布市行记 | 阿根廷与IMF的恩恩怨怨
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财经
2023-07-02 09:00
阿根廷
各位读者大家好呀，今天我们继续来更新布市行记。
今天我们的故事一样是蹭新闻的热点，什么新闻呢？就是下面这条：
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翻译过来就是，阿根廷要用人民币偿付IMF的外债了。说起来，阿根廷和国际货币基金组织（IMF）那可真是不是冤家不聚头。
作为南美洲第二大的国家，阿根廷在经济危机，恶性通货膨胀，国际支付危机方面独树一帜。无论是哪个民选政府还是军政府，是左翼还是右翼，都能把阿根廷的经济从一个深渊带到另一个深渊。二战以后，阿根廷出现过4次年化通货膨胀率超过100%的情况，是不是听到这就觉得很吓人了？阿根廷表示，不要慌，我们还出现过两次年化通货膨胀率超过2000%的情况，最高的一年，1989年，阿根廷通货膨胀率达到过3079%。简单对比一下，中国改革开放以来，只有价格闯关时出现过比较大的通货膨胀，年化通货膨胀率，没超过30%。而当时这已经是严重影响社会稳定的经济问题了。只能说，拉美大区有着完全不一样的匹配机制。除了通货膨胀，阿根廷的经济危机也是一茬接着一茬。除了全球性的经济危机它一个不落都连带倒霉以外，阿根廷还在1998-2002年，2018至今，爆发过属于自己的经济危机，如果你把2002年南美经济危机，2008年金融危机和欧债危机都考虑在内，你会发现，哇，阿根廷好像21世纪几乎年年都在危机里……于是，在各类危机缠身的情况下，阿根廷政府也就不得不经常和IMF借钱救急。那IMF虽然是个国际机构，但是也不是好打发的，想借钱，可以啊，你得和我达成协议，保证改善本国的赤字情况和经济情况，要不你还不上钱，我找谁说理去？
所以，每当发生经济危机，阿根廷政府就要和IMF进行谈判，谈判的内容无非是，阿根廷要达成的条件，IMF能借多少钱给阿根廷，阿根廷什么时候还。
阿根廷这个国家我们之前聊过，很多政客为了保证选票，会采用福利政策，给穷人们大量发放补贴和低保，这也就导致阿根廷的财政压力非常大。然而阿根廷本国的经济情况把，也属实一般，主要的出口创汇是靠卖农产品。赶上丰年，再加上国际市场比较好，那日子就过得不错。但是要是赶上灾年，那就得借钱发福利了。什么？你说削减福利？那是万万不可能的，削减完福利谁还选我？
一般来说，IMF的要求主要是以赤字率为标准，同时还会附加一些其他的经济改革要求，比如说开放外汇流通等等，你要说这些要求有没有道理，那的确是有，毕竟IMF是纾困，不是扶贫，这个组织得保证自己借出去的钱能收回来，同时不是被肆意浪费。但同时，这些政策往往也会对受援国的经济民生造成一些冲击，比如说削减福利影响生计，比如说开放外资导致本国资产被低价收购等等，总之，IMF也绝非什么大善人。1998年-2002年，阿根廷经历了一次教科书级别的经济危机。为什么说教科书级别呢？这次危机充分地展示了，如果本国央行外汇储备不足，固定汇率制被市场击溃是一种怎么样的情况。
上个世纪90年代末，阿根廷的比索和美元的汇率是法律规定的1：1，同时允许货币自由兑换。这个举措在当时对阿根廷还是有正面意义的，它有效地遏制了阿根廷的恶性通货膨胀。然而，好日子没过多久，98年东南亚金融危机对阿根廷也造成了冲击，同时，由于1：1的汇率实际上高估了比索的币值，导致阿根廷商品竞争力十分有限，也就导致了阿根廷在国际贸易中流失了大量的美元。再加上过高的财政支出，阿根廷政府很快就只能借钱过日子了。由于之前信誉还可以，经济状况也还好，IMF对阿根廷提供了相当多的贷款，并且一再表示，暂时还不上没事，我同意你延期还款。于是这债，是越借越多，从1991年到2000年，阿根廷的外债从61亿美元飙升到1450亿美元，而当年阿根廷的GDP，才2840亿美元。到了2001年，明眼人都看出来阿根廷是还不起债了，在阿根廷的资本正在疯狂外逃，阿根廷流失了超过千亿级别的美元。于是IMF也表示，这冤大头我不当了，于是2001年11月，IMF宣布，不再继续给阿根廷提供贷款。然后，阿根廷就正式迎来了经济危机。直到这个时候，阿根廷政府还试图维持固定汇率制，他们推出了美元限额，要求每个人每周提取的美元不得超过250美元。然而这完全没能解决问题，反而导致了更严重的社会矛盾。于是，当年12月底，时任阿根廷总统辞职。新总统上台，他的第一个决定就是，当老赖……是的，他在国会演讲时宣布的第一个政策就是，停止偿付所有外债……然后获得了议员们的欢呼……阿根廷人是开心了，他们的境外债主都麻了。以至于后来出现了扣押阿根廷海军舰船抵债的迷惑新闻。
而作为一大债主的IMF后来反思表示，给阿根廷停贷款是错的，不是因为停贷导致了经济危机，而是因为停晚了，甚至压根一开始就不借给他们！
2002年，阿根廷废除了固定汇率制，因为发现的确维持不住，然后阿根廷比索就一路贬值到了今天。
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然而，阿根廷和IMF的纠葛还没有结束，毕竟阿根廷总还会迎来第二轮经济危机，比如说2018年开始至今的这一轮。
这一轮经济危机，是由于2018年美联储加息导致的。2015年马克里总统上台以后，放开了货币管制，比索一路跳水，你看上面那个图就大概能看出来。结果2018年，美联储宣布多轮加息，这还得了。阿根廷为了维护比索币值稳定，抛售大量的储备美元，同时将基准利率提升到40%。然而，事实证明，这并没有什么卵用。每一个阿根廷人都对阿根廷比索没有信心，而在货币自由流通的背景下，所有人都会把货币换成美元。同时，疯狂拉高的利率还导致政府无力偿付国债……于是乎，剧情就变得熟悉了起来，无论阿根廷政府采取什么策略，市场的反应就一个，恐慌，加倍的恐慌。于是，马克里政府找到IMF，表示大哥，拉兄弟一把，借我点钱吧。IMF想了想，还是借了，毕竟马克里是个亲美的右翼政客，也许真的能够冻结预算，削减赤字，按时还钱。于是IMF大笔一挥，借给了阿根廷571亿美元，是这个组织最大的一笔贷款。
有人统计了一下，2015年-2019年，阿根廷一共借了1075亿美元，同时，外逃了1067亿美元，大概就是，白借了……2019年，阿根廷总统大选，新总统是左翼候选人费尔南德斯，也就是现任阿根廷总统。一看左翼政党上台，债主们都心领神会，他必然不可能完成赤字削减计划。阿根廷比索再一次狂泻不止，最夸张的时候，几个小时跌了40%，就问你厉不厉害。之后就又迎来新冠疫情，阿根廷的这个宏观经济啊，就更看不到头了……
至于外债？什么外债？我国内的国债都付不起了，还外债。
IMF没办法，只能硬着头皮和阿根廷政府谈，延期还行不行？
然后IMF真的就借了，因为发现，不借给阿根廷，之前的债更还不上。你以为这就完了？错了，阿根廷人表示，你借我钱？我同意了吗你就借给我钱？于是前些天，支持找IMF借钱的人和不支持找IMF借钱的人在五月广场上直接对线……前两天，阿根廷经济部长，马萨，来了中国，按我的同事Daniel的话说，这波大概是要饭去了。应该说，他没说错。
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马萨要了饭以后，就决定拿要来的饭换IMF的债务，对于IMF来说，这倒也不错，人民币一样是钱，看见回头钱就是胜利啊。当然，对于中国来说也不算吃亏，毕竟在货币国际化的路上，帮助要饭的国家也是必经之路。以及，这个马萨我们之前也写过，他将代表左翼政党参选下一任阿根廷总统大选，而左翼之所以和他联合，一个原因就是，他将不再找IMF借款，当然，也可能暗含着，阿根廷又要当老赖了……
