能力进阶|学习财务思维的读后感

文摘职场 2023-02-25 17:01 福建

能力进阶|学习财务思维的读后感

前题回顾

在撰写完"工作篇|跨境财税合规化前置知识"和"工作篇|全面复盘亚马逊财税合规化"这两篇文章后逐渐体会到学习财务思维对于工作/生活的重要性，为了马上补足财务思维的短板，于是乎便入手了张新民老师的《中小企业财务报表分析》、《从报表看企业》和《财报掘金》。

本文基于这三篇文章分享读后的观感笔记，学习财务思维，用财务思维去试着从资产的源头分析，去判断背后蕴含的决策路/方向感是终身受用的。

举个简单的例子，用财务思维结合报表去判断一个企业是否具有"两头吃"的周转能力，并且进一步去分析企业现有存货的周转风险能力，再去做出如何让企业现有存货加快转换为良性资产的解决方案。存货是资产，但如果没有动销，就无法转化为利润，如果没有利润，怎么良性发展呢？

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本文大纲

认识并分析资产负债表-以有棵树财报为例
认识并分析利润表-以有棵树财报为例
认识并分析现金流量表-以有棵树财报为例
三张报表的总结
中小企业风险分析总结

认识资产负债表

对于资产负债表的理解首先是认识等式：资产=负债+股东权益(所有者权益)，以有棵树2022三季报的资产负债表为例，资产总计11.04亿，负债和所有者权益(或股东权益)总计11.04亿，两者是等式关系。

资产负债表反映某一天的状况，而后文的利润表反映的某一个时期。

等式：资产=负债+股东权益(所有者权益)的总结图如下：

资产负债表中资产主要分为流动资产与非流动资产，如下图可看出流动资产合计与非流动资产合计：

关于流动资产与非流动资产包含的项目大概总结为如下图：

更进一步来分析按照企业经营资产和投资资产在资产总额中所占的比重，企业可以分为经营主导型、投资主导型以及经营与投资并重型，如下图总结：

资产负债表中的负债主要包括流动负债与非流动负债，如下图可看出流动负债合计与非流动负债合计：

关于流动负债与非流动负债包含的项目大概总结为如下图：

资产负债表中所有者(股东)权益可从如下图可看出项目与合计(PS:上市公司叫股本、一般企业叫实收资本)：

关于所有者(股东)权益包含的项目大概总结为如下图：

在这一部分中我们可以关注到企业的利润产生机制，分析企业的动力来源方向："经营性负债、金融性负债、股东入资和利润积累",如下图：

资产是可以利用的各种资源，例如货币资金是马上可以用的钱，存货是可以马上用于出售或者消耗的一些资源，固定资产是可以用作生产工具或生产条件的，而投资的目标是为了产生收益

此外受到启发的一句话为：“从资源的具体结构来看，企业的资源表现为资产；从资源的权益归属的结构来看，企业的资产属于债权人和股东，但企业的资源应该先去偿债，然后才留给股东”

分析资产负债表时应学会计算包括但不限于下方的财务比率：

分析资产负债表时需要关注企业与上下游之间的关系所表现出来的企业经营资产结构的管理特征，重点关注应收票据、应收账款和预付款项，如下图总结：

此外还需要考察企业特定资产的优质与不良，要关注特定资产与特定时期企业的经营活动及发展目标之间的关系，警惕不良资产拖垮企业,如下图：

接着以有棵树2022中报和2022三季报的资产负债表为例，对资产负债表来一个整体案例分析，总结图如下：

具体分析如下：就有棵树2022中报和2022三季报的资产负债表的数据而言，其资产总计由2022中报的11.97亿减少到2022三季报的11.04亿元，一般意味着企业业务规模在萎缩，从外界原因判断，有棵树经历了封号潮的冲击。

接着考察支撑企业资产的四大动力的变化情况，从经营性负债来看，应付票据及应付账款、预收款项的规模都是增加的，企业与上下游之间"两头吃"的关系能力较强，应付职工薪酬与应交税费的规模减少，企业的人力可能出现了裁员或者普调降薪的现象。

企业的实收资本(或股本)没有变化，但资本公积些许增加，可能存在有新的入资，企业的未分配利润显著下降，或许是由于企业的市场竞争力下降或者受到了市场的行业冲击

再接着考察资产结构的变化，预付款项的规模增加，可能代表企业的业务在发展，同时反映了企业与上下游之间"两头吃"的关系能力，应收票据和应收账款的规模有所下降，存货也有所下降，可能是企业加强了经营资产的动销管理或者是业务规模在萎缩。

对于展示企业经营过程中"两头吃"能力的主要项目的总结图如下：

再接着考察企业营运资本管理状况，应收票据和应收账款的规模有所下降，存货也有所下降，可能是企业加强存货和销售管理，也可能是企业原本正常的销售活动受到影响，预付款项的规模增加是企业的采购规模增加引起的，应付票据及应付账款、预收款项的规模都是增加的，代表企业经营活动的正常扩展，应付职工薪酬与应交税费的规模减少说明企业在人力资源方面进行了更细度的调整，企业发展的态势依旧较好。

最后考察企业的融资潜力，企业的资产负债率(负债总额/资产总额)达到73%，判断企业的债务融资风险较高，以上的六点分析是基于张新民老师的方法论结合个人的理解对有棵树2022中报和2022三季报的资产负债表做出的判断。

关于资产负债表的分析论总结图如下：

认识利润表

利润表揭示了一定时期内企业运用资源所产生的效益情况(反映一定时期企业盈亏情况的报表)，绝大多数企业，是以盈利为目的的经济组织，以有棵树2022三季报和2022中报的利润表为例，如下图：

对于利润表的理解首先是认识基本关系：简单表达为收入-费用=净利润，如下图：

而支撑企业利润总额的三大支柱由核心利润、其他收益和投资收益组成，如下图总结：

接着解读利润表的字段，关于利润表的主要项目总结图如下：

分析利润表时应学会计算包括但不限于下方的利润概念：

在计算利润概念中的营业利润，要把公司除了营业外收入以外的各种收入都加在一起，减去公司除了营业外支出和所得税以外的各种成本、费用和损失，所得出的利润，其中企业所得税支出也是不算进去的，如下图总结：

分析利润表时应学会计算包括但不限于下方的财务比率：

接着以上方有棵树2022中报和2022三季报的利润表为例，来计算一下相关的比率，如下：

2022三季报的毛利(营业收入-营业成本)为6.25亿减去4.66亿元为1.59亿元，毛利率为25.44%，2022中报的毛利为1.22亿元，毛利率为28.84%。

2022三季报的管理费用率(管理费用/营业收入)为7266万除以6.25亿元为11.62%，2022中报的管理费用率为11.08%

2022三季报的研发费用率(研发费用/营业收入)为2.29%，2022中报的研发费用率为2.38%。

2022三季报的销售费用率(销售费用/营业收入)1.62亿除以6.25亿为25.92%，2022中报的销售费用率1.21亿除以4.23为28.6%

2022三季报的核心利润(毛利-税金及附加-销售费用-利息费用-研发费用-管理费用)为1.59亿减去1674万减去1.62亿减去7266万减去231.29万减去1435万为-109062900，2022中报的核心利润为1.22亿减1219万减1.21亿减4689万减589.34万减1008万为-74053400。关于核心利润实现过程的质量分析总结图如下：

2022三季报的核心利润率(核心利润/营业收入)-109062900除以6.25亿为-17.45%，2022中报的核心利润率为-17.5%。

首先，企业核心利润由2022中报的-74053400到2022三季报的-109062900，造成企业核心利润变负的主要费用是销售费用，由2022中报的28.6%到 2022三季报的25.92%，可以判断企业的销售费用规模减少。一般来讲，市场竞争力越弱的公司，销售费用率越高

并且毛利率由2022中报的28.84%到2022三季报的25.44%，可能是由于企业的产品或者劳务的市场竞争力出现显著下降，或者企业所在的市场出现竞争方面的重大结构性变化，原有的市场结构和业务竞争格局被打破，企业在该季度的市场竞争力显著弱化，如果不能被”输血“或加快"造血",盈利前景堪忧。

关于利润表的分析论总结图如下：

认识现金流量表

现金流量表展示了企业日常经营管理过程中的来龙去脉，反映企业一定时期各类活动所带来的现金及现金等价物的流入与流出的报表，凡是企业与外部发生货币流转的业务，就一定与现金流量表有关，看企业赚钱了没有以及钱花去了哪里就来看现金流量表。

以有棵树2022三季报和2022中报的现金流量表为例，如下图：

对于现金流量表的理解首先是认识现金流量的分类(经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动活动产生的现金流量)，企业的筹资活动现金流量类似于人的输血，经营活动现金流量类类似于人的造血，如下图总结：

其中最受启示的一句话是："企业创造价值的分配中，股东属于最后一类利益相关者，筹资活动的现金流入量支持了投资活动的现金流出量、支持了经营活动的现金流出量，在取得经营活动的现金流入量后，企业就有能力补偿外购货物的支付及员工薪金支出、缴纳税金、支付利息和向股东分配利润，如果还有赋予的货币资金，则可以补偿在固定资产和无形资产上所发生的折旧与摊销，如果还有富余的货币资金，可以支持企业扩大再生产或其他投资活动，或者支持企业扩大经营活动"

在对现金流量表进行分析时，从经营活动现金流量净额的充分性、投资活动现金流出量的战略内涵、筹资活动现金流量的结构特征与支持方向入手，总结图如下：

首先，分析现金流量表看经营活动产生的现金流量净额，2022三季报经营活动产生的现金流量净额-196.58万，负数说明企业经营活动的现金流量处于入不敷出的状态，

接着看投资活动产生的现金流量，关注点应集中在投资活动现金流出量中，主要的投资活动现金流出量中在于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，一般说明企业还想通过扩大固定资产和无形资产的规模来强化自己的生产经营能力，还想发展。

最后看筹资活动产生的现金流量，2022三季报筹资活动产生的现金流量净额为2064万，对比2022中报的20.59万，增长了99.24%，可见企业可能由于"造血"能力弱化急需"输血"，面临着较大的市场竞争压力和业绩压力。

关于现金流量表的分析论总结图如下：

三张报表的总结

三张表的核心是资产负债表，利润表是对股东权益中利润积累部分相关内容的展开说明，现金流量表是对资产负债表的第一项-货币资金在年度内的变化进行的说明，此外有利润并不等于有现金流量，凡是与货币资金有关的业务，先分析货币资金的流向(凡是与外部发生货币流转的业务，就一定与现金流量表有关).

中小企业风险分析总结

中小企业风险主要有：与经营有关的风险、与企业实际控制人变更有关的风险和与企业管理层核心人员变更有关的风险，总结图如下：

资产负债表概括为财力(企业的家底，底子)；利润表概括为能力(有没有面子看利润表)；现金流量表概括为活力(日子过得怎么样)，利润表、现金流量表或未来的新报表都是对资产负债表某一个项目或某一组项目的展开说明。

本文的读后感就分享到这里，学习财务思维，关注财务资源，明晰企业发展的战略执行方向和战略可行性是企业管理者的必修课，希望对大家有所帮助，转发加关注，电商路上你我不孤单。

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