2024年即将画上句号，包装行业却持续上演着并购大戏。过去数周内，行业内已发生了多起价值数十亿美元的并购交易。Baird分析师在致投资者的信中指出：“经历了一段低迷期后，包装行业正处于长期整合周期的初期阶段。”尽管目前行业内的整合主要集中在塑料包装基材领域，但分析师认为这只是一个开始，未来可能会有更广泛的整合趋势。投资银行家和研究分析师们普遍认为，近期的一系列并购活动表明，在经历了一段交易相对低迷的时期后，包装行业的并购热潮有望再次升温。Capstone Partners的董事总经理迈克·舒马赫指出，尽管今年已经出现了一些规模较大的并购交易，但总体来看，2024年的并购活动水平相比前几年还是有所下降，尤其是在美国市场。Capstone Partners在11月份发布的包装并购报告中显示，截至10月中旬，包装行业的交易公告数量同比下降了约20%。2023年全年共宣布了169笔交易，而2024年仅有135笔。这一数据相比2021年的253笔、2022年的213笔和2023年的209笔均有所下降。这些数据来源于Capstone、Capital IQ、FactSet和PitchBook等多个权威机构的汇总。今年的并购交易主要得益于企业对投资组合的调整，许多大型公司通过剥离非核心资产来聚焦主营业务。报告显示，尽管整体并购活动有所放缓，但大型交易却成为了包装行业巨头们关注的焦点。由于中小企业交易信息披露不全，交易价值的整体趋势难以准确追踪。然而，投资银行PMCF近期发布的报告显示，10月份成为了2024年全球塑料并购交易最为活跃的一个月，共达成48笔交易，创下2021年12月以来的新高。同时，全球包装行业的并购活动也表现强劲，10月份共达成43笔交易，环比和同比均有所增长。PMCF指出，战略买家的积极参与推动了本月的并购热潮，这表明在经历了第三季度的低迷后，市场需求得到了释放。总体来看，10月份的强劲表现为第四季度开了个好头，预示着年底的并购活动将保持积极态势。哈里斯威廉姆斯工业集团董事查克·沃尔特对这一观点表示赞同。他认为，尽管2024年出现了多起引人注目的包装行业并购交易，但整体交易量仍低于历史平均水平。然而，他观察到，包装并购市场正在逐渐升温，不仅体现在大型并购交易上，还包括资产剥离、私募股权投资等多种形式的交易。沃尔特在邮件中指出：“虽然这些大型合并备受关注，但包装行业仍然相对分散，并购整合的空间依然巨大。”他进一步强调：“随着主要行业参与者的规模不断扩大，他们将在未来的并购活动中扮演更加重要的角色。”以下为2024年内发生的TOP 6顶级并购案（注：有些没有透露交易金额的并购案未计算在内）！NO.6 Veritiv17.7亿美元收购奥罗拉北美包装解决方案业务OPS
澳大利亚包装巨头奥罗拉于12月11日宣布，已成功出售其北美包装解决方案业务OPS，交易总价为17.7亿澳元（扣除成本和税款后为17亿澳元）。此次收购方为私募股权基金Clayton、Dubilier和Rice旗下子公司Veritiv Corp。奥罗拉将利用这笔资金偿还债务，并投资于昆士兰州罗克利工厂的扩建项目，以提升罐头生产能力。公司预计，Rocklea工厂扩建完成后，其罐头产能将增长30%以上。此外，奥罗拉还计划通过回购股票的方式回馈股东，回购金额最高可达3.2亿美元，占公司已发行股票的10%。
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在刚刚结束的2024财年，奥罗拉的北美包装解决方案业务OPS表现亮眼，收入达到19.9亿美元，息税折旧摊销前利润更是高达1.21亿美元。该业务在北美拥有66个运营地点，员工总数约3500人。为了专注于核心业务并寻求更高增长，奥罗拉决定出售OPS。此次出售使得奥罗拉能够将业务重心转向饮料包装，特别是在烈酒和葡萄酒等高增长领域。作为澳大利亚铝罐市场的领导者，奥罗拉的罐头产能扩张计划正稳步推进，并已与多家长期客户达成合作。
NO.5 凸版控股18亿美元收购实耐格热塑与软包装业务！
12月18日，实耐格公司宣布，已与凸版控股株式会社达成协议，将以大约18亿美元的价格出售其热塑和软包装业务（以下简称“TFP”）。本次交易以无现金、无债务的方式进行，最终价格将根据惯例进行调整。此项交易标志着实耐格公司此前宣布的针对TFP业务的战略评估已完成。交易的完成尚需满足惯例成交条件，包括获得相关监管机构的批准，预计将于2025年上半年完成。本次交易的净收益预计将用于偿还公司现有债务。
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实耐格旗下的TFP是一家在热塑和软包装领域处于领先地位的企业，致力于为食品、零售和医疗等多个垂直领域的广泛客户提供服务。TFP为众多增值品类提供各种复杂的包装解决方案，这些品类包括零食、调味品、医疗保健产品、熟食、新鲜农产品、咖啡和宠物食品等。以独立运营为基础计算，TFP在2023年的收入约为13亿美元。
总部位于南卡罗来纳州的实耐格公司12月4日宣布，已以超过36亿欧元的价格成功收购了瑞士金属包装公司Eviosys。此次交易双方于今年6月首次达成协议。未来几个月内，Eviosys将逐步整合至实耐格旗下，并成为其消费包装部门的一员。Eviosys现任首席执行官托马斯·洛佩斯将继续领导这部分业务。实耐格公司在最新发布的新闻稿中宣布，其已成功完成对瑞士金属包装公司Eviosys的收购，交易金额超过36亿欧元。此次收购使实耐格成为了全球领先的金属食品和气雾罐制造商，其业务范围和地域覆盖进一步扩大。Eviosys在全球17个国家拥有44家工厂。继2022年收购Ball Metalpack后，此次收购再次彰显了实耐格聚焦金属包装业务的决心，并有力支持了公司在2024年进行的重组计划。NO.3 Novolex 67亿美元收购Pactiv Evergreen12月9日，Novolex宣布将以67亿美元的现金收购Pactiv Evergreen。这意味着这两家在食品、饮料和特种包装领域颇具实力的公司将强强联合。交易完成后，Pactiv Evergreen将从纳斯达克退市，成为一家私营企业。此次收购为每位Pactiv Evergreen股东提供了18美元的现金对价。Pactiv Evergreen的董事会和多数股东已经批准了这项交易，这意味着交易有望在2025年中完成，但仍需通过相关监管部门的审批。两家公司在联合声明中宣布，此次合并将把它们在食品、饮料和特种包装领域的优势整合在一起，共同打造一个产品种类更加丰富、覆盖范围更加广泛的包装行业巨头。合并后的新公司将在北美地区拥有庞大的生产基地和完善的分销网络，能够更好地服务于从大型知名品牌到广大中小企业的各类客户。新公司将拥有超过250个品牌，产品线涵盖了各种纤维和塑料包装解决方案，能够满足不同客户的多样化需求。国际纸业将收购全部已发行和得斯玛 的已发行股本，估值约72.2亿美元。国际纸业确认，在得斯玛董事会和管理层的推动下，在相互尽职调查方面已取得重大进展，并且现在能够向股东提供更多关于其认为将产生协同效应的类型和数量的详细信息。国际纸业董事会继续以严谨的方式考虑并购，并相信收购得斯玛符合国际纸业增强其欧洲瓦楞纸包装业务的战略，并将为得斯玛和国际纸业股东创造巨大价值。国际纸业预计此次合并将产生显著的协同效应，并为得斯玛和国际纸业股东创造引人注目的价值。国际纸业在收购和整合业务方面的丰富专业知识将为协同效应的实现提供支持。此外，得斯玛自身在收购业务和整合业务方面的专业知识也支撑了国际纸业成功整合的信心。作为合并的一部分，国际纸业预计得斯玛的北美制造基地和国际纸业的欧洲制造基地将继续各自运营。NO.1 安姆科84.3亿美元收购贝里国际集团
11月19日，总部位于瑞士的安姆科宣布，将以全股票交易的方式，斥资84.3亿美元收购总部位于美国的贝里国际集团。此次并购将使安姆科在消费者和医疗保健包装市场的地位进一步巩固，成为行业内的巨头。具体来说，贝里的股东将按照一定的比例，用每股贝里股票换取7.25股安姆科股票。合并完成后，安姆科的股东将持有新公司约63%的股份，而贝里的股东则持有约37%的股份。此次合并的估值，使得贝里每股股票的价值达到了73.59美元。这一合并方案已经得到了安姆科和贝里两家公司董事会的全票通过。此次合并将两家在业务上高度互补的公司紧密结合在一起，共同打造全球消费品包装解决方案的领导者。合并后的公司将为客户提供更加全面、多样化的柔性薄膜、加工薄膜、容器和封盖产品，同时还拥有独特的全球医疗保健产品组合。通过这次合并，新公司将具备前所未有的创新能力和规模优势，能够更好地满足客户和消费者对可持续发展的需求，加速产品组合的转型，并为双方股东带来丰厚的回报。当然，我们也不能忘记2023年纸业与包装行业最大的合并案。2023年9月12日，爱尔兰的史墨菲卡帕和美国的维实洛克正式宣布了一项协议，将两家公司合并，打造出可以说是世界上最大的可持续包装生产商——史墨菲 维实洛克。最早是史墨菲卡帕于2023年9月7日发布的联合新闻稿首次公布了这笔巨额交易，宣布两家公司的董事会正在“讨论合并创建 史墨菲维实洛克的潜在合并的关键条款”。
从财务角度来看，这笔交易要求史墨菲卡帕以约112亿美元收购维实洛克。截至2023年6月30日，两家公司过去12个月的调整后收入和调整后EBITDA合计分别约为340亿美元和55亿美元。到目前为止，两家公司合并的计划进展顺利。4月5日，欧盟委员会根据欧盟合并条例批准了史墨菲卡帕与维实洛克的合并。并且，两家公司的股东于6月13日批准了这笔交易。根据两家公司提供的最新信息，这笔交易于7月5日完成。
