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有的新进投资者可能不太了解杨东，开头先简单介绍下。
杨东在基金圈里属于重磅大佬，曾任兴全基金总经理，2018年“奔私”创立宁泉资产。很多老基民都对他印象深刻，将他誉为“业界良心”。
因为他在几个市场重要节点，多次做出精准前瞻性判断！
比如他曾经在2007年大盘6000点时，以公开信的形式提示市场的潜在风险，还劝基民赎回基金。
再比如他曾经在2015年股市高位5000点时，公开高喊风险，劝大家谨慎买基金。
还有前几年，2021年初，他重点提醒新能源估值过高的风险：
“我们不认为现在是投资光伏、锂电、电动汽车的好时机，我们已经逐步在退出新能源相关股票。”
“也许个别强大且幸运的领先企业可以通过时间化解估值，成为最终王者，但大多数爆炒的新能源股票，恐怕未来只能以股价大幅下跌来消化估值。”
之后的市场行情走势，大家都看在眼里。尤其是前几年新能源这波预判，后来新能源行业主题连续大跌3年，回撤极大。
这些无不说明杨东的精准眼光，因此杨东突然警示债市风险，不由让人心里紧张。
具体来看，杨东在最新一期的投资者报告中，明确表达了自己对债市的担忧。
其中对债市的核心观点有4句，我摘录如下：
“大多数参与者是不考虑长远的事的，毕竟现在舞会仍在继续狂欢中。”
“如果2025年发生一次债灾，我们一点也不奇怪。”
“目前，长期国债利率与中国经济的未来并不吻合，相当程度是资金追捧的结果。”
“如此低的年化利率，能否抵御漫长岁月中的种种不测风云，颇令人担心。”
与此同时，近期还有一位投资大咖——仁桥资产的夏俊杰，对债市和债基做出了自己的风险提示：
“债券资产2025年会从单边牛市走向双边波动。”
“债券在目前这个阶段，我认为大的周期已经结束了，十年期现在1.6%的收益水平没有吸引力。”
我个人认为，上述大佬的观点，尤其是杨东的观点，和主流声音相悖，却能说出自己的独立思考，本身就值得大大点赞。
同时，他们的眼光确实很老辣，观点也很犀利。
我赞同他们的观点和逻辑如下：
首先，从实际情况来看，我前几天也跟大家列过数据：2年期国债到期收益率1.0483%，5年期国债收益率1.3865%，最惊讶的是10年期仅1.6091%、20年期仅1.9297%。
说人话就是，在现在市场行情下，投资国债锁定10年每年只有1.61%？锁定20年每年只有1.93%？
而10年、20年里的经济问题、各种危机和不确定性何其之高，这确实无法补偿风险和不确定性。
数据来源：iFind；截至2025年1月7日
其次，债市还隐藏了一些被忽视的暴雷问题。
老话讲：你图它利息，它图你本金。
最后，从国内市场一贯调性来看，明显属于散户化市场。
遇到牛市一哄而上，回撤大跌割肉离场，对市场有很强的助涨助跌性，也导致市场波动非常剧烈。
综合以上3点，如果债市继续非理性大涨，大佬观点很可能应验。我们也不能过于迷信眼前行情，而是尽可能逆人性投资，在人声鼎沸时注意逢高减仓。
还有就是做好分散投资、资产配置。
比如和国内正好相反的是，由于降息预期下降，美债又跌回历史低点。我额外筛选了6只优质美债基金，主投多是纯正美债，不是中资美债，在菜单栏发送“6”加小助理获得完整基金名单。
注意：我们不是说市场一定如何如何走，而是提前做好回撤准备、分散投资，这样才能临危不乱。
市场投资实战班
