早在今年6月19号的时候，潘行长就说了：未来需要研究纳入M1统计范围，更好地反映货币供应的真实情况。也就是说从2025年1月份起，未来M1（货比供应量）数据的公布将采用新的统计口径。这个时间和预期的也大差不差。也算是预期落地。规规矩矩讲，这个统计口径的修改合情合理，因为现在的M1统计口径还是30年前确定的。也是时候将居民活期存款纳入进来了。之前文章中也给大家说过这事，那么如果将居民的活期存款加入到现在的M1中，新口径下的数据表现如何呢？我将这个数据算了下，如下图：数据的走势很直观：头也不回的往下走。之前我写过一篇文章：中国M1增速创1979年有纪录以来新低，这意味着什么？ 点击阅读。两者的走势趋势高度相同，调整后总体趋势变化不大。只是加上居民的活期存款后数据波动上会没那么跳跃。重要的是看趋势.......大家可以看下我之前统计的关于企业和居民存款占比的一个数据（如下图），企业的活期存款占比在不断下坠（两个都躺平了，居民不加杠杆买房和企业不扩大生产经营投资的躺平之势，没有任何好转迹象。且10月份两者结构性存款占比继续创造历史。距离历史均值偏离越来越远。标准差越来越大）。M1能好起来吗？这个时候将居民的活期存款纳入进去是能缓解数据上的疲软的。但是很难左右其趋势。
川普真硬气！我不觉得他是在开玩笑，2020年初的苏莱曼尼被斩首就是川普做的，时隔四年，他回来了，对待伊朗及其小弟只会更加狠，之前我在美国大选结果出炉的时候就讲过，川普上来后，中东那几个老几要老实了，后面也确实如此，都开始怂了。此刻最开心的应该就是内塔了
根据我对国际原油价格的判断（未来跌向20-30美元一桶，这个观点从2022年下半年开始到现在没变过），至少未来一年内，US的通胀很难出现大幅反弹。哪怕是全球关税风云再起。通胀（通胀预期）和国际油价有着极高的相关性和一致性。我认为甚至未来两三年的某个时间点US会出现极短时间的通缩担忧。然后通胀触底再次持续走高，触碰2022年6月份的高点甚至是挑战80s的两位数。
下图是去年年底的展望，转眼一年快过去了，现在只有第三点还不知道何时会发生。2025会出现那一幕吗？另外，离岸RMB汇率过去一年也基本就在7-7.4之间波动。如果明年DXY上115-120。USDCNH充其量去摸一下7.4-7.6。很难突破8。等月底再出一个2025展望聊一聊。
