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1、汉嘉设计：“类借壳”再起，股价节前暴涨翻倍
2、金融监督管理总局：《关于促进非银行金融机构支持大规模设备更新和消费品以旧换新行动的通知》
3、国家统计局：房地产市场情况数据发布
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热点评析
NEWS REVIEW
01
汉嘉设计：“类借壳”再起，节前暴涨翻倍？
9月11日，汉嘉设计（300746）发布关于现金收购苏州市伏泰信息科技股份有限公司51%股份的公告、关于控股股东签署《股份转让协议》暨控制权拟发生变更的提示性公告。上述两项交易完成后，汉嘉设计实际控制人发生变更、主营业务发生变更，但不构成重大资产重组、不构成借壳上市。
投顾观点
对于企业来说，选择借壳上市能够显著缩短IPO所需的时间成本，并在一定程度上放宽对部分业绩的严格要求。然而，在监管层面，借壳上市始终面临着严格的监管审查，旨在有效遏制投机行为，积极倡导价值投资的市场风气。根据《上市公司重大资产重组管理办法》中对重大资产重组标准的规定，当资产总额、资产净额和营业收入中任意一项满足特定占比要求或规模要求，均可以被定义为重大资产重组，这也是构成借壳上市对的核心条件。在本次汉嘉设计的收购方案中，通过精确控制的51%股份现金收购方式，巧妙地规避了重大资产重组的界定，进而远离了借壳上市的范畴。同时，另一方案又通过一份溢价近6成的股份转让协议，实现了实控人的无缝更替，且新实际控制人恰好为汉嘉设计本次收购目标公司的实际控制人，精妙地实现股权和主营业务的移花接木。考虑到收购重组项目的常规执行周期，本次收购的动机很有可能是为了避开当前环境下对IPO的严格监管，以迅速实现主营业务转型及实际控制人的变更，从而达到“类借壳”上市的效果。若该方案最后顺利落地，对于具有强烈上市需求的企业，无疑是一个重要启示。节前几天，市场已对此形成了强力反馈，汉嘉设计在复盘后三天连续20cm涨停，受到广泛关注。
数据来源：上市公司公告。
02
金融监督管理总局：《关于促进非银行金融机构支持大规模设备更新和消费品以旧换新行动的通知》
北京时间9月14日，为引导金融租赁公司、企业集团财务公司、消费金融公司和汽车金融公司（以下简称非银机构）更好发挥差异化、专业化、特色化金融功能，金融监管总局近日发布《关于促进非银行金融机构支持大规模设备更新和消费品以旧换新行动的通知》。
投顾观点
本次金融监管总局发布的《通知》，核心仍是对设备更新和以旧换新政策的全方位支持。早在去年12月的中央经济工作会议就正式提出“以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换新”；7月25日，国家发展改革委、财政部又发布了《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿超长期特别国债资金用于支持政策。一方面，设备更新能够有效扩大企业端的有效投资；另一方面，以旧换新又能提振居民端的消费意愿，若这两点均能够顺利施行且效果显著，对于优化我国企业居民的资产负债结构和经济社会的转型具有不可忽视的作用。非银机构作为重要角色，重点提到了租赁公司、财务公司和消金公司，逻辑就是在合理的范畴内，满足企业和居民端的需要，贯彻政策的核心思想。
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国家统计局：房地产市场情况数据发布
9月14日，国家统计局发布房地产市场情况数据，1-8月全国新房销售面积、销售额、房企到位资金、房屋新开工面积等多项指标同比降幅继续收窄。
投顾观点
当下房地产政策不断宽松，利好相继出台，尽管全国房地产相关行业数据仍显示下跌趋势，但跌幅已有所收窄。作为中国经济曾经的支柱产业，房地产在稳定市场信心和促进经济增长方面扮演着不可或缺的角色，其重要性在政府、企业及居民层面均不容忽视。回顾2020年底，三道红线的实施大幅增加了地产商的融资成本并限制了其资金流动性，自此中国的支柱产业开始不断走向下坡路，连带影响了整个经济的活性。在此过程中，政府也很快认识到了房价的快速下跌对于经济的伤害，自2023年底开始不断加码新的政策。今年的517新政后，各地都开始频繁发文支持开展房地产收储工作，以增强地产的流转、拯救羸弱的地产商，但是从执行看，出台的具体方案和实际落地的并不多，体现出在资金平衡和项目规划等方面仍然具有现实上的某些困难。目前看来，房地产行业仍然没有到反转的重要时刻，考虑到9月为传统地产的销售旺季，也是今年重要的政策窗口期，可以适当关注继续出台宽松政策的可能性。
02/
后市观点
MARKET ANALYSE
中秋佳节之际，皎洁的明月高挂天际，本应是家人团聚、共享天伦之乐的温馨时刻。不过，对于许多投资者而言，近期的股市波动宛如难以捉摸的月相，时而阴云遮月，时而圆月当空，充满了不确定性，并且显现出明显的下行趋势。
昨日收盘时，大盘指数再次创下历史记录，市净率降至1.18，刷新了历史最低点。这一数值不仅远低于2008年金融危机期间的市净率，也低于2019年低点的市净率。单从这一数据来看，大盘似乎确实已经触及底部区域。
数据来源：Choice数据，统计区间：2004年9月14日-2024年9月13日。
然而，尽管我们处于底部区间，仍需一个共振的做多信号。这可能来自于重大利好消息的刺激，导致连续放量大涨，或者市场自发地连续放量，形成中大阳线。
复盘2014-2023十年间的历史情况来看，以东方财富全A指数为统计口径，我们发现，中秋节后前市场出现调整的概率略高。在过去十年的节后市场中，节后5个工作日市场上涨的概率为50%，节后10个工作日市场上涨的概率为40%。
数据来源：Choice数据，统计区间：2014年-2023年。
细分行业而言，食品饮料在中秋节后往往表现较出色，或是节后值得关注的一条线索。从详细数据看，（1）节后5个工作日：食品饮料、美容护理、医药生物等十年平均收益率较高；（2）节后10个工作日：食品饮料仍然位列收益率行业第一，银行表现随时间拉长有好转。
数据来源：Choice数据，统计区间：2014年-2023年。
中秋是拜访亲友的好节日，食品饮料备货开启，有望受到需求增长的推动。白酒方面，临近双节，各家酒企逐步开启旺季备货，相较往年，今年渠道对于中秋国庆预期较为平淡，可能出现旺季开启时间较晚但相对集中的情况。总体来看，龙头酒企对行业自身的认知较为清晰，中秋国庆回款已逐步开启，预计经过双节旺季龙头酒企将基本完成全年回款进度目标。大众品方面，消费短期承压带来需求端相对疲弱，成本端大豆、包材、原奶等原材料成本下降，预计中秋国庆节日效应有望带来业绩小幅改善。
综合来看，当前市场主线尚不明朗、缺乏持续性，若中秋后日历效应演绎，节后仍需警惕指数的缓步下跌，可关注食品饮料板块的超额表现。
最后，中秋明月高悬，股市的波动实属常态，而家庭的团聚与希望的光芒则是恒久不变的主题。在这个充满诗意的中秋佳节，我们不妨抛开忧虑，与家人共享团圆之乐，围坐一堂，畅谈家事，沉浸在这难得的宁静时刻。
待我们重新投入股市的竞技场时，或许能以更加清醒的思维和更加坚定的信念面对。无论股市如何起伏，我们应保持冷静，审慎投资，不受短期波动的影响，坚信随着时间的推移，随着经济的持续发展和市场的逐渐成熟，股市亦将迈向更好的未来。
【投顾姓名及其登记编号】
鞠希佳 S1160624040005
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