作者/星空下的烤包子
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的香菜
今年以来，要说哪个大宗商品的价格下跌比较厉害，铁矿石肯定是其中之一。
尤其是今年2月以来，国内钢厂的亏损面没有收窄，节后的复产也不及预期，这直接影响了铁矿石的需求，故其价格开始一路下跌。这种下跌情绪一直持续到了6月底，随着多个部门发布了房地产行业的刺激政策，才提振了铁矿石市场的情绪。
7月初的时候，铁矿石价格一天能上涨超过20元/吨，就是最好的证明。
下跌归下跌，国内玩家们也在积极在这个领域寻求突破，毕竟我们的铁矿石供应还受制于人。近期国内铁矿石大数据平台发布，这个平台主要由矿产资源集团开发，建立了资源分布、生产运输、各类库存、市场行情等数千个数据指标，为未来我们去和国际矿山争夺话语权，给予一定的数据基础。
那么，在铁矿石一路下跌的背景下，国内外玩家的业绩究竟如何？未来铁矿石还能重回巅峰吗？笔者今天就带你来一探究竟。
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01
最近两年，铁矿石的四大巨头不约而同的做了一件事，即积极推进新的产能扩展计划。据笔者粗略统计，未来五年内，四大矿山累计新增产能有望达到2亿吨，产能释放主要集中在2025年，当年将有1.3亿吨的新增产能增量。
要知道，全球去年的铁矿石总产量也就24亿吨左右。这个未来的供给释放潜力，还是相当大的。尤其是非洲几内亚铁矿石的开发也在有条不紊地进行，预计将于2026年投产，全面投产后具有年产1.2亿吨高品质铁矿石产能。
长的不说，就从当下来看，像必和必拓在2024财年的铁矿产量为2.87亿吨，已经创下了记录。无独有偶，今年上半年淡水河谷的铁矿石产量和销量分别同比增长了4.1%和10.4%，铁矿石产量创下了自2018年底以来的最高纪录，而力拓在今年三季度皮尔巴拉铁矿石产量8410万吨，环比增加了6%。
而且，四大矿山和国内钢企的合作也日渐紧密，比如淡水河谷和晋南钢铁宣布建立合作伙伴关系，将投资超42亿在阿曼建铁矿石厂。
而从国内铁矿石玩家的业绩上来看，可谓喜忧参半。其中，营收和利润最高的为河钢资源（000923）今年上半年营业收入和归母净利润的增长幅度都超过了20%，而且磁铁矿产量475.5万吨，同比增加80%。
但是海南矿业（601969）就没有那么幸运了，前三季度营收31.7亿元同比降14.3%，金岭矿业（000655）的归母净利润也同比下滑了近25%。
02
毫无疑问，我国肯定是全球最大的铁矿石消耗国和进口国。今年1-10月，我国粗钢产量85073万吨，同比下降3.0%；生铁产量71511万吨，同比下降4.0%，就可以体现出对铁矿石的需求如何。
如果往下游看，国内终端需求偏弱也直接拖累铁矿石需求，比如地产行业何时能实现真正复苏仍然需要进一步观察，尤其是何时传导至开工端。在汽车领域，汽车电动化和轻量化的趋势无疑对特钢的使用量带来了冲击。
此外，政策端对电炉的鼓励亦松动铁矿石需求。据笔者了解，已经有很多地方提出到2025年，短流程炼钢产量占比达到15%，像有些省份如四川到2025年短流程炼钢产量占比达到40%。要知道，短流程炼钢使用的是废钢。
废钢使用比例的提升无疑会进一步削弱铁矿石需求。或许未来只有基建还能成为铁矿石的压舱石，据专业机构预测，预计今年四季度基建投资仍有9000亿元左右的增长空间，同时基建回暖也将带动建筑类央国企基本面改善。
03
铁矿石巨头们最近几年虽然没少赚，但是也在居安思危，为未来早做打算，比如向绿色转型。
毕竟，铁矿石的冶炼和钢铁的生产高度依赖煤炭，这也造成了巨量的碳排放（行业的排放约占人类温室气体排放量的8%）。
所以，像欧盟已经正式宣布，从2026年起正式对钢铁行业征收碳关税，这也倒逼铁矿石玩家们在绿色领域讯寻求突破。
比如铁矿石生产商福德士河从采矿、铁矿石加工生产到运输、乃至下游冶炼环节均率先布局，花费62亿美元重金投资脱碳，准备实现净零排放，目前首要计划是停止使用柴油、天然气。
所以，铁矿石的未来趋势，还是非常明确的。
