来源：六里投资报
中泰证券首席经济学家李迅雷，在11月7日天弘基金2025年投资策略会的一场圆桌论坛中，围绕“中国资产的投资新机遇”这一话题，分享了自己的最新观点。
这一场圆桌对话由天弘基金旗下基金经理张馨元主持，参与讨论的还有刘国江和胡超这两位基金经理。
投资报梳理了李迅雷的观点，他认为，要遏制经济收缩的乘数效应，力度一定要大。
不需要担心力度是否过大，因为只有超预期，才能稳预期。
就后续而言，李迅雷表示，对接下来可能出台的财政政策非常期待，政策力度可能会进一步加大。
特别是在美国大选结果落定后，就特朗普上台后的动作，我们势必要进一步扩大内需、扩大消费，这也是一个新的变量。
因此，国际与国内形成合力，可能会促使我们加大财政货币政策的刺激力度。
投资报整理精选了李迅雷分享的精华内容如下：
只有超预期，才能稳预期
问：9月24日以来，很多重磅政策出台，市场成交量显著回暖，您认为新机遇是不是已经出现了？最关键的变量是不是已经反转了？
李迅雷：9月24日，金融监管部门的领导，尤其是潘行长，讲了一些令人振奋的政策举措。
但是，我看到的转机，其实在7月30日的高层会议已经提到了。
怎么促消费？怎么发展服务业？它是问题导向的。
今年上半年，整个经济的增速是下滑的，这已经引起了我们高层的重视。
三季度的数据比二季度更加不好，说明咱们政策的发力已经在摩拳擦掌了。
9月24日，潘行长讲了几个方面，有力度的降息，继续降准，还有房地产政策，活跃资本市场，一系列的政策非常鼓舞人心。
这说明我们的政策已经开始转向了，这个信号比较明确，而且信号非常强烈。
这次关键是有一些具体的举措做配套；
这个配套不仅是货币政策，更有财政政策；
不仅讲到资本市场，更是讲到了房地产，因为房地产对中国经济更加举足轻重。
对于这一系列的政策，它的出台的背景是，我们经济的下行压力还是比较明显的。
2023年上市公司的总利润，归母净利润的总额出现负增长，今年前三季度还是负增长。
这在历史上是罕见的，表明我们的政策必须得遏制经济收缩的乘数效应。
我作为一个学者，在去年的11月份已经在呼吁，如何应对经济收缩的乘数效应；
因为经济收缩不是一个行业，房地产相关行业就有二十几个，一旦收缩，影响是全面的、发散的、扩散的。
要遏制收缩的话，力度一定要大，一般的力度其效果是欠佳的，一定要超预期的发力。
不要担心这个力度是不是过大，不用担心！
我始终讲的一句话——只有超预期才能稳预期。
所以，我也非常期待我们接下来的财政政策，方方面面的政策力度还会进一步加大。
尤其在昨天美国大选结果出来之后，我们如何来应对？
特朗普现在的做法是，美国的国际业务要收缩，国内业务要扩张。
对中国，他会采取更加直截了当的限制出口的举措，我们肯定要进一步扩大内需、扩大消费，我想这是一个新的变量。
所以，国内的问题跟国际问题两个合力，可能会促使我们加大财政货币政策的刺激力度，这是我的一个基本的判断。
