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主讲人：放牛塘主、和诚咨询合伙人
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我们来看业绩，收入是从5个多亿增长到7个多亿，利润是从1,871万增长到六七千万。
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信息比较老了，我在反馈意见里面找到新的业绩，2023年的业绩非常好，有1.28亿。利润从2021年的6,622万增长到2023年的1.28亿，那我们可以明确这个企业不是因为业绩下滑造成的。
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他是一个央企子公司，这些上级股东是中钢集团体系的，而且也不是分拆上市，因为他上面这些公司每一层控股都是接近100%，说明没有外部股东，那应该上面这些企业都不是上市公司。
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他是一个矿山研究院改制来的，主要业务是做采矿、选矿等等相关的一些技术服务。
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大概意思就是说给这种采矿的企业提供比如说设计图纸、采矿方案、可行性研究方面的技术性服务。当然可能也做了一些工程，但主要还是做技术服务。这就有点像设计院，只是跟设计院的不同之处，是他可能是针对矿山开采或者选矿的这么一个业务。我感觉这能上科创板吗？科创属性你说他没有？但这公司也搞了一堆奖项，6项国家科技进步二等奖。但是我认为不能光靠奖项来论证科创属性，还得从实质上进行一个判断。
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大家看这家公司，主要是技术服务和工程服务。技术这块，应该主要是人力提供的这种成果，比如说可行性报告、设计图纸、一些方案，还有工程服务。材料占比不高。![]()
我认为怎么样去论证一个企业有没有科创属性，现在的一个核心指标是卡脖子。我们从一个常识来判断，就是在中国或者说全球，矿山开采、采选等等是一个非常庞大的市场。这家公司就这么点收入，是不可能占了我们国内采矿市场很大的一个份额。因为大家都知道矿山开采是一个非常大的市场，他也就是三四个亿的收入，应该市占率并不高，说明还有非常多的同行业公司在做这个事情。而且就我们常识来判断，他应该不是被外资垄断，应该主要还是咱们国内的企业在做。这是第一个点。第二个点，我们来看看他的客户，从服务的客户来看，就覆盖宝钢、包头。
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其他的客户，不论是采矿也好，还是挖矿也好，并不多。说明其他大量的这种采矿、选矿、冶炼的公司是用了别人的服务。从这点来看，这家公司在这个行业当中市占率也不高。所以说虽然这个公司搞了很多奖项，但是第一个从他的这个收入，第二个从他的客户来看，市占率并不高。这是一个大行业、小企业的市场，应该不存在明显的卡脖子的特征，这家公司的科创属性我是看不出来。而且这个企业主要的收入，第一大客户还是类似于他的关联企业。我们可以看一下，第一大客户宝武钢铁，是比照关联方来认定的。
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那可见，要说这个行业卡脖子，还是非常让人难以理解。当然这个企业撤材料，最核心的一个问题，还不一定是科创属性，他还涉及到一个股权的问题。我们再看一眼股权架构，大家对中钢比较熟悉的话，都知道中钢集团，也就是这个一级央企单位，出现了债务问题。
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我们看反馈意见，中钢集团是进行了债务重组，搞了一些重组方案，而且这个重组的话，就会面临股东发生变更，大概意思就是说宝武钢铁会去接盘，但是只是出了个承诺，并没有完成重组，也没有把实控人或者控股股东变成宝武钢铁。这就存在实控人变动的风险。万一如果说是一个新的资方来，不是央企，比如说是省级国企怎么办呢？那不实控人就发生变化了吗？而且话说自己的控股股东都还在搞债务重组，想搞上市，我觉得就是除了这个企业是央企子公司可以去申报以外，估计其他的这些公司压根就不敢去申报，这也太不确定了。
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