2020年4月，贵州三力这家握有独家苗药秘方的公司，在一片关注和热炒中登陆了上交所。控制人张海信心满满地跟投资者们打包票：
“我们肯定再加把劲，往更高的目标冲，也和你们一起享受成长的果实。”
但是，等到三年限售期满，张海和王惠英这对母子控制人，就急不可耐地想提前摘下他们那些果实。
到了2023年7月，这对母子俩发布了减持计划，未来半年内在二级市场上减持的股份不超过6%。按照A股的规矩，控制人在3个月内竞价减持的股份不能超过1%，大宗交易减持不能超过2%。也就是说，在二级市场上，3个月的减持上限是3%，半年的减持上限是6%，而张海和王惠英母子俩则是直接顶格操作。
最后，这个减持指标全落在了王惠英身上。从2023年7月到2024年1月，王惠英减持了5.7%的股份，拿到了2亿的现金。然后她休息了半年，到了2024年7月，母子俩又提出了新的减持计划，未来三个月内在二级市场上减持的股份不超过3%。按照之前的模式，这3%的减持指标应该还是由王惠英来完成。如果她再次顶格减持，那么她的持股比例就将降至2.7%。
2.7%的持股比例，再来一个3个月的减持计划，就能让她清仓了。
儿子张海最近可没闲着，他在忙活着一件大事呢。据贵州三力最新公告，张海打算通过协议转让的方式，把自己的5.12%股份卖掉，这样一来，他就能套现2.2亿了。而且，这个价格可比当前股价打了八五折呢。
看看，竞价交易、大宗交易、协议转让，能用的手段他都用了。母子俩对于减持套现，那是表现得毫不遮掩、态度坚决得很。
说起贵州三力，你可能不太熟悉，但“开喉剑”这个名字，你一定不陌生。那可是治疗咽喉疾病的一款喷雾型中成药，家喻户晓。尤其是家里有小孩的，很可能给孩子用过儿童版的开喉剑。在咽喉疾病中成药市场上，它可是占据了相当高的市场份额，无论是药店还是医院，都是名列前茅。
“开喉剑”是贵州三力的看家产品，可以说是他们的招牌。而且，这款产品早在2005年就申请了专利，同样的苗药配方，别人想做喷雾剂也做不到。因此，贵州三力这些年可是独自享受着市场的广阔空间。
正因为这个独特的优势，贵州三力才能成功在上交所上市。但是，事物总是有两面性的。过去长期的优势，现在却逐渐变成了劣势。因为专利保护将在2025年到期，到时候，他们的独门优势就不复存在了。
可以预见，一旦专利保护失效，就会有更多的竞争对手出现，可能会大大压缩贵州三力原有的市场空间。根据2020年的招股说明书，开喉剑两款喷雾剂（儿童、成人）的销售收入，占了贵州三力总营收的96.54%。
3年来，尽管通过不断收购外部资产，引入了不少新产品，但开喉剑在营收方面的地位依然坚如磐石，占比接近80%。一旦开喉剑这个顶梁柱出现问题，对贵州三力来说，日子就不会那么好过了。
同样是中药领域，云南白药和片仔癀这些年来一直保持着独家地位，而开喉剑却只有20年的专利保护期。这根本没法比，两者不在一个起跑线上。云南白药和片仔癀的配方早已被国家定位为绝密级保护品种，享有终身保密的特权，可以永远不公开，无人能撼动其地位。
在国家绝密级别之下，还有国家级长期保密品种，如安宫牛黄丸、华佗再造丸、六神丸、麝香保心丸、龟龄集等，它们也相当于获得了永久保密权。然而开喉剑却没有这种古方待遇，它的配方源自苗药，公司在现代制药方式的基础上进行了改进，并在2005年申请了发明专利保护，以获得独家权利。
在我国，发明专利的保护期为20年，也就是说，20年内别人不能模仿抄袭，但20年之后，就只能看各自的实力了。这就是贵州三力未来面临的最大不确定性。
贵州三力的创始人并非张海，而是他的父亲张乐陵。三力制药成立于1995年，张乐陵用了10年的时间才为公司打下坚实的基础。也就是从2005年开始，开喉剑获得了专利保护，为公司带来了稳定的收入。
张乐陵并没有机会亲眼目睹开喉剑在市场上独占鳌头的那一天，因为他在2011年就离世了。后来，他的儿子张海接过了家族企业的接力棒。从2014年开始，开喉剑就稳稳地坐在了同类药物的头把交椅上。
张海是一个80后，也是一个海归精英。他在年仅26岁的时候就成为了贵州三力的总经理，并在2018年当选为董事长，到目前为止，他还不到40岁。
从贵州三力近年来的发展情况来看，张海无疑是一个称职的继承人。2013年，公司的营业收入还只有1.6亿元，但到了2023年，这个数字已经超过了16亿元，实现了10年10倍的增长。
然而，公司的利润表现并不如人意。尽管毛利率高达73%，但净利润率却只有18%，大量的资金都用于开拓销售渠道。
根据2019年至2023年的数据显示，贵州三力的年均销售费用率高达45%。相比之下，公司的研发投入就显得微不足道了，长期低于1%，即使是在2023年，研发投入也只有1.87%，这让人不禁怀疑，公司多年来在研发上的投入是否只是原地踏步，只靠开喉剑这一款产品在维持生计。
在财务方面，贵州三力并没有太多的债务负担，资产负债率保持在40%，多年来财务费用一直是负数，这意味着公司几乎没有承担任何有息债务。
但是，公司的实际控制人张海似乎面临着一定的资金压力。根据股东信息显示，张海已经将50%的股份进行了质押。当然，我们也可以将这种质押看作是张海另一种形式的套现，融资额大约为9亿元。
大约一个月前，张海这家伙突然宣布要花1.7亿人民币，买下永吉股份5.24%的股权。你可能不知道永吉股份是干啥的，我给你科普一下，它主要是做烟标和包装的，而且，它还是贵州三力药品包装盒的供应商。
我看了这个消息，感觉张海这操作有点像是把医药篮子里的鸡蛋，要分散风险，放一些到别的篮子里去。理解归理解，但是，这母子二人这腾挪的节奏，我看着有点疯狂啊。
