海外方面，8月美国Markit制造业PMI从上月的49.6回落至48，服务业PMI保持55以上高位，延续分化态势，综合来看离实质衰退尚有距离。市场定价年内降息100bp，软着陆假设下美债利率降息前后寻底，全球美元稀缺加大市场脆弱性。
A股
债券方面，近期债市交易围绕央行对债市收益率的调控以及公募基金和理财的赎回风险展开。8月29号央行官网增设“公开市场国债买卖业务公告”栏目，8月30日央行公告全月净买入债券面值为1000亿元，再次释放其将在公开市场开展国债买卖操作的信号。同时，近期市场流动性减少、信用利差过低等导致信用债收益率调整，公募基金和理财赎回压力增加，也加剧了短期的债市波动。
短期来看，流动性对市场的影响较大，关注资金流向和流动性的演变。中长期看，目前经济基本面修复弹性仍不足，8月PMI数据显示实体经济供需持续走弱，债市方向仍未逆转，后续持续关注增量政策变化。
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