经济学家预测：九月份加拿大通胀率降至百分之二以下

据加通社报道，经济学家预计通货膨胀上个月继续呈下降趋势，这使加拿大央行能够继续降低其基准利率。“我们预计9月份的总通胀率将低于央行的2%目标，”BMO经济学家Shelly Kaushik表示。

Kaushik表示，她预计由于上月的低油价，年度总通胀率降至1.8%，但她补充说，由于10月份油价上升，下一次报告中的总数可能会上升。

关于消费者价格增长的最新报告定于周二发布，这是在10月23日加拿大央行下次利率决策前的最后一份重要经济报告。TD银行高级经济学家James Orlando表示，他预计9月份的总通胀率放缓至1.9%，核心通胀指标仍高于2%。“现在我们又回到了目标，问题是我们如何在这里停留？”他说。

8月份，通胀达到了加拿大央行的2%目标，从7月份的同比2.5%下降，达到自2021年2月以来的最低水平。低汽油价格支撑了下降趋势。

RBC助理首席经济学家Nathan Janzen表示，潜在通胀压力继续放缓，但住房成本，尤其是按揭付款，继续对总体数字施加上行压力。然而，由于利率削减开始在经济中发挥作用，这种压力正在缓慢减退，他说，尽管通胀中的按揭利息部分会在一段时间内保持高位。

“市场利率变化通过续约影响五年期固定利率按揭付款需要时间，因此按揭成本仍会进一步增加。但它们正在变小，”Janzen说，他还预计9月份的总通胀率为1.8%。

加拿大央行于2022年3月开始加息以对抗通胀，并在2023年中达到5%时暂停，然后在6月开始削减。今年迄今为止已减息三次，预计将在劳动力市场等经济领域疲软的情况下继续削减。然而，9月份的劳动力市场出人意料地强劲，增加的就业岗位是8月份的两倍多，失业率降至6.5%。

但从更广泛的趋势来看，就业市场一直在稳步减弱，这也是许多经济学家认为加拿大央行几乎肯定会在10月和12月削减的另一个原因。问题是此次削减的幅度有多大。到目前为止，央行仅削减了四分之一个百分点，但最近，其美国同行以更激进的半百分点减幅启动了宽松政策。

Orlando预计加拿大央行将在本月和12月将利率削减四分之一个百分点。“目前的数据没有显示你需要加快这些降息速度，”他说。Orlando表示，加拿大央行现在更关注劳动力市场而不是通胀。但周五的就业报告并不像许多人担心的那样弱，他说，“与我们在经济中看到的其他一切相呼应，不需要更快的降息速度。”

一些人认为央行可能采取更激进的措施——即使在周五的就业报告之后，Janzen预计10月和12月各有两次半个百分点的更大幅度的削减。“我认为有越来越多的证据表明利率高于所需水平，可能远高于所需水平，”他说。

Kaushik表示，尽管她预测今年会有两次较小的削减，但不排除半个百分点的削减。“25个基点和50个基点的问题仍然非常悬而未决，”她说。

加拿大央行行长Tiff Macklem在9月份表示，如果经济疲软持续，央行可能会进行更大幅度的削减。“随着通胀接近目标，我们需要越来越多地防范经济过于疲软且通胀下降过多的风险，”他在9月4日宣布降息后表示。

此外，在周五，加拿大央行的最新消费者和商业前景调查发现，尽管消费者对财务状况的不乐观程度减少，但他们仍在减少支出，而两者都维持在低迷水平。

特鲁多吹捧“真正进展”，加拿大全民药保计划昨日正式通过立法！呼吁各省尽快加入

加拿大联邦政府本周四（10月10日）正式通告全民医保立法，特鲁多称全民药保计划已经取得“真正进展”，呼吁各省/地区尽快开始谈判加入。

“这是真正的进步，但现在我们需要各省/地区尽快坐下来与我们签署协议，以支持加拿大人并减轻他们的家庭预算压力，”特鲁多周五（10月11日）在东南亚国家联盟峰会接受访问时说。

全民药保立法是自由党和新民主党NDP之间供给与信任协议的核心，NDP极力推动该法案的出台。该法案已经于昨天周四晚上在参议院通过，并在不久后获得御准成为法律。

周四，新民主党卫生评论员彼得·朱利安（Peter Julian）指出，加拿大是唯一一个拥有全民医保系统但不包括处方药全民覆盖的国家。该立法将为未来任何全民药物保健计划的制定提供参考。从短期来看，该法案为联邦政府与各省/地区签署协议铺平了道路，将糖尿病和避孕药作为公共卫生系统的一部分纳入其中。

特鲁多表示，该计划将帮助那些难以支付处方药费用的人，并表示自由党政府“不仅（相信）妇女有选择权，而且我们会付诸行动。”

联邦卫生部长表示，他希望到明年春天所有省份和地区都能加入进来。卑诗省已经签署了一份谅解备忘录，以提供保险。

该法律还要求政府在下个月召集一个专家小组，研究建立全面药物保健计划的下一步措施。该委员会将在一年内向卫生部长报告其建议。

《禁止非加拿大居民购买住宅法案》解读（上）

禁止外国人购买住宅法案于2023年1月1日生效，禁止非加拿大居民在未来两年内（延长至2026年底）在加拿大境内直接或间接购买住宅物业。该法案不影响加拿大公民和永久居民。对某些人群、住宅物业类型和特殊情况有所豁免。

谁被禁购？

法案对非加拿大居民定义如下：

(a)个人：非加拿大公民，非注册原住民，非永久居民；

(b)公司：非依据加拿大联邦或省管辖法律设立公司；

(c)根据加拿大联邦或省管辖法律设立公司，其股票未在根据《所得税法》第262条的指定加拿大证券交易所上市，且由上述(a)或(b)所述的个人或公司控制（3%修订上升至10%）；

(d)法令指定的个人或实体。

哪些住宅被禁购？

法案对禁购住宅物业定义如下：

住宅物业是指除法定规定的不动产外，位于加拿大境内的以下描述的不动产：

(a)独立屋或类似建筑物（不超过三个住宅单元）；

(b)半独立式住宅、联排住宅单元、住宅共管公寓单元或类似建筑物；

(c)本法定规定的其余不动产。

注解：四个及更多单元的独立屋或类似建筑物不受本法案管辖。

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保守党直言：碳税是个骗局 若当选立即取消

在议会预算官员(PBO)发布了一份关于联邦碳税对加拿大家庭经济影响的最新报告后，自由党和保守党都声称自己获胜。此前在2022年和2023年发布的报告结果有误，错误地将工业碳定价系统包含在内。但新报告的结论与以往的分析类似。

根据最新报告，在实施联邦碳税的大多数省份(魁北克和BC省除外)，家庭从加拿大碳税退款中获得的金额，将超过他们为燃油税和相关商品及服务税(GST)支付的费用。报告指出：“总体而言，更新估计显示，相比2023年3月的分析，平均家庭净收益更大，净成本更低。”

但在考虑经济影响时，例如因燃油税导致的就业损失，平均家庭从碳税退款中获得的金额，将少于他们支付的碳税。

报告称：“新的估计继续表明，当同时考虑联邦燃油税的财政和经济影响时，大多数家庭将面临净成本。”与以往的报告一样，新的分析未考虑气候变化的经济影响。

联邦燃油税在消费者碳定价的辩论中一直是政治博弈的焦点。保守党领袖博励治(Pierre Poilievre)表示，如果当选为总理，他将“取消碳税”。他在周四表示，新报告“证实了我对这个可怕税收、这个骗局所说的一切。”他说：“这就是为什么我们需要一次碳税选举，让加拿大人可以在每升61分的碳税和彻底取消碳税之间做出选择。”

与此同时，环境与气候变化部长吉尔博(Steven Guilbeault)称该报告是“一次重要的修正”。吉尔博在周四表示：“现在是揭开博励治对加拿大人的大谎言的时候了。他一直在误导加拿大人。PBO非常清楚，更多加拿大人通过加拿大碳税退款获得的金额超过他们支付的金额。”除了魁省和BC省外，多数加拿大人都为消费燃料支付联邦碳税，并通过加拿大碳税退款每季度收到返还款。

今年4月，碳价从每吨65元上涨至80元，导致加油站的每升汽油价格增加了3.3分。根据联邦政府的目标，碳税将每年再增加15元，直到2030年达到每吨170元。

除了保守党，碳价还遭到大多数省长的强烈反对，包括新芬兰与拉布拉多省的自由党省长弗瑞(Andrew Furey)。新民主党领袖驵勉诚(Jagmeet Singh)暗示他会与这一政策保持距离，他表示该党正在制定一项不会将负担压在工人身上的气候计划。

尽管碳税不受欢迎，环境部长吉尔博在9月接受CTV Power Play采访时表示，联邦政府“无意”暂停碳税的上涨，但他也承认，如果排放量减少，2030年之后可能不再需要继续提高碳税。

他说：“如果我们得出结论认为不需要继续提高碳税，并且由于我们采取的其他措施排放量将继续下降，那么就没有理由继续增加碳税。”

前监管机构警告：加拿大需要为银行挤兑和倒闭做好准备

长期以来，加拿大银行一直被认为基本没有风险，但一位前加拿大银行业监管者敦促该国的政策制定者趁早为这一天做好准备。

在 CD Howe 的一份新报告中，前 OSFI 经理敦促加拿大实现银行业危机应对措施的现代化，并采取更加审慎的措施。如果做不到这一点，国家的金融稳定性就会受到重大打击，导致从银行挤兑到金融机构彻底倒闭等一系列问题。尽管这听起来不太可能，但在最近的全球金融机构浪潮中，这些被认为是不可战胜的机构在几个月内纷纷倒闭。政策制定者们声称没有人预见到这一点，但他们到底有没有注意到呢？

加拿大银行业绩卓著，但风险瞬息万变

加拿大银行系统是世界上最有弹性的银行系统之一，其声誉当之无愧。不幸的是，在过去几年中，一些声名显赫的全球性金融机构在几周内突然倒闭。报告中提到的一个例子是去年全美中型地区性金融机构的倒闭潮，如硅谷银行。另一个例子是瑞士信贷去年令人震惊的倒闭，导致瑞士政府撮合该公司（及其管理的 1.3 万亿瑞士法郎资产）与瑞银集团合并。除非真的发生，否则永远不会发生。正如金融界所言，风险发生得很快。

C.D. Howe 公司的高级研究员Mark Zelmer写道：虽然加拿大多年来没有发生过任何严重的倒闭事件，但现在最好是在事态平静时为可能出现的问题做好准备，而不是在紧要关头。

加拿大银行可能不存在任何突出问题，但这并不意味着它们不存在。随着全球银行业的相互联系日益紧密，问题甚至不一定源自国内就会产生影响。另一个国家缺乏审慎所带来的风险脆弱性从未如此之高。见好就收，对吗？

Zelmer解释说：一些新出现的趋势表明，我们目前的审慎监管框架侧重于防止银行倒闭，这种做法在未来可能难以为继。

他补充说：“如果我们的审慎监管框架今后确实无法维持，那么我们就必须要问，可以采取哪些预防措施来管理银行挤兑带来的系统性风险，并在存款机构倒闭之前帮助其有序地解决或退出不再具有活力的存款机构--所有这一切都无需动用公共资金”。

加拿大银行需要在力所能及的范围内更新消费者保护措施并降低纳税人风险

强有力的监管框架的优点和缺点都在于没有漏洞。报告指出，没有十全十美的解决方案，所有方案都需要在对机构和公众进行适当的风险回报评估后加以平衡。过于繁琐的报告要求会消耗过多的资源，导致关注点狭窄，不必要因素增多。这会让消费者承担更高的银行成本，而几乎没有任何改善。如果不能取得适当的平衡，最终可能导致纳税人付出更高的成本，无论是通过直接还是间接的救助。

报告提出了四项主要建议，从平凡到彻底的货币改革，不一而足。在一个极端，他们甚至建议将金融机构的货币创造与信贷发放分离开来。尽管最后一项建议不太可能实现，但它仍然被提出来了，因为它将带来一个更具弹性的金融体系。

无论这些解决方案是否可行，这都不是重点。相反，Zelmer将重点放在了少数几个现在就可以采用，但阻力相对较小的解决方案上。

加拿大人需要更有力的银行挤兑保护措施

所建议的影响最大的变革涉及联邦存款保险计划的现代化。由成员出资的加拿大存款保险公司确保在银行倒闭时及时偿还受保存款。自上世纪 60 年代末成立以来，它只监督过 43 次倒闭，最后一次是在 1996 年。从未有过受保资金的损失。大多数人认为这是一个积极的信号，但这也意味着近四分之一个世纪以来，该系统从未经受过考验。

Zelmer认为，与全球同行相比，这导致 CDIC 未能与时俱进。例如，目前每个账户的限额仅为 10 万加元。而美国的同类机构（FDIC）每个账户的投保上限为 25 万美元（34.4 万加元）。直接换算后，比 CDIC 的限额高出 150%，按现在的汇率计算则高出 240%。

加速报销也是一个值得关注的问题。CDIC 目前的目标是在 3 个工作日内完成偿付，但最近还没有进行过测试。这也与他们的另一项建议有关--监管机构需要为多家机构同时倒闭的可能性做好规划。

与大多数拥有健全金融体系的国家一样，加拿大首先尝试市场解决方案。更直截了当地说，他们试图将倒闭的机构合并到一个更强大、更庞大的机构中--通常会对该机构采取激励措施。Zelmer警告说，如果同时有一家以上的银行倒闭，这种解决方案并不理想。加拿大银行业规模相对集中，很难不产生溢出效应。

报告还指出，加拿大央行（BoC）可以在危机干预中更早地发挥作用。Zelmer认为，银行在使用加拿大央行的紧急流动性工具时会犹豫不决，因为这些工具向市场发出了压力信号。他希望看到对流动性机制进行修改，并对一些工具进行重新分类。这将鼓励银行更早地寻求使用，减少突然使用紧急流动性的情况。

加拿大加强银行监管是为时过早还是为时已晚？

除了全球银行业的问题之外，加拿大金融体系也出现了一些金融压力的早期迹象。加拿大央行最近大幅增加了其短期流动性工具。它还对某些类型的债务进行了重新分类，增加了可用杠杆。央行声称这是例行公事，但短短几天内的突然变化表明并非如此。此外，至少有一家银行公开解释了流动性问题。

监管方面的方向也发生了重大变化。OSFI 的新领导层来势汹汹，建议在贷款人强劲时积极降低风险。经过行业和政策磋商后，这一基调最近发生了变化。他们最近甚至推迟了加拿大采用全球风险标准的时间。这些标准的影响之一是将投资者抵押贷款重新归类为高风险资产。这与当前国家吸收更多投资者风险以帮助维护房价的政策议程相冲突。

仅仅这两项举措就已经是实质性的转变了。特别是考虑到目前一切正常。