【季报解读】袁苇:新能源汽车产销双旺,锂矿行业拐点将至?

财富   2024-11-01 17:14   上海  


市场回顾


“金九银十”传统旺季和“以旧换新”政策推动下,9月新能源汽车产销双旺,动力电池产销同环比保持增长。根据乘联会数据,9 月新能源乘用车零售 112.3万辆,同 比增长50.9%,环比增长 9.6%,零售渗透率达 53.3%,同比增加16.4个百分点。据电池联盟发布,9月中国动力电池装车量同比增长49.6%达54.5GWh,今年前三季度动力电池累计装机量同比增长35.6%达346.6GWh。新能源乘用车市场持续扩大,消费者对新能源汽车的接受度和需求不断上升。


马斯克正式发布了名为Cybercab的无人驾驶出租车(Robotaxi)、无人驾驶货车Robovan,人形机器人Optimus。其中Cybercab没有方向盘和油门刹车踏板。这标志着汽车行业的竞争阶段已由电动化竞争时代升级到全智能化竞争时代。FSD入华和ADS3.0上车后,全路况端到端的自动驾驶技术或将给新能源汽车的渗透率注入新的强劲推力。固态电池技术继续向前发展。低空经济和人形机器人仍是潜在增长点。


运作回顾


三季度我所管理的基金继续重仓新能源汽车产业链上游,截至2024年9月30日,长安裕盛、长安鑫禧的权益投资仓位相比二季度略有增加,保持较高仓位运行,分别为88.67%、89.19%。前十大重仓股仓位仍维持高集中度,且集中于锂矿相关企业。具体的持仓从三季报摘录如下:



基金经理观点

袁 苇

基金经理

锂矿供给端将在本轮期货和现货下探过程中进一步倒逼产能去化,原有部分高成本 旧产能和在扩在建新产能都可能在压力下面临重新再考量的境地。新能源板块对未来利空预期在风险补偿上已基本充分反应,在剔除指数风险后,任何边际上超预期的微小变化都可能带来一波像样的行情。智能化是建立在电动化的基石之上,锂电池的长逻辑依然没变,并且各种增量逻辑愈发清晰明朗,考虑到股价表现在过往历史上大幅领先碳酸锂价格筑底数月,看好新能源汽车上游原材料在未来的表现。在配置上继续重点关注以锂矿为代表的新能源汽车产业链上游


袁苇在管产品:长安裕盛、长安鑫禧。长安裕盛A成立于2017年11月29日,袁苇自2021年7月7日起任职,2019-2023年净值增长表现分别为17.73%、36.49%、-18.29%、-26.35%、-28.51%;同期业绩比较基准收益率为20.13%、16.23%、-4.80%、-14.09%、-7.69%。长安鑫禧A成立于2018年2月7日,袁苇自2021年9月22日起任职,2019-2023年净值增长表现分别为12.99%、7.28%、-16.87%、-27.01%、-28.90%;同期业绩比较基准收益率为20.13%、16.23%、-4.80%、-14.09%、-7.69%。风险提示:基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应谨慎投资,并根据风险自担的原则,自行承担投资风险。基金有风险,投资需谨慎。


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