前两天，有炒股票的朋友找我聊天。
因为这两年大行情不好。
短线不好做，三天挨两顿打。
他正在考虑股神巴菲特学习，转做价值投资。
买入好公司的股票，长期持有。
比如巴菲特买入可口可乐。
1988年买入可口可乐，累计投资13亿美元。
到现在巴菲特一直拿着，赚了近40倍了。
2022年，巴菲特从可口可乐拿到了7.04亿美元股息，相当于当年投资额的54%。
截至2022年底，巴菲特累计从可口可乐获得了超过100亿美元的分红。
你看价值投资多香。
既省心，收益也好，多棒。
我的看法是不赞成，不看好他做价值投资。
不是说价值投资不好，价值投资当然很好。
但对大多数人都不适合，因为太难了。
特别是中小散户。
就好像乔丹能罚球线灌篮，这当然很帅。
但普通人做不到。
同样的道理。
如果没有充分意识到价值投资需要的能力和条件，还是别做价值投资了。
在股市中，价值投资是很重要的一个流派。
最有代表性的人物当然是巴菲特。
在股神的光环效应加持下。
很多人也开始研究价值投资。
偏偏这套理论听起来非常简单。
让很多人忽略了真正操作的难度。
导致很多人掉进了坑里。
价值投资的基础理念非常简单易懂。
市场先生，安全边际，买股票就是买公司。
要买入有足够安全边际的好公司。
低价买入，长期持有，好公司一辈子别卖。
简单说，价值投资的基础理念是寻找并投资那些被市场低估的好公司，买入并长期持有。
因为市场先生的脾气捉摸不定，总是胡乱定价。
市场价格总会和内在价值偏离，有时高有时低。
市场价格也总是会向内在价值回归。
只要是好公司的股票，不可能价格一直低。
价值投资看起来逻辑严谨，道理简单。
操作起来好像既轻松，收益又高。
但是且慢。
我们先看看价值投资需要的条件。
研究公司的能力、耐心、资金实力，缺一不可。
巴菲特几十年如一日，天天看公司的财务报表。
他大部分时间都不动，只有偶尔发现好机会时，重金下注。
一旦下注，就会长期持有。
对大多数人来说，根本没有专业的财务知识。
也不可能像巴菲特这样研究公司。
大多数人，就算能看懂报表，也看不出所以然，看不出是不是好公司。
更何况还有不法公司数据造假，美化报表，更是增加了难度。
即使你看出是好公司了，价格是否便宜你也不知道。
就算你发现便宜的好公司，决定要买。
市场变化莫测，现在的好公司就不会走下坡路吗？
十年二十年后回头看，你的判断真的准吗？
要知道就算是巴菲特，也有很多次判断失误的时候。
就算你的判断准，十年后涨了几十上百倍。
这么长时间，总有下跌的时候，你拿得住，一直不卖吗？
也总有上涨的时候，涨了两倍三倍的时候，你能忍住不卖吗？
就算你真能忍住不卖，以后会不会有急需用钱的时候呢？
那时还能拿得住，坚决不卖吗？
还有一点，就算你判断对了，也拿得住。
你有多相信自己的判断，敢下重注吗？
你敢把自己的大部分资金都买入这几支股票吗？
巴菲特的理念可不是把鸡蛋放在很多篮子里。
而是选一个好篮子，把尽可能多的鸡蛋放进去。
如果你的可投资资金少，翻个几十倍，好像对生活也没什么决定性的影响。
还是拿巴菲特买入可口可乐为例。
巴菲特1988年买入可口可乐。
他关注可口可乐多久了呢？
一年，五年，十年，都不是。
之前的几十年，他就开始关注这家公司。
但一直不买。
可口可乐难道不是好公司吗？
当然是好公司。
但价格高，没有安全边际，不合适。
那怎么办？只能等。
直到了20世纪80年代，可口可乐公司的内在价值发生了跳跃式增长。
而股价的反应速度未能同步，从而提升了安全边际。
巴菲特才决定购买。
这就像一个老练的猎手，看中一个猎物，观察了十几年，才动手，一般人绝对做不到。
一般人看中一个猎物，可能一刻都等不了。
二营长，把老子的意大利炮拿上来。
而且巴菲特一买就买好了几年。
直到1994年，累计买入了13亿股，累计投资13亿美元。
然后就坐等分红，一股不卖。
一般散户要想转型成为价值投资者，实在是太难了。
巴菲特之所以可以这么做，还因为他有一个无人能及的优势。
那就是他有无限子弹。
他旗下的保险公司，每年都能给他提供巨额的浮存金用作投资。
巴菲特的公司账面上有1000多亿美元的现金。
有这么多钱，这么庞大的资金，最适合他的当然就是价值投资。
而不是短线的追涨杀跌。
还有一点要注意，即使是巴菲特，年轻的时候，资金少的时候，也是做短线的，像大部分股民一样预测市场高频交易。
所以不光是这位朋友，大多数散户都不具备价值投资的条件。
巴菲特年轻的时候也不具备。
偏偏大多数散户认不清这一点。
小马过河中，老牛能够轻松过河，但松鼠就不行。
好在松鼠有非常清楚的认知，知道过河很危险。
如果它看见老牛能轻松过河，觉得自己也能轻松过河，那就麻烦了。
让你陷入麻烦的，不是你不知道的事，而是你自以为知道、其实错误的事。
如果把投资比作下注的话。
短线投资就像是马上开的赌注，一两天就能有结果。
价值投资就像是十几年甚至几十年后能开的赌注。
前者反馈足够快，可以根据反馈改善或迭代。
后者反馈非常慢，很可能变成一场自欺欺人的长期盲盒。
只要下跌，就越跌越买。
赔了钱就安慰自己说是价值投资。
再次强调一遍，不是说价值投资不好，而是很多人不适合，也做不到。
如果你的研究能力很强，也有相当数量的闲钱，同时认识到价值投资的难度，还是愿意做价值投资，当然也很好。
但还是那句话，太难了。
这位朋友问，那怎么办呢？
我说最简单的还是做个用股价平衡的策略，找几个基金做定投，长期坚持下去。
在这个基础上，要想上难度的话，可以考虑中短线。
如果还想上难度的话，再考虑价值投资。
最后我说，这都是我的个人观点，肯定有不对的地方，仅供参考。
只要想清楚了，很多事情没有绝对的对错。
每个人都是自己人生的第一责任人。
归根结底，投资与否，怎么投资，你想怎么做决定都是你自己的事情。
