距离美国大选不足两周了，特朗普交易又热络起来，几乎每个人都开始谈论起大选，这全民参与的ZJ大瓜谁不爱啊。
对ZJ不是很懂，但民调出差错的概率太大了。上上次2016年就是很典型的一个例子。当时特朗普当选的结果出炉，震惊整个金融市场部的场景仍历历在目。并且这种ZJ游戏与宏观经济还真不太相同，宏观经济的话，其预兆或脉络隐隐可查，所以 Econ surprise也许可追踪，但ZJ surprise要追踪的话基本不靠谱。
本周，金融市场，尤其是美债和美元，快速定价特朗普交易。美国债的抛售为美元的反弹添油加火，出现了明显的去杠杆的迹象。但美股市场仍基本平静，正关注财报季第二周动向。
美债的话，按照之前博客（实战秘籍：从加减息次数快速计算债券公允价值），虽然市场定价美联储降息减缓，但毕竟可确定的是降息周期已经开始，可以快速估计下10年期美债收益率上涨的空间已经很有限了，除非...
外汇的话，普遍认为如果特朗普上台，关税影响USDCNH将下跌到7.4左右。与现值7.14相比，空间很大！
所以，会出现一边外汇CNH贬值，一边股市CSI上涨的情况么，尤其是考虑到FX-hedged return的话。汇市的话，最近GS、MS等都不约而同的重点提到出口商结售汇的影响。毕竟，与HF的自由单纯相比，Corp的行为有很多"不得不进行"的因素在。另外，22日外管局刚刚公布的数据显示 9 月外汇流入强劲。
接下来两周，要重点关注不同资产类别的玩家Flows动向了。在更清晰的脉络显现之前，个人倾向于选择降低风险敞口，专心看戏。
因为，是真心不懂啊。。。 要好好学习了，deep dive..
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