包的主要目的地。
又因为汇率贬值带来的价格大幅降低，外资在日本的投资具有了很强的性价比和竞争优势。
日本在过去30年实现了产业和资本的出海，这是赚全世界的钱在和国内的衰退做对冲！
经济学有个著名的“隧道效应”。
当你开车进入隧道后，如果在黑暗中车子长期停滞不前，你的心情就会越来越不好甚至沮丧。但如果车子能动起来，即使缓慢移动，能看到隧道尽头的光，人的心情就会好起来。
面对困境，一定要全力寻找机会和希望！
过去20年，我们的企业也经历过两轮出海潮。
第一次发生在2008年前后。
依靠全球化红利快速崛起，成为“世界工厂”。出口对GDP的贡献率超过50%，GDP增速一度超过10%！
当时一批劳动密集型产业，将产能转移到劳动力成本更低的越南、柬埔寨、老挝等东南亚国家。
第二次减速发生在2018年前后。
随着国内经济增速下移，房地产下沉，国内需求放缓，企业催生第二波出海潮。
这次出海企业有两类。
第一类以汽车和家电为代表。
部分中国汽车企业加速布局海外产能，上汽、比亚迪、哪吒、长安在泰国投资建厂，规划总投资额超过100亿元。
以海关口径，2023年中国汽车出口522万辆，超过日本430万辆，成为全球第一大汽车出口国！
第二类以电商、游戏、短视频、快递等服务业为代表。
比如在下沉市场中快速成长的拼多多，旗下跨境电商平台Temu登陆北美市场后，截止去年12月，Temu独立用户数量已达4.67亿。
排在亚马逊之后，位列全球电商第二。
第三和第四名的速卖通和Shein也是中国电商。
但，这还不够！
摆在我们面前的还有很多问题。
比如西方国家的第二次关税提升，给我们出海、出口带来阻力；
比如产能过剩下的产业升级必须要加快速度；
比如部分产业外迁的速度和适应程度；
还有短期内比较难以解决的：
比如外企撤离、投资放缓；
比如房地产的投资、销售、保交楼难题；
再比如就业率。
那咋办？
塔尖的顶豪们，过去不差钱、现在也不会差钱；
底层老百姓们，过去大环境好的时候没存到钱，现在行情不好了也不必为难自己；
而最受伤最大的，反而是中产们，前些年行情好时赚了些钱，现在行情差了稍有不慎又很容易缩水。
所以中产们，是时候该想想如何改变了！
2025年，一定是极其复杂的一年，对普通来说也是最难、最关键的一年。
形势变化莫测，每一个变动，都可能影响我们每一个人的决策。
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“信息大爆炸时代”，真话嘴替正在消失，我们要做的，就是看清形势，别让自己成为那个代价！
