11月9日,春华创始合伙人汪洋受邀参加第十五届财新峰会,并在“创新与资本如何共舞”专题会议上分享对当下一级市场热门话题的观察。
关于行业关注的退出压力,汪洋表示:基金管理人的主要能力是发掘、支持好的企业成长发展。现在募投管退的“退”,成为投资机构关注的重大风险。企业最终能不能上市,或者投资机构最终能否通过其他渠道退出,与宏观环境有很大关系。投资机构要防范风险首要在于识别和投资优秀的标的企业。
汪洋基于从事PE投资20多年的体会举例,一级市场股权投资的风险防范关键在最开始,春华与吉利汽车一起联合孵化投资了国内首款7纳米车规级芯片背后的公司芯擎科技,携手吉利汽车的重要考虑是为被投企业发掘市场和商业化潜力。芯片行业前期资本投入很重,如果后续产品没有销售收入,现金流很难支撑下去。
此前,汪洋在投中网的专访中,也提到,VC/PE作为资本市场的参与者,永远处在波动中,VC的周期性比PE更强,但是两者的周期性都比二级市场要温和,这是行业属性决定的。他认为,PE投资的挑战,第一是需要有鉴别能力,识别出有价值的资产;第二是要有相当强的心理能力,舍得花时间,有耐心。
对于眼下一级市场的情绪,他认为,像亚洲金融危机、2001年互联网泡沫,出现过半年内砍掉一半估值的情况。此时更应该回去研究历史。VC/PE这种商业行为早就存在,美国1929年大萧条之后有30年,VC和PE全灭,但VC/PE没有死亡,而是变得越来越有“弹性”了。他相信:“市场永远会回来,机会永远会回来。”
在投资机会方面,汪洋介绍,对于碳中和技术的需求,已经渗透到生产和经营,最后会影响到投资端。市场在不同的节点和时间,看待产能问题会得出不同的结论。供求关系是波动的,但能源变革背后的机会非常巨大。“在全球范围内,中国在新能源产业已经具备很强的竞争力。”