黄金价格，已经压不住了
财富
财经
2024-11-03 21:49
北京
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年初至今，黄金价格一路狂飙，累计涨幅已经达到了35%，甚至成为其自1979年以来，最强劲的一次涨势。特别是国庆黄金周结束后，黄金也迎来了它的“黄金期”：国际金价从10月8日的不到2600美元，一路涨到撰文统计时的2735美元——相当于不到1个月的时间，涨幅达到了5%以上。要知道从11月1号开始，我们国家的一年期存款利率，正式降到了1.75%，对比一目了然。金价的分析框架，基本可以从短期、中期、长期三个维度来出发。从短期维度来分析，就不得不提黄金市场的一个基本常识，那就是：世界越癫，金价越猛。前面俄罗斯和乌克兰还未分伯仲，紧接着以色列和伊朗就展开了“报复循环”；况且在全球化背景下，地缘政治冲突影响的不只是涉事地区，更关系到全球范围的国家安全、以及产业链供应链稳定。“大炮一响，黄金万两”，当下不确定日益加剧的全球环境，黄金，无疑是个好选择。国庆节前，哈里斯还是无可争议的领先者；而节后，剧情直接来了个大反转，特朗普开始全面反超。特朗普的典型主张，包括但不限于大放水、贸易战、脱离盟友等，在外界看来“特别癫”的骚操作。如果此次特朗普再次当选，美国、连带全球局势都将面临更大的不确定性，这种不确定性带来的恐慌情绪，直接被反映在了近期的金价上。中期维度来看，美联储已经正式进入了降息周期，这给更多全球资本流入黄金市场提供了支撑。如果美国在未来一段时间内不断降低利率，意味着包括美国国债等相关债券收益率都会随之变低。因此，资本的趋利性，将促使更多资本在降息周期中流出美国，将加剧美元贬值。由于目前黄金价格还是由美元来标定的，美元贬值，代表购买同等数量的黄金，需要更多的美元货币，从而在账面上推高了黄金的美元价格。从历史数据来看，美联储降息周期的平均持续时间约26个月，所以，预计1-2年内，金价都可能会随美元的贬值而上涨。长期维度来看，全球“去美元化”不断演进，美元贬值压力进一步上升，给金价提供了一定长期支撑。一方面，美元经常被美国拿来用作“鞭子”，成为其制裁别国的工具。中国、俄罗斯、伊朗等国家和地区，都曾见识过其包括停止结算、冻结资产等在内的花式手段；因此，未来不断减少对美国和美元的依赖，成了更多国家的共识。另一方面，美国面临着前所未有的债务压力：比如美国联邦政府2024财年不到5万亿美元的财政收入，和近2万亿美元的财政赤字。资本当然是“聪明”的，特别是各国央行资金，为了防止未来某天美国“暴雷”，选择将部分资金撤出美国市场，转而投入更稳健的黄金市场，并长期持有收获“稳稳的幸福”。基于以上原因，高盛最近的预测，已经把明年年初的金价看到了2900美元/盎司，并预测到明年，有望上探到3000美元/盎司。![]()
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