独角兽智库 产业研究第一智库
独角兽投研情报群招募
独角兽智库发展至今，历时9年，积累了大量资源，也和顶尖投研资源形成了利益共同体，并经过今年近一年的产品测试，小范围会员服务近两年。
九月精准把握住了行情的反转、券商、信创等板块机会，个股银之杰、天风证券等
现开放体验名额，加微信：itouzi8888，文末有二维码
核心要点
SUMMARY
今年以来被动型基金产品增长迅猛，持股市值已经超过主动型基金。截至10/25股票型ETF资金流入超过8500亿元，成为市场上不可忽视的一股增量资金力量。A股被动化浪潮的诞生仍需酝酿，相比之下美股被动化存在多方面因素条件。国内情况来看，个人投资者需要赚钱效应触发，偏好成长风格、行业主题型产品；机构投资者偏好大盘风格产品，保险机构可能提供可观的增量资金。在当前的被动化进程中，首先关注筹码结构较轻的领域，被动资金流入带来的弹性将更大，2022年以来“权重非重仓”组合上涨13%表现亮眼；此外关注以中证A500为代表的新一代特色宽基指数，若后续资金持续流入，部分行业和个股可能获得更高的资金面弹性。
摘要
A股被动化进程行至何处？截至24Q3，A股市场被动型权益基金产品规模达到3.36万亿元，占比达到47%，相当于美国2018年水平；被动型公募基金持股市值达到3.16万亿元（相当于全A自由流通市值的8.4%），超过主动型公募基金的2.82万亿元。今年以来截至10/25股票型ETF资金流入超过8500亿元，几乎全部为规模指数ETF贡献，其中沪深300ETF资金流入超过4800亿元。目前沪深300、科创50、科创100等指数的被动化程度较高，食品饮料、非银、银行、公用事业等行业的被动化程度较高。
A股被动化浪潮即将来临？美股被动化存在多方面因素条件：美国建立起“宏观经济-资本市场-居民财富”良性循环，机构投资者占比接近60%，指数呈现低波长牛特征，市场有效性程度高，主动管理获取超额收益的难度较大。包括401(k)、IRA等的养老金计划成为美国投资者购买基金的主要渠道，为股市提供稳定资金流入。叠加投资顾问从交易佣金费模式转向资产管理费模式，使得投资顾问更倾向于向客户推荐被动型产品。国内情况来看，主动型/被动型产品各有所长，各有用武之地。投资者结构来看，个人投资者需要赚钱效应触发，偏好成长风格、行业主题型产品；机构投资者偏好大盘风格产品，保险机构可能提供可观的增量入市资金。
A股被动化进程有何机会？1）首先关注筹码结构较轻的领域，被动资金流入带来的弹性将更大。个股和行业期间表现与主动基金持股占比呈现明显负向关系，2022年以来“权重非重仓”组合上涨13%表现亮眼，另两类组合则下跌23%、35%。2）此外关注以中证A500为代表的新一代特色宽基指数。相较沪深300，A500指数在中上游和TMT板块的权重更高，纳入更多二三级行业龙头，整体分布更加均衡，海外营收占比基本高出沪深300指数1pct。若后续资金持续流入A500ETF，测算弹性较大的行业为食品饮料、家用电器、石油石化、有色金属、交通运输等，弹性较大的个股为中国联通、海澜之家、盐湖股份、南方航空、华侨城等。
风险提示：部分机构投资者动向不能代表市场整体资金面情况，机构投资者数据披露存在一定局限性，公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的情况，数据计算存在一定的统计误差；经济下行超预期，宏观调控政策不及预期，政策刺激效果显现需要一定的时间传导；海外市场波动超预期，海外经济下行超预期，全球流动性紧缩超预期，中美利差走阔存在风险，人民币汇率存在波动风险；海外黑天鹅事件，地缘冲突持续超预期，国际关系和环境局势存在波动风险，关注海外资本市场风险溢出效应传染国内市场等。
现开放投研情报群体验名额，更多投研情报服务，请往下看
独角兽投研情报会员服务
服务概述
现在的A骨市场，风格切换极快，不论是做赛道成长、风口波段、价值投资、龙头打板、技术短线都处于短暂有效，大多数时间亏损的情况，只有一点持续有价值，那就是快人一步的信息，这种信息不会是财联社的新闻，不是知识星球的调研纪要、更不会是公社的吹票逻辑。
服务主旨
提供各种快人一步的投研信息，让你明明白白知道盘中异动。
情报来源
独角兽智库投研情报团队已经根植在大A各个生态阶层：
1：公募核心圈，提前获取公募看好的大方向和主攻领域。
2：券商分析师圈，深入各大券商核心客户群，提前获取券商主推逻辑。
3：游资核心圈，在游资大佬的小圈子有一席之地，提前获取大资金动向。
4：产业链圈，各个新兴产业技术核心圈子，提前挖掘技术变革推动的A股炒作逻辑。
服务内容
1、大资金抱团动向
2、集合竞价龙头早知道
3、先手小作文
4、券商主推方向及逻辑
5、市场的机会和风向提示
6、个骨和行业避雷
服务方式：
微信群--只有微信群的消息才可以做到第一时间的信息传递。
现开放体验名额（非免费，白嫖勿扰）
加入体验方式（如果您关注短线交易）
请加微信：itouzi8888，备注：体验+姓名+公司+职位
如果您关注基本面，做波段或者价投
请加微信：itouzi5，备注：体验+姓名+公司+职位
群内其他历史记录如下，可自行验证其情报的价值，有投研情报群历史聊天记录的截图，在盘后都会截图并且发在当天文章内，请查看历史文章验证（9月份精选情报）
行情和政策的情报
证券板块的情报
信创板块的情报
个股的情报
防止失联，关注备用号
