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10月28日，央行发布公告，决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。
此前，央行进行短期公开市场投放多数使用的式质押式逆回购，也就是金融机构将手里的债券等资产质押给央行，从央行获取现金。通过这样的操作，金融机构获得了资金，而央行实现了向公开市场投放流动性的目的。
什么是买断式逆回购，它和质押式逆回购有何不同？
买断式逆回购和质押式逆回购一样，也是央行向市场投放流动性的工具和手段。
买断式逆回购和质押式逆回购的不同在于：
（1）质押式逆回购是金融机构将债券等质押给央行来换取现金，债券的所有权还是属于金融机构，到期后金融机构还要归还向央行的借款，将质押的债券赎回；
（2）买断式逆回购是金融机构直接将债券等出售给来换取现金，债券的所有权转移给了央行。相关债券等资产已和金融机构无关，金融机构不用再关心债券等资产的去向。
从金融机构的资产负债表来看：
（1）央行采用质押式逆回购操作投放流动的话，体现为：金融机构将债券质押，金融机构的资产中增加了通过质押获得的现金，同时负债中增加对央行的一笔负债，而质押的债券仍然属于金融金融的资产，所有权不变。
（2）而如果央行采用买断式逆回购操作投放流动的话，体现为：金融机构将债券出售给央行，金融机构的资产中债券归零，全部转为了现金。
质押式逆回购操作中，金融机构的资产虽然增加了，但是同时也增加了一笔等额负债；
而通过买断式逆回购操作，金融机构资产项目中的债券转为了现金，流动性得到改善，同时负债端没有增加，相对于质押式逆回购操作来说，资产质量总体更优。
总结
无论是买断式逆回购操作，还是质押式逆回购操作，两者都是央行对市场投放流动性的货币政策工具。
而市场流动性宽松与否，主要取决于央行实际投放额度的多少，和采用哪种操作方式的关联度并不太大。
所以，央行启用买断式逆回购操作这一创新工具，并不会比采用以往的质押式逆回购操作多增加市场流动性，只不过是对金融机构的资产负债表而言相对更为友好，有利于缓解金融机构相应的监管指标压力。
最新投顾观点
流动性宽松对股票市场的影响
不过，目前市场的政策拐点大概率已经出现，无论是财政政策还是货币政策都明确宽松。
华创证券的相关研究认为，货币政策已率先发力短期扩展货币供应量，而财政跟进到实体需求的改善还存在时滞。也就是说，短期市场流动性仍然比较宽松，但实体对资金的需求暂时还没跟上。那么，在这段时期内，市场的剩余流动性比较充裕，对股票市场形成利好。
在剩余流动性充裕的情况下，一般小盘股、成长股表现会相对占优。华创证券表示，剩余流动性充裕利好的行业主要集中在电子、计算机、传媒、医药、电力设备等偏科技类的行业当中。
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