主讲人：放牛塘主、和诚咨询合伙人
旷视科技报的科创板，上周撤材料。他是已经过了会，并且已经提交注册之后撤的材料。而且他过会的历史已经非常悠久了，是在2021年9月份就已经提交注册，到现在已经超过三年了。
他在提交注册之前，审核的速度那是相当的快。在2021年3月份受理，9月9号过会，过会后20天就提交注册。可见在那个时候，他还是监管眼中的小甜甜。
但后面似乎情况发生了些变化，应该是政策导向发生了一些变化。
一、业绩情况
我们来看看他的业绩，收入是从8个亿增长到十二三个亿，增速说实话是非常一般；亏损就厉害了，不扣非是多的一年亏了六十几个亿，少的时候也亏了30多个亿，而且亏损是一个逐渐扩大的过程。
当然放在当年上科创板是没问题的，当年科创板允许或者鼓励这个亏损企业上市的时候，企业逼格高不高就取决于亏得多不多，亏少了过后觉得企业逼格不够，研发投入不强。在那个时候亏损上市是没问题的。
二、股权情况
我们来看看股权，这个企业还不是直接发股，是发存托凭证，他是境外上市主体。
这种公司，股权我们就不用看了，肯定是一大堆股东。因为他是当年的AI四小龙，肯定是个香饽饽。
三、业务情况
我们来看看这个业务，稍微熟悉科技、AI的都知道，旷视是做AI的，而且是位居AI四小龙。
虽然说是AI，但是AI范围太大了，名字听着很好听，但是实际上很难落地，不好去找盈利模式。
而且这些AI普遍都是做图像识别、视频识别，比如说我们去高铁、火车站就会发现，有些做人脸识别，是云从提供的解决方案。然后比如说现在支付宝扫码验证，这些往往都是所谓的AI公司搞的。所以说过去咱们中国的这些AI公司，主要干的就是基于图像来进行处理的模式。
我们先来看这个企业的业务结构，大家可以看一下，主要的收入是城市物联网，还有消费端的物联网，以及供应链物联网。他的结尾用了一个词都是物联网，但实际上没有他说得这么复杂。
比如说城市物联网，说白了就是基于他搞了个摄像头，然后进行图像识别，跟天网差不多。
实际上做的东西几乎跟海康威视和大华是接近或者相同，虽然说AI听着逼格很高，但是你要想找到盈利模式是非常困难的。最终旷视找的方向，就是去干摄像头，跟海康、大华竞争。这是他的城市物联网，所谓城市，就是搞的视频监控。
消费物联网，主要就是搞的家用摄像头，或者用到手机上的摄像头。就跟海康下面的萤石做的很像，做这个的就太多了，太卷了。
供应链物联网，就是做一些比如说智能的叉车、分拣车。
我理解都是基于图像和视频的识别做这些东西。
可见AI行业，所谓的之前AI四小龙，基本上还都是做一些图像的处理，很难找到更好的能赚大钱的盈利模式。
四、撤材料原因
我觉得旷视，三年了没注册，最终还撤材料，我理解应该是几个因素。
第一个就是说业绩亏损，还是巨亏。虽然说他没有披露最近的财报，但是从其他同行的AI公司来看，盈利应该不会是越来越好，有可能是越来越差。这是一点，就是说这种亏损可能不被接受。
第二个，就他做的虽然说是AI，但是是这种不稀缺的AI。干图像、视频识别，国内做这个的太多了，大公司、小公司，互联网公司、第三方AI公司都能干。
比如说阿里、腾讯、字节跳动，这个事情他们自己能干。专门的AI公司，所谓AI四小龙，包括云天励飞、格灵深瞳等等，这些都能干，那太多了，所以稀缺性不高。
第三个，就是运气不好，搞晚了。前面那些比他逼格更差一点的，像格灵深瞳、云天励飞都上了，但是他晚了几个月，应该是他提交注册过后，就开始对亏损企业，特别是对这类企业，能不能上市有比较大的一个意见。
第四个原因，就是被他这些早上市的同行给坑了。因为国家最开始可能也没太看懂这个行业，没太看懂就放了这些公司上。结果发现这帮公司上了过后，好像业绩不仅没变好，还一个个变得越来越差，那就很难再放心地去上了。
这个公司，我总结下来就这么几点，也不是说他不行，只能说运气不好。
END
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