01 | 行情复盘
人气还是很低迷！
本周五三大指数集体重挫，无论是上证，还是深证创业板一度都创下年内新低
好在国家队仍在护盘，关键时刻拉了指数一把，挽回局面
但短期来看，下降趋势并没有改变，上证目前连续7周翻绿，这么惨的时刻，历史上应该算绝无仅有的
这种不确定性导致，很多资金在交易中迷失了方向
周末我在找资料的时候，发现一个有意思的研报，今天和大家分享一下
天风证券提到了目前市场不敢涨的原因，是对当前经济存在两大“恐惧症”
我简单归纳
第一个“恐惧症”是担心地产的量价下行引发金融系统风险
给出的传导路径是：
①恐惧于房价下跌——房地产变为负资产——居民断贷——金融风险爆发
②恐惧于财富缩水——消费下滑——经济不景气——财富进一步缩水
第二个“恐惧症”是担心出口在贸易摩擦的影响下大幅下行
给出的传导路径是：
①恐惧于贸易摩擦加剧——出海企业被打压——出口优势难以为继
②恐惧于经济越依赖出口的韧性——市场就越担心出口的持续性
02 | 未来展望
我们不妨再回到GDP的三驾马车（投资、消费和出口）来分析
与其纠结当前的居民消费和出口数据，不如直接关注G端投资，其实这一段时间来，市场已经开始默默演绎这个逻辑了
许多与G端投资有关的行业涨幅不错。比如基建、化工、军工等，我们银河战舰和宇宙奇兵持有的相关G端行业也是因此受益
老朋友应该还记得一两年前我反反复复跟你们说，经济环境不好，行业配置的时候就要多配G端，少配C端
G端指的是Government（面向政府客户）的行业，比如光伏、军工、储能、风电、电站等。C端指的是Consumer（面向个人客户）的行业，比如新能源车、白酒、消费电子、旅游餐饮、保险等
这两年来，不管是房地产还是消费的增速，都有了放缓甚至下滑的迹象
所以我认为，与其期待居民消费发力拉动经济复苏是不现实的，因为人们都有很强的自我保护心理。当人们看到经济下行时，对未来的预期收入也会下降，不管是买房还是消费都会往后延迟
在这个时候，最能期待的还是政府部门，因为政府可以通过增加财政赤字或者发行国债募集更多资金，主动增大投资
所以，我还是维持之前的观点，在经济复苏较弱的时候，依然要小心回避C端，除了二季度业绩不及预期之外，三季度的业绩也可能面临下调风险
目前，我们投顾组合的主要仓位还是优先配置在G端行业上
03 | 本周定投计划
定投方案：
本次同时买入银河战舰、宇宙奇兵、星际穿越三个投顾组合
以基准金额4000元计算，下周一各定投比例、金额如下👇
注意：最近我们投顾组合开通一个新功能：组合自动跟车，大家也可以按照下图流程在雪球基金APP签署自动跟车，定投后续就不用自己操作了
佐罗定投账户：
