2024年11月30日，由北京大学曹凤岐金融发展基金主办，北京大学光华管理学院承办，北京大学金融与证券研究中心协办的“2024金融改革与创新高级论坛暨北京大学曹凤岐金融发展基金第十一届颁奖仪式”在北京大学光华管理学院举行。两百多位北京大学师生、校友及各界嘉宾齐聚光华，共同见证这一重要时刻，聆听金融学界与业界嘉宾的见解。
会议现场
此次活动由北京大学曹凤岐金融发展基金第十一届颁奖仪式、2024金融改革与创新高级论坛两部分组成。颁奖仪式由北京大学曹凤岐金融发展基金理事会秘书处熊艳主持，论坛由北京大学曹凤岐金融发展基金理事会秘书长、北京大学金融与证券研究中心主任、北京大学光华管理学院教授贾春新主持。
熊 艳
贾春新
北京大学曹凤岐金融发展基金
第十一届颁奖仪式
北京大学曹凤岐金融发展基金第十一届颁奖仪式首先举行，北京大学光华管理学院党委书记、教授马化祥，北京大学教育基金会副秘书长王勇，北京大学经济学院原院长、教授孙祁祥分别致辞并为获奖者颁奖。
马化祥
马化祥代表北京大学光华管理学院、北京大学曹凤岐金融发展基金理事会对已故恩师曹凤岐先生，师母孙立军女士，所有给予基金支持的朋友，以及为中国金融经济学科研究和发展做出贡献的所有同仁表达最诚挚的敬意与感谢。马化祥表示，非常荣幸与大家一起见证北京大学曹凤岐金融发展基金在北大光华开启了第二个十年。基金自成立以来，十年间初心不改，致力于促进中国金融领域学术研究、政策探讨和实践创新。明年光华管理学院将迎来四十周年院庆，今天在曹凤岐先生曾经亲自奠基并为之奋斗的这片沃土上举办此次论坛，是对先生的创新精神和学术风范最好的纪念与传承。
王 勇
王勇代表北京大学教育基金会向多年来关心支持北京大学曹凤岐金融发展基金的老师和校友表示由衷感谢。王勇表示，对曹凤岐发展基金、对北京大学教育基金会的支持，就是对北京大学教育事业、对中国金融发展的支持。曹凤岐金融发展基金由曹凤岐先生和弟子们于2011年捐资在北京大学教育基金会设立。基金成立以来日趋成熟，奖励领域兼顾理论和实践，奖励对象包括学者、金融实践领域企业家、北京大学优秀青年科研人员和教学人员以及经济金融专业优秀学生，并设立了凤凰助学金。基金的设立，为促进北京大学金融研究和人才培养工作发挥了积极作用。作为基金会的执行、管理者，未来会致力于将基金会工作做得更好。
孙祁祥
孙祁祥教授首先回忆与缅怀了曹凤岐先生。早在1996年，北京大学金融与证券研究中心成立之时，曹凤岐先生就邀请初出茅庐的她担任中心副主任并主持当年的成立大会。孙祁祥表示，从中心的各项活动中，以及从曹凤岐先生等前辈的身上，她学到很多，荣获曹凤岐金融发展基金第六届经济与金融理论突出贡献奖令她深感荣幸。看到今天获奖的青年学者们，她表示，这是一个美好的传承，是曹凤岐先生等金融领域卓越的前辈毕生追求的经世济民、科研报国的优良学风和家国情怀的传承。之后，孙祁祥简要分享了她对建设金融强国的认识：以法制基础、契约精神为核心内容的金融文化建设是中国由“金融大国”迈向“金融强国”必备的利器，在这方面我们任重道远，期待本次论坛为中国的金融改革与开放贡献学者的智慧与力量。
凤岐奖学金获得者合影
刘晓蕾、王熙获
“金融教学优秀奖”
赵然、李博获
“金融青年科研优秀奖”
致辞环节后，发言嘉宾们分别为获得凤岐奖学金的同学、获得金融教学优秀奖和金融青年科研优秀奖的老师颁奖。光华管理学院王天晓、车天翊、杨巧诗、胡蕾、崔怡昕，经济学院陈王奕、余静怡、李帝、韩雨哲、柳畇瀚等十位同学获得凤岐奖学金。十位同学均来到现场领奖，胡蕾同学代表发言。光华管理学院刘晓蕾老师、经济学院王熙老师获得金融教学优秀奖；光华管理学院赵然老师、经济学院李博老师获得金融青年科研优秀奖。四位老师均来到现场领奖并发表获奖感言。
2011年，曹凤岐先生在北京大学曹凤岐金融发展基金成立大会上说道：“积少成多、积善成德。这是一只永久型的基金，让我和我的学生们、其他校友和愿意从事公益事业的朋友们，关注和支持这只公益基金，并把它做大做强，为发展现代金融学、为中国金融产业的发展、为培养更多的金融人才做出我们新的贡献！”如今举办2024金融改革与创新高级论坛暨北京大学曹凤岐金融发展基金第十一届颁奖仪式，是对曹凤岐先生精神的继承与弘扬，我们期待在传承与创新中为中国金融发展贡献更大力量。
2024金融改革与创新高级论坛
颁奖仪式结束后，2024金融改革与创新高级论坛正式开始。工银理财总裁高向阳，深圳市多和美投资顾问有限公司董事长张益凡，神农投资董事长陈宇，摩根士丹利基金原副总经理、银河基金原总经理高见，日本广岛修道大学经济科学部名誉教授张南分别发表了主题演讲。
资产管理的国际比较及理财行业新趋势
高向阳
工银理财总裁高向阳围绕“资产管理国际比较和理财行业新趋势”这一主题做了分享。高向阳首先介绍了国内外资管行业的发展历程和现状，他指出目前国际资管行业主要呈现出六大特征：一是行业规模持续增长，利润空间有所下降；二是行业格局加速分化，“赢者通吃”和“精品胜出”趋势更加明显；三是被动产品规模大幅增长，另类投资收入贡献快速提升；四是产品和策略更加丰富，销售和服务价值日益凸显；五是数字化能力正成为行业竞争的核心领域和新高地；六是注重长期价值与可持续发展，ESG投资理念日益受到重视。从国内来看，大资管行业市场规模超过140万亿，创出历史新高，保持了良好发展势头，其中银行理财行业规模超过30万亿，迎来了高质量发展的新纪元，工银理财在国有大行理财子中也率先突破2万亿，今年以来规模净增近4000亿。
其次，高向阳结合近期宏观政策与市场形势变化，提出了银行理财行业转型发展的三大新趋势。具体来看，一是以养老体系建设为抓手，通过引入长期资金逐步向中长期限转型；二是坚持创新引领发展，持续丰富投资策略和资产类型，逐步完善“多市场、多资产、多策略”的全天候资产配置体系；三是积极把握市场变化，持续优化产品结构，以调结构促稳规模。
当前市场问题的若干思考与后市投资展望
张益凡
深圳市多和美投资顾问有限公司董事长张益凡分享了他对当前市场问题的若干思考与后市投资展望。张益凡首先指出经济数据与股市波动并非总是同步。他认为投资者需反思市场规律，避免盲从理论。他特别强调了独立思考的重要性，认为投资者应在信息不对称和非理性市场环境下，寻找确定性机会。他以实际的企业案例进行了分析，强调投资需把握行业趋势，专注长线机会。在风险管理方面，张益凡将投资比作“打猎”，指出止损与止赢的重要性。针对市场波动，他主张不应沉迷短期涨跌，而要关注长期趋势与大概率事件。
展望2025年，张益凡提出三大投资方向：智能对冲投资、利率下降机会和加密资产。他认为智能对冲交易可在不确定市场中获利，尽管对A股整体信心不足，但交易量带来的波动机会依然存在。对于利率，他预测中国未来将继续下调利率，债券市场将迎来新的机遇。关于加密资产，他预期未来风险与收益将并存。
逆流而上——下行趋势中的投资策略
陈 宇
神农投资董事长陈宇以“逆流而上”为主题，分享了在下行趋势中的投资策略。陈宇表示，由于中国经济结构转型及国际大环境的变化，不同的景气赛道在过去五年中出现了非常大的分化。如果能辨别、挖掘，并且投资于景气赛道和极品公司，投资者往往能显著提高投资回报。基于上述观察，陈宇认为“五维评估体系”即从政策、经济、资金、估值、形态五方面，对未来五年市场进行定性的评估，是一种行之有效的方法。中国有全球罕见的一体化的巨型产业结构，但是每一个节点上都有必须要解决的环节，而且这些环节必须要以投资推动。通过评估，他认为科技、医药、消费这三大赛道，半导体、智电车、新能源、人工智能、生物医药、成瘾消费这六大行业将成为景气赛道。投资者可以在景气赛道中进一步挖掘极品公司。
展望股市，陈宇认为，尽管当下中国股市面临宽幅震荡，旧技术已被饱和投资，新技术尚未有巨大突破。但未来伴随着智能化的到来和生命健康的浪潮，中国的资本市场将充满希望。
两岸猿声啼不住，巨轮正过万重山——试论中国经济现状、对策及政策建议
高 见
摩根士丹利基金原副总经理、银河基金会原总经理高见分享了他对于中国经济现状的看法，并提出了相关对策与建议。关于目前的中国经济，高见认为，中国经济面临着经济减速、通缩压力、失业率高企、股市低迷等现状，同时存在着人口老龄化、产能过剩、债务压力、国际环境恶化、民企缺乏活力、房地产调整等问题。
高见表示，以上问题与经济自身的内在规律有关。据此，他也提出了相应的政策建议。高见认为，为应对国际环境复杂化、美国与欧盟加大供应链调整和对中国经济制约措施，中国需通过内涵式增长提振消费和创新能力。社会政策方面，他提出需进一步释放社会活力，淡化户籍限制，鼓励生育，优化社会保障制度，降低税制复杂性。经济政策方面，他认为降息和定向补贴是短期政策选项，但长期来看需深化结构性改革，调整资源分配和治理机制。房地产市场回暖预期延后，需建立健康的租赁市场和降低家庭资产的房地产占比，实现房价企稳和解决好社会就业问题。总之，中国经济需要通过制度创新和内涵式增长应对挑战，确保长期稳健发展。期待我们强大的服务型政府体系，为中国经济创造新动力。
日本泡沫经济的教训与中国的资金循环
张 南
日本广岛修道大学经济科学部名誉教授张南分享了关于日本泡沫经济的教训与中国的资金循环的研究。张南首先复盘了日本泡沫经济从形成到破灭的轨迹。他认为，从1990-2020年，日本人在失去的三十年中遭受了重大损失。两年前，虽然日本又开始新一轮增长，但考虑到老龄人口占总人口的25%，新一轮经济增长很可能较为温和。接着，张南先生比较了中日资金循环，梳理了中日经济发展之间的差异。
在此基础上，张南提出了一些政策建议：第一，政府一方面要关注投资和资金流出，规避中等收入陷阱；另一方面要继续坚持开放发展，维持和谐的国际关系。第二，在经济政策方面，虽然中国的利率下降是大趋势，但和日本比较中国有较大的政策空间。第三，在对外投资领域，中国对外投资的不均衡源自中国实体经济发展不均衡。近年中国对外资金流动虽出现收缩状态，但中国2024年上半年持有美债有所回升，他认为这是能为国家带来一定收益的投资选择。最后，张南建议中国有序调节宏观经济发展，谦虚努力，增强自信，继续开放，和谐国际社会。
贾春新
论坛结尾，北京大学曹凤岐金融发展基金理事会秘书长、北京大学金融与证券研究中心主任、北京大学光华管理学院教授贾春新总结道：“北京大学曹凤岐金融发展基金已成立13年，北京大学金融与证券研究中心已成立28年，新形势下，继续推动中国金融学研究的开展和金融实践的创新，依然是基金和中心坚持不懈的使命。回首过去，我们取得了一定成绩；展望未来，我们充满信心。相信在各位朋友的大力支持和帮助下，我们的工作一定会迈上新的台阶。”
至此，2024金融改革与创新高级论坛暨北京大学曹凤岐金融发展基金第十一届颁奖仪式圆满结束。期待新的一年，新的相聚。
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