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出品|商用汽车观察
新能源商用车快速发展，锂电池行业多环节盈利，但仍出现企业整合或清退信号。
在A股迎来牛市的之际，最近风头较盛的新能源商用车和电池企业也引来投资市场的关注。
权威证券媒体统计显示，2024 年1-8 月，新能源汽车销量/动力电池装机量累计同比增长31%/33%。终端需求保持增长趋势，渗透率不断向上突破，并形成对锂电池、锂电材料的补库存需求。
2024年第二季度，锂电池行业整体盈利环比向上，在统计的多家产业链上市公司中报业绩，锂电池环节二季度盈利大幅改善，锂钴资源环节由亏转盈，中游三元正极、负极和辅材改善明显，电解液和铜箔基本持平，磷酸铁锂和隔膜环节有所恶化。整体而言二季度产业链盈利呈现环比向上趋势，锂电盈利有望逐步进入右侧。
与之相比，供给端出现了收缩信号，在统计的多家产业链上市公司中，大多数环节二季度资本开支出现同环比大幅下降，从在建工程来看，中游材料相较于2023 年底，仅三元前驱体和负极环节有一定增长，其余环节多持平略增，其中盈利较差的铁锂、铜箔和辅材环节在建工程有所收窄。
据分析，盈利端到投资端的传导确实得到体现，未来可能看到更多环节出现企业退出、行业整合等出清信号。
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