海外方面，美联储9月FOMC会议开启降息周期，首次降息50bp，利率预测隐含24&25年各降息100bp，发言中性。本次降50bp是对7~8月就业数据偏弱的补救，和00、08、20年的衰退式大幅降息还是有较大差异，后续降息节奏依然相机决策。美国实质衰退未至，但衰退（失业率大幅上升）的担忧并未消除，市场可能跟随数据延续“在降息交易和衰退交易中来回反复”。
A股
债券方面，9月央行LPR报价与8月持平，然而债市情绪仍然较乐观。海外降息有利于国内货币政策空间，市场对未来潜在政策宽松仍有预期。短期来看，长债收益率极致下探后可能逼近央行新的合意点位，目前市场观望和止盈情绪上升，叠加跨季资金面扰动较大，后续需要持续关注央行操作。
长期来看，金融和经济数据偏弱印证当前实体融资需求低迷，基本面修复动能不足，基本面对债市仍相对有利。
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