截至2024年12月26日，通过天眼查查询，梅赛德斯-奔驰租赁公司（以下简称“奔驰租赁”）共涉及司法案件5268件，案件总金额达31.82亿元。在这些案件中，作为原告的案件共有5162件，占比98%，案件金额为31.71亿元；作为被告的案件为63件，占比仅1.2%；其他当事人的案件为43件，占比0.8%。从案件类型来看，74%的案件为融资租赁合同纠纷，显示出该公司在融资租赁业务中面临的法律风险。进一步分析案件的地域分布，可以发现30.68%的案件发生在北京，凸显了该地区法律纠纷的集中趋势。
图 奔驰租赁司法案件。
数据来源：天眼查。
特别值得注意的是，2024年奔驰租赁所涉及的案件数量激增，达到了5268件中的26.48%，成为近年来案件数量占比最高的一年。这一趋势可能反映出公司在业务管理和市场竞争中所面临的压力，进而引发了大量法律纠纷。特别是在北京这个法治环境严格、司法资源集中的地区，案件数量的高度集中进一步凸显了公司在该地区的法律风险。
其中，融资租赁合同纠纷尤为突出。以2019年1月11日的一起典型案件为例，原告与被告（承租人）签订了《融资租赁与保证合同》及《抵押合同》，并依约向被告提供奔驰轿车租赁服务。然而，从2022年3月18日起，被告开始拖欠租金，尽管原告多次催促，租金支付问题至今未得到解决。最终，原告为了维护自身合法权益提起诉讼，要求被告支付欠款。这样的案件在奔驰租赁的司法诉讼中占据了较大比例，法院判决大多有利于原告，揭示了该公司在融资租赁合同条款拟定和执行方面的潜在问题。
图 奔驰租赁和谢某某融资租赁合同纠纷判决书。
数据来源：裁判文书网。
从整体案件分布来看，奔驰租赁在司法诉讼中的高原告比例反映了其融资租赁业务长期存在的合同纠纷问题。尤其是在北京这一法律环境严谨且司法资源丰富的地区，该公司面临的法律风险显得尤为突出。2024年案件数量的激增，可能与公司在激烈的市场竞争中遭遇的经营压力密切相关。这些频繁的诉讼不仅可能影响公司的品牌形象，还可能对财务状况产生不利影响，进而影响其业务的可持续发展。
奔驰租赁成立于2012年1月9日，最初由奔驰投资在北京市注册。2015年，随着北汽的注资，奔驰租赁从外资独资公司转变为中外合资企业，奔驰投资持股65%，北汽持股35%。自那时起，奔驰租赁经历了多轮增资，注册资本逐步增长，至2020年6月达到约50.98亿元人民币，股权结构保持稳定。
图 奔驰租赁股权架构图。
数据来源：奔驰租赁资产支持票据募集说明书。
然而，进入2024年后，奔驰租赁的管理层发生了重要变化。2024年11月，公司发布了多项高层管理人员变动公告，标志着该公司在高管层的调整进入了新阶段。Jan Madeja自2019年9月起至2023年4月担任奔驰租赁董事，现已不再担任该职务。与此同时，李彬宁自2020年7月起至2024年6月担任奔驰租赁董事长，并兼任公司法定代表人，直到2024年10月，李彬宁宣布不再继续担任董事长职务。在李彬宁离任后，张昕扬接任董事长职务，并同时担任公司法定代表人。此外，段建军将继续担任奔驰租赁董事职务，保持公司高层的相对稳定。
然而，这一系列的高层变动并非毫无征兆。早在2024年5月，奔驰租赁已披露了另一项管理层变动，Olaf Schick自2020年7月起至2023年5月担任奔驰租赁监事，现已不再继续担任该职务。同样，张熙自2021年4月起至2024年4月担任公司监事，现也已不再担任此职务。王宏泽自2019年5月起至2024年5月担任奔驰租赁总经理，现已不再继续担任该职务，张昕扬接任总经理职务。同时，Kwa Soon Chye Timothy自2021年7月起至2023年6月担任公司财务负责人，现也已不再继续担任该职务，由刘璞接任这一职务。此外，Kevin Binder和云杉也分别担任奔驰租赁的监事职务。
这些管理层的更替与公司面临的外部市场挑战相互交织，揭示了奔驰租赁在内部调整和优化过程中的不易。尽管公司通过高层人事调整试图提升管理效率和战略执行力，但频繁的高层变动可能影响了公司的战略连贯性和决策效率。尤其是在关键岗位上的更替，带来了管理层的稳定性和执行力方面的挑战。这些变化可能会影响奔驰租赁在应对日益激烈的市场竞争和调整业务策略中的反应速度与决策质量，从而对公司的长期发展产生一定的不确定性。
奔驰租赁主要从事梅赛德斯-奔驰品牌乘用车及商用车的融资租赁业务，凭借奔驰汽车品牌的强大影响力和广泛的市场需求，长期在行业中占据重要地位。作为奔驰在中国市场的核心战略支点，奔驰租赁通过提供灵活的融资租赁方案，广泛服务于个人消费者、企业客户及经销商网络。然而，随着奔驰汽车市场竞争的日益激烈，尽管公司持续加大在产品创新、服务优化和客户体验提升方面的投入，整体财务表现却未能呈现出预期的增长，特别是在资产规模和收入方面，奔驰租赁近年来面临了持续下滑的压力。
过去三年中，奔驰租赁的总资产持续下滑，呈现出明显的下降趋势。2021年，公司总资产为614.58亿元，同比微降0.54%；2022年，资产大幅减少至526.71亿元，同比下降14.30%；2023年，公司总资产进一步萎缩至383.50亿元，同比降幅扩大至27.19%。到2024年9月30日，总资产降至282.63亿元，同比下降31.63%，较2023年末减少了100.87亿元。
图 奔驰租赁2021年至2023年总资产。
数据来源：奔驰租赁财报。
同样地，公司的营业收入也呈现出逐年下滑的态势。2021年，营业收入为26.45亿元，同比增长9.05%。然而，2022年营业收入下降至22.86亿元，同比减少13.58%；2023年，营业收入进一步下降至18.86亿元，同比下降17.51%。到2024年9月30日，营业收入降至10.33亿元，同比下降29.92%。
与收入下降趋势相似，公司净利润也呈现逐年下滑。2021年，净利润为16.22亿元，同比增长21.05%。然而，2022年净利润下滑至11.27亿元，同比大幅减少30.53%；2023年，净利润继续下滑至9.22亿元，同比下降18.19%。到2024年9月30日，净利润降至4.18亿元，同比下降41.54%。
图 奔驰租赁2021年至2023年营业总收入和净利润。
数据来源：奔驰租赁财报。
此外，奔驰租赁在销售费用和信用减值损失上的支出呈现波动趋势，且始终维持在较高水平，持续侵蚀利润。2021年，销售费用为3.46亿元，信用减值损失为1.33亿元。2022年，销售费用上升至4.07亿元，信用减值损失增至2.36亿元。2023年，销售费用降至3.47亿元，信用减值损失减少至1.83亿元。然而，到了2024年9月30日，销售费用进一步降至2.66亿元，但信用减值损失却增加至2.06亿元。
图 奔驰租赁2021年至2023年销售费用和信用减值损失。
数据来源：奔驰租赁财报。
在租赁资产风险管理方面，奔驰租赁表现出逐步加剧的压力。具体来看，租赁资产的不良率逐年上升，而拨备覆盖率持续下降。2021年，租赁资产不良率为0.43%，拨备覆盖率为390.95%，显示公司在潜在损失方面有较高的准备金覆盖。进入2022年，租赁资产不良率上升至0.84%，拨备覆盖率降至229.36%，反映出风险有所加大。到2023年，租赁资产不良率进一步上升至1.16%，拨备覆盖率继续下降至193.83%，表明公司在风险管控方面的压力持续增加。
图 奔驰租赁2021年至2023年拨备覆盖率和租赁资产不良率。
数据来源：奔驰租赁财报。
从流动性角度来看，公司流动比率自2021年起出现了显著变化。2021年，流动比率为98.11%，表明公司在短期偿债能力方面较为稳健。然而，2022年这一比率大幅下降至82.51%，显示出公司流动性显著减弱，可能面临一定的短期偿债压力。尽管2023年流动比率略有回升至83.41%，但仍低于2021年的水平，暗示公司在流动性管理方面存在一定隐忧。
与此类似，资产负债率尽管有所下降，但仍处于较高水平，显示出公司债务负担较重。2021年资产负债率为85.64%，到2022年略微下降至84.52%，并在2023年进一步降至82.87%。
图 奔驰租赁2021年至2023年流动比率和资产负债率。
数据来源：奔驰租赁财报。
奔驰租赁近年来面临持续的财务压力，总资产、营业收入和净利润逐年下降，反映出公司在市场中的适应性和竞争力逐渐减弱。尽管尝试产品创新和灵活的融资租赁方案，但未能扭转业绩颓势。特别是租赁资产不良率上升、拨备覆盖率下降以及流动性减弱，令公司的财务状况和风险管理能力面临严峻考验。高企的资产负债率和波动的销售费用进一步暴露出奔驰租赁在应对市场压力时的脆弱性。如果未能及时调整策略，未来可能陷入更大的经营困境。
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