绿宇环保管理人受易享科技委托，将于2025年1月2日10时至2025年1月3日10时止（延时除外），在京东拍卖破产强清平台公开拍卖两台纺织设备。本次拍卖标的包括纺丝联合机和涤纶短丝后处理联合机，起拍价为2,240万元，保证金为224万元，增价幅度为5,000元及其整数倍。
两台设备均为全新未安装状态，其中部分零件已运抵绿宇环保厂区，保持原包装状态，尚未开封或安装；其余零件仍存放在邵阳纺机厂区，尚未发货。
图 绿宇环保纺丝联合机、涤纶短丝后处理联合机拍卖部分拍卖信息。
上述设备的所有权人为易享科技，其所有权源自中国康富国际租赁股份有限公司（以下简称“中国康富”）。设备最初由中国康富向邵阳纺机采购，货款支付比例为70%由中国康富支付，30%由绿宇环保支付。此后，中国康富通过融资租赁方式将设备出租给绿宇环保，并将债权、租赁物所有权及其他相应权利整体转让给易享科技。值得注意的是，中国康富持有易享科技40%的股份，属于控股关系，此举在一定程度上缓解了中国康富的不良租赁资产压力。
然而，这种复杂的关联交易模式背后也暴露出潜在问题。易享科技虽然名义上接手了资产，但在绿宇环保破产清算后，设备的实际处置效益难以评估。加之设备长期未投入使用，部分零件滞留厂区或仓库，可能已存在不同程度的价值损耗。更令人担忧的是，中国康富将此类低效资产转移至关联公司，可能掩盖了实际的不良资产规模，进一步模糊了其资产负债表的透明度。这种做法不仅可能引发外界对其财务健康状况的质疑，也可能给后续拍卖及资产回收过程带来更多不确定性。
中国康富成立于1988年，由中国康华发展总公司和日本富士银行分别出资300万美元和200万美元设立。2004年，三一集团收购公司75%股权，成为控股股东。2014年，三一集团将其50.2%的股权转让给电投融和。经过多次增资和股权变更，截至2015年，公司注册资本和实收资本增至24.98亿元，并于同年在新三板挂牌转让。
2020年，北京市发布融资租赁公司监管指引，要求同一控制人及关联方参股融资租赁公司不得超过两家或控股超过一家。为满足监管要求，电投融和、三一集团及新利恒于2020年6月解除一致行动协议。截至目前，公司注册和实收资本仍为24.98亿元，第一大股东为电投融和，持股比例为20.05%，且公司没有控股股东或实际控制人。
图 中国康富股权架构图。
数据来源：中国康富2024年度第三期超短融募集说明书。
依托股东国家电投和三一集团在各自领域的客户资源、技术优势和渠道网络，公司积极拓展上下游客户，深耕清洁能源、高端装备、车辆交通等多个领域，并为客户提供直接租赁、售后回租、转租赁等多元化业务服务。
然而，尽管公司在多个领域进行积极扩展，近年来整体经营表现却面临较大挑战，特别是在资产规模和业绩增长方面的波动更加明显。2021至2023年，公司总资产分别为240.70亿元、334.60亿元和395.92亿元，虽呈现连续增长的趋势，但2024年未能延续这一态势。截至2024年6月，总资产降至366.86亿元，同比减少3.75%。到2024年9月，资产有所回升至374.57亿元，同比下降2.17%，较2023年末下降5.39%，资产规模波动加剧，凸显出公司在资产管理方面面临的压力。
与此同时，应收融资租赁款净额的表现则更为疲弱。2021年至2023年，公司应收融资租赁款净额分别为192.73亿元、217.41亿元和206.07亿元，虽然2022年有所增长，但到2024年6月，这一数字进一步降至173.02亿元，两年内减少了44.39亿元，显示出公司在融资租赁业务上的收款状况持续恶化。
图 中国康富总资产和应收融资租赁款净额。
数据来源：中国康富财报。
在财务表现方面，公司的营业收入和净利润增长乏力，2024年出现显著下滑，整体经营压力加剧。2021至2023年，公司营业收入分别为16.36亿元、14.67亿元和22.20亿元，呈现先降后升的趋势。2021年和2022年分别同比下降16.71%和10.31%，2023年则大幅增长51.31%。然而，这一增长势头未能延续，截至2024年9月30日，营业收入为16.95亿元，同比增长14.84%，但相比2023年的高点明显回落，增长放缓趋势显现。
净利润方面，2021至2023年分别为3.33亿元、3.51亿元和3.91亿元，分别同比增长3.23%、5.31%和11.46%。然而，到了2024年9月30日，公司的净利润突然下降至1.7亿元，同比大幅下降了40.56%。这一显著的利润下滑表明公司的盈利能力受到了挑战。
图 中国康富营业总收入和净利润。
数据来源：中国康富财报。
此外，公司在应收融资租赁不良率和拨备覆盖率方面的表现也反映出潜在的风险压力。2021至2023年，公司应收融资租赁不良率分别为1.8%、1.41%和1.41%，虽然保持稳定，但整体风险控制水平在行业中仍偏高。2024年3月31日，不良率略微上升至1.43%，虽波动幅度不大，但依然显示出公司在风险管理上的潜在隐患。
在衡量风险管理能力的关键指标——拨备覆盖率方面，中国康富展现出了积极的增长趋势。从2022年的77.66%开始，公司在2023年显著提升了拨备覆盖率至120.24%，显示出公司在应对潜在不良贷款风险方面的财务准备有所增强。进入2024年一季度，这一比率进一步攀升至142.53%，显示出公司在风险防范和资产保护方面的能力得到了进一步的加强。
图 中国康富应收融资租赁不良率和拨备覆盖率。
数据来源：中国康富财报。
综合来看，公司在多个财务指标上的表现均未能达到预期，资产规模波动加剧、应收款项回收困难、业绩增长乏力，且风险控制和财务准备仍显薄弱，未来的经营压力较大。
END
