今天（2025/1/22）市场温度为44.4℃，处于中性区间。近期市场较为震荡，仓位较高的需谨慎加仓，仓位不足的，可以逢低分批加仓。
上周（2025.1.13-2025.1.17）市场全靠周二的大涨，全周有个不错的涨幅，主要投资A股的权益类投顾产品全部上涨，且涨幅均在1个点以上，海外表现也不错，海外赢在上周涨1.9%。
本周市场再次掉头向下，截至昨天（1.21）收盘，我要偷懒实盘的收益率是1.05%（上周同期是0.06%）。
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固收实盘仍然保持低波动，属于慢慢积累收益的策略，截至1.21，实盘创建以来的收益率为3.85%（上周同期是3.82%），期间最大回撤-0.92%。（固收实盘创建于2024.4.22）
带大家复盘下固收实盘里的基金，正好四季报也出来了，一起看看基金经理的观点。
在之前8月份的复盘文章中，我通过比较几个债市调整幅度比较大和上涨幅度比较大的时间内，实盘持仓的中长期纯债基金和不同久期利率债基的表现，让大家直观的了解了实盘中纯债基金大概的久期。
纯债中（表中带有绿色填充的四只）除了一个广发7-10年国开行的久期稍微长点之外，其他3个大概都是三、五年的样子，即便算上杠杆的放大作用，这3只债基的久期也在5年以内，并不算长。
不过过去1年，后视镜来看，拉长久期才是正确选择。
比如，久期较长的广发7-10年国开行指数基金贡献较多，近3个月张了近5%，近1个月涨11.02%。
主动管理的里面，东方臻裕有拉长久期的的动作，做了一些利率债的波段操作，不过从最终业绩看，不够理想，既有中间信用债回调较多的影响，恐怕也有利率把握不够好的影响。不过鉴于基金经理的长期业绩很不错，我们先保持跟踪。
固收+里面，华泰保兴也适当的拉长了久期，表中所列各阶段的收益都不错。加上这个基金还投资了一些的可转债，四季度可转债触底反弹，也为基金做了不少的贡献。
明显做了久期操作的还有易方达岁丰添利，而且还做了一些信用下沉，不过基金经理很理性，跟大家说，像24年这种因为利率下行而获得那么多资本利得的时间，不可持续，大家需要理性看待，大白话就是说，这种好事不常有。这也算提示风险了。
而张翼飞的风险提示更直白。
他在四季报观点非常鲜明，认为现在的利率债透支了之后的降息预期，接下来要降低久期了。
这个也是市场一直比较担忧的，大家其实都知道债基有回调风险了，但不太确定究竟啥时候来，或许就在降息降准利好真的落地的时候吧。
我们前面也提醒大家，现在再买债的话，更建议配短久期的，或者配我们的实盘也可以，实盘里长短久期结合，前面也给大家看到了，实盘里的大多久期都不算长，另外还有固收+，而且这些主动管理的基金经理自己也会做久期的调整，长期持有还是比较省心的。
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（全文完，喜欢就点个赞或在看吧）。
