此次会议汇聚了众多经济学家、行业专家和企业领导，共同探讨了美国及全球经济的未来走势，重点关注了政策变动、市场趋势及行业发展的深远影响。
关于UCLA安德森预测 （UCLA Anderson Forecast）
会议中，经济专家们分享了对美国国内生产总值（GDP）增长、通货膨胀率、就业市场、跨境贸易、科技创新等方面的预测和分析，并特别讨论了包括制造业、可再生能源、房地产、以及物流行业等领域的展望。
同时，针对美中贸易关系、关税政策及全球供应链的影响，专家们提出了深入的见解，并分析了在全球经济不断变化的背景下，企业如何进行战略调整以应对挑战并把握新机遇。
本次论坛的嘉宾包括：UCLA安德森经济预测中心院长Antonio Bernardo、UCLA安德森经济预测中心主任Jerry Nickelsburg、约翰霍普金斯大学教授Richard Farber、March Capital联合创始人兼管理合伙人Jamie Montgomery、UCLA Fink金融中心学术主任Lori Santikian、Jackson Square Partners创始成员Kenneth Broad等。
关税与移民政策的双重影响
关税政策的调整将对美国经济产生重要影响。预计关税将推高生产成本，特别是在制造业和物流行业。高关税政策尤其对加州的物流和制造业造成压力。与此同时，移民政策的变化预计将加剧劳动力市场的紧张，尤其是在低技术劳动密集型行业如农业、建筑业和酒店服务业。强制遣返可能导致劳动力供应进一步减少，进而推高失业率。
然而，移民政策对高技术行业，尤其是加州的科技行业，也可能带来一定的积极影响。随着H1B签证政策的潜在放宽，高技能劳动力的引入有望缓解科技行业的劳动力短缺问题。高科技行业和耐用商品制造业预计将成为加州经济增长的主要驱动力。
关税政策的调整将对美国经济产生重要影响。预计关税将推高生产成本，其中首当其冲的为制造行业。
与此同时，移民政策的变化预计将加剧劳动力市场的紧张，尤其是在低技术劳动密集型行业如农业、建筑业和酒店服务业。
强制遣返可能导致劳动力供应进一步减少，进而推高失业率。
不过，移民政策对高技术行业，尤其是加州的科技行业，将会带来一定的积极影响。
随着H1B签证政策的潜在放宽，高技能劳动力的引入有望缓解科技行业的劳动力短缺问题。
物流行业是加州主要增长动力，在特朗普上台之前，美国进口的货物出现了短期暴增。
港口情况预计将会恢复增长，航空货运的进出口量会在一定程度上缩减，但在后续将会趋于平稳。
图片来源：UCLA Anderson Forecast
高科技行业和耐用商品制造业预计将成为加州经济增长的主要驱动力。
物流（港口和机场）：
港口：恢复增长但受关税等外部因素限制。
航空货运：进口和出口趋于平稳，预计增长有限。
加州物流行业曾是主要增长动力，但未来势头有限。
物流（港口和机场）：
港口：恢复增长但受关税等外部因素限制。
航空货运：进口和出口趋于平稳，预计增长有限。
加州物流行业曾是主要增长动力，但未来势头有限。
物流（港口和机场）：
港口：恢复增长但受关税等外部因素限制。
航空货运：进口和出口趋于平稳，预计增长有限。
加州物流行业曾是主要增长动力，但未来势头有限。
劳动力市场的变化：紧缩与错配
美国劳动力市场在2025年可能面临更复杂的转变。
一方面，劳动力的大幅减少将导致市场趋于紧缩，工资水平可能进一步上升。另一方面，不同类型劳动力的供需错配可能加剧失业问题。
例如，某些特定岗位劳动力的减少可能引发连锁反应，导致相关行业的管理和支持性岗位需求下降。
加州的农业、建筑业和服务业等领域即将面临劳动力短缺的困境。
美联储政策与金融市场的挑战
美联储的政策调整将继续对美国经济产生重要影响。
尽管预计美联储可能会在未来降息，但由于这一政策调整被视为“强硬降息”，所以并不意味着未来降息周期的开始。
除此之外，美联储的资产负债表缩减政策也将在继续实施，这将对市场流动性产生影响。
此外，通胀问题仍然严峻。
当前，财政赤字在国内生产总值（GDP）中的占比达到6%，显著高于经济充分就业状态下的理想范围（0-2%）。随着大规模国债的发行和支出扩张，赤字进一步推高的可能性较大。此类现象可能加剧通货膨胀压力。
当前，财政赤字在国内生产总值（GDP）中的占比达到6%，显著高于经济充分就业状态下的理想范围（0-2%）。随着大规模国债的发行和支出扩张，赤字进一步推高的可能性较大。此类现象可能加剧通货膨胀压力。
当前，财政赤字在国内生产总值（GDP）中的占比达到6%，显著高于经济充分就业状态下的理想范围（0-2%）。随着大规模国债的发行和支出扩张，赤字进一步推高的可能性较大。此类现象可能加剧通货膨胀压力。
预计未来财政部将采取措施，将赤字控制在GDP的3%左右，这对实现经济平衡构成挑战。
当前，财政赤字在国内生产总值（GDP）中的占比达到6%，显著高于经济充分就业状态下的理想范围（0-2%）。
随着大规模国债的发行和支出扩张，赤字进一步推高的可能性较大。此类现象可能加剧通货膨胀压力。
预计未来财政部将采取措施，将赤字控制在GDP的3%左右。
股市现状与并购活动
近年来，股市表现强劲，标普500指数自2020年11月以来几乎翻了三倍。然而，2022年的20%回调仅是轻微的市场波动，未能显著改变市场总体趋势。当前市场的市盈率（PE）处于高位，与互联网泡沫时期相当，显示投资者对企业盈利能力的乐观预期。尽管市场乐观情绪高涨，专家警告高估值可能导致长期回报率下降，潜在收益率或降至历史低点。
近年来，股市表现强劲，标普500指数自2020年11月以来几乎翻了三倍。然而，2022年的20%回调仅是轻微的市场波动，未能显著改变市场总体趋势。
当前市场的市盈率（PE）处于高位，与互联网泡沫时期相当，显示投资者对企业盈利能力的乐观预期。
尽管市场乐观情绪高涨，专家警告高估值可能导致长期回报率下降，潜在收益率或降至历史低点。
特朗普政策带来的税收改革、反垄断执法力度减弱等因素推动了企业并购活动。
例如，近期广告巨头Omnicom与Interpublic的并购公告显示，在当前政策环境下，并购活动呈上升趋势。
然而，国防与可再生能源等领域的政策调整可能对市场表现产生不确定影响。特别是国防预算削减和合同重新分配，可能对加州和其他国防工业重镇的经济造成冲击。
特朗普政策带来的税收改革、反垄断执法力度减弱等因素推动了企业并购活动。例如，近期广告巨头Omnicom与Interpublic的并购公告显示，在当前政策环境下，并购活动呈上升趋势。然而，国防与可再生能源等领域的政策调整可能对市场表现产生不确定影响。特别是国防预算削减和合同重新分配，可能对加州和其他国防工业重镇的经济造成冲击。
特朗普政策带来的税收改革、反垄断执法力度减弱等因素推动了企业并购活动。例如，近期广告巨头Omnicom与Interpublic的并购公告显示，在当前政策环境下，并购活动呈上升趋势。然而，国防与可再生能源等领域的政策调整可能对市场表现产生不确定影响。特别是国防预算削减和合同重新分配，可能对加州和其他国防工业重镇的经济造成冲击。
加州经济：挑战与机遇并存
有趣的是，加州的经济表现与美国的经济趋势有所不同。
2024年上半年，加州GDP增速在美国各州中领先，但第二季度的增速有所放缓，接近全国水平。
加州失业率预计将在2025年上升至5.5%，而2026年稍微回落至5.0%。
受移民政策和关税政策影响，农业、建筑业和酒店服务业将面临较大压力，劳动力短缺可能加剧这些行业的生产成本。
然而，加州的科技行业仍将受益于新政府的政策，尤其是科技行业的创新和投资。
预计高科技、信息产业和耐用商品制造业将继续推动加州经济增长，尽管制造业增速有所回落，但新工厂建设将为未来几年提供增长动力。
住房市场：挑战与缓解
加州的住房市场在2025年将逐步回暖。
高利率对市场构成一定压力，但由于现有房主因低利率锁定贷款，住房库存有限，房价仍将上涨。
劳动力短缺和建筑成本上升将使新建住房的增长受到限制。到2026年，加州预计将增加143,000套新住房单元，但远不足以解决全州住房需求。
经济风险与未来展望
美国经济的未来充满挑战。
在政策调整后，美国经济可能实现一定的增长，但关税、移民政策和劳动力市场的变化将对经济增长造成较大不确定性。
同时，全球贸易摩擦、能源转型和技术创新等因素也可能影响经济的长期表现。
特别是财政赤字的扩大、股市估值偏高以及政策的不确定性，为中长期经济增长带来了诸多挑战。
不过，随着科技和制造业的持续发展，美国的经济增长仍然具有相当大的潜力。对于投资者来说，密切关注政策变化和行业趋势，将是未来经济表现的关键。
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早前，拜登政府希望对“根据最低限度豁免进口到美国的电子商务商品“实施更严格的规定，在特朗普上台后，未来可能还会有更多举措。
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