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万亿PE巨头黑石再动作
逆势生长
2023年，黑石的总资产管理规模突破万亿，成为首个万亿PE巨头，稳坐PE圈头把交椅！
2024年10月17日，黑石发布了2024年第三季度业绩，业绩显示黑石集团继成为万亿PE巨头后，再次突破总资产管理规模，创下了1.1万亿美元的历史新高。
同在大环境的“寒冬”中，黑石却能逆势扩招并开始筹集其目标至少为100亿美元的，第三只专注于亚洲的私募股权基金。
除此之外，黑石集团还确认将投资100亿英镑，在英国东北部建设一个人工智能数据中心。该项目预计明年开始建设，将为英国创造近4000个就业岗位。
一系列的操作下，不难看出黑石集团对自身是信心满满，当然，黑石的业绩确实相当亮眼。寒冬之下，不少人更想挤进这个既有前途又稳定的庞然大物里，成为他们中的一员了。
尤其是黑石的实习生的薪资能高达$85,626，全职Associate的年薪更是直逼百万RMB。怪不得坊间流传着：十个投行人里，八个都想进PE，这句话呢。
不过，急着投简历之前你真的确定自己弄清楚“买方”了吗？即使已经把买方纳入职业规划里，还是有不少同学依然稀里糊涂...如果你对此还有不少困惑，并且想在工作中手握高薪做一个挺直腰板的“金主爸爸”，那么接下来即将要说的每一个字你都应该知道！
去买方
你需要跳出3大误区
现如今跨行跨专业的求职现象十分普遍，金融圈也并不例外。因此，如果你就是跨专业的一员，那决定将来去买方之前，一定要早早的清楚下面这三点！
误区一 买方≠PE+VC+HF
相对于投行券商那样，负责设计销售金融产品、帮助企业上市发债，充当中间商的卖方。买方则是通过投资来获得超额收益的金融机构，除了最典型的私募基金和公募基金之外，银行、资管、保险和信托其实都属于买方。
常说的PE（Private Equity 私募股权投资）、VC（Venture Capital 风险投资）和HF（Hedge Fund 对冲基金）其实只是私募范畴下的三类投资机构。而买方之所以存在这么多的细分，其区别主要在于投资方向和资金来源的不同。
例如，从资金来源上讲，公募是公开面向市场且不特定的募集资金，平时大家都在买的基金就属于参与了公募的募资；而私募则是相反的向特定对象非公开募集资金。
从投资方向上讲，PE并不在意投资对象是否已上市，更看重企业发展是否成熟；而VC多投资于非上市公司股权，常把标的设置在尚处于发展阶段的公司身上，这也是其风险投资名称的由来。
相比卖方的清晰结构，买方这些繁杂的分类，的确增加了精准求职的难度。
误区二 在买方躺着就能赚钱
买方作为募集资金并且靠花钱去赚钱的投资者，主要收入来源就是管理费。公募基金的管理费会根据风险程度的不同，占据整个资金池0.5%-1%的份额，虽然占比并不起眼，但中国前几位的公募基金管理费均值几乎都在8亿左右。私募的管理费普遍会略高一二，大概在2%。
同时因为私募在监管政策和存在方式上都受限较小，因此除管理费之外一般还会有20%-30%的绩效费，例如，VC的绩效费就是依靠被投资企业的成长获利，而PE则是主要依靠非上市公司的股票上市、上市公司的股票上涨或分红获利。
管理费是大家普遍认为买方躺赢数钱的原因。如果标的好倒也无可厚非，不过可别忘了买方是盈亏自负的，大盘一绿谁还能躺的住。
误区三 买方只需我有投资眼光
卖方的投行券商之所以开校招又招实习，究其原因还是庞大的规模。光是做股的IBD可能就有30+人，还配有风控和运营。而相比卖方的规模，买方会精简很多，5个人管理几十亿的资产是常事，哪怕是规模相当的私募，所有部门加起来也只能抵得上投行券商一个部门的人数。
因此在岗位设置上，买方不会因为职能不同而划分的非常细致。交易员/研究员、研究总监（很多公司没有）、基金经理、高管是很常见的配置，但不同的是交易员和研究员的职能通常要比卖方相同职位承担和掌握的更多。
显然，精简的人员结构就没有给新人预留成长的时间，因此更富经验的人才是它们的首选。
进买方
给你3点有用的真相
想进买方？看看业内人是怎么说的吧。efc的一篇报道中提到，私募通常更倾向于招聘在投行有过工作经验的人，因为他们都能更快的投入到工作中来，基本不需要过度期。
但哪怕是投行IBD出身，入选的人也基本都已工作过一年多。可见哪怕把投行券商作为跳板，也切勿心急，踏实历练才能顺利走进职业发展的下一阶段。
那么为了能够更稳的抓住机会，你需要对买方有更立体更细节的了解：
真相一 买方的Entry Level更有趣
如果你没有超过5年的工作经验，那跳槽买方基本都是从Analyst做起，而加入买方可能性最大的入口就是逐渐开始规模化、规范化的PE。对PE的Analyst来说最日常的工作就是Equity Research（股票研究）。
Equity Research在买方卖方都有，但最直接的区别就是买方的分析工作会直接作用于资产交易并承担风险，而卖方只需要分析后给定一个价格向客户交差。另外在工作量上买方分析师一般需要同时兼顾50-80只股票，但卖方基本只需要track大约25只股票。因此做报告卖方是专业的，但论分析的精准度买方绝对更胜一筹。
当然买方的精准也借助了不少外挂，除了一手信息和卖方提供的服务，还会用到很多Mosaic Theory（非重大的非公开信息），俗称 Non-material Non-public Information。比如，卫星拍摄商场停车场的客流量，或私人飞机场起落的飞机所属公司等。甚至会有对冲基金请前CIA、FBI的人专门做培训，教分析师如何在meetings中得到最真实的信息。
另外环境不同也会有不同优势，例如在美国，因为监管规定，卖方自己看不到其他卖方的报告，所以国外买方可以雇佣多家卖方机构为同一家公司或同一只股票做独立研究。
又或者，在一级市场的买方分析师，会更有话事权，拥有很多前往上市公司深度调研、进行专家访谈的机会。相比之下二级市场的买方分析师因为按规定只能接触董秘和证券事务代表，因此案头类工作会偏多一些。
由此可以看到，在买方仅仅是Entry Level的工作，也会拥有更宽广的视角，得到更多新鲜的见闻。哪怕是已经在卖方做到厌倦的Equity Research，也能让你感受到利用信息整合产生效益的成就感。
真相二 精神上暴雷是买方日常
买方在金融圈高高在上的地位，常被一众人认为是躺着数钱的铁饭碗，但实际上，对“成败一念之间”的买方来说，比起加班带来的筋疲力尽，精神上的心力交瘁是更明显的压力。
卖方就好比广告公司，累死累活都是为了让客户满意，对项目有个交代。但没有甲方的买方需要直接为结果负责，日常就是拼命寻找投资热点，负责判断的雷达要随时在线，一旦结果不如意，职业寿命说不定也会缩短。
另外，开盘的时间和上班的时间也的确没啥关系。即便到了买方，作息也得看公司文化。慢节奏的Baltimore也有早上7点上班，22点才走的资管公司，上紧发条的Midtown Manhattan中的小规模Hedge Fund可以做到9点上班17点撤，Tech部门也没人超过19点下班。但总的来说，基本PE公司会普遍工作时间更久，工作压力更大。
而相比卖方Spring Week、Open Day这样的短期项目，天天上战场的买方可没空带你体验生活，因此他们招实习都会更倾向于长期实习。毕竟在买方，如果是时间很短的实习一般也就到写日报、周报为止了。长期实习除了dirty work之外还会涉及写年报点评，以及在正式员工指导下，撰写1-2篇深度研究报告。
真相三 进买方前的选择都很重要
不论是应届生还是跳槽，考证都是被放在最后考虑的因素，但总体来说对应届生会更有帮助，也是能力的一种侧面佐证。最重要的实习经历，尽量要找规模大的公司，毕竟在买方市场马太效应还是很显著的，大买方在研究上可以获得更多的服务支持，也能让你拥有更大的收获。
应届生进买方的条件：
知名高校硕士=超强业务能力
=买方深度实习＞考证
跳槽进买方的条件：
工作经历＞买方深度实习＞学历＞考证
另外，对准备跳槽去买方的人来说，前一份岗位如何选择也尤为重要。除了投行券商的IBD之外，行研也是跳槽买方的首选。不过虽然咨询工作和行研有相似之处，但从咨询到买方的成功案例往往都是VP以上的职级。
最后谈到公司选择上，除了黑石、高瓴、红杉、君联这些big name可以考虑之外，券商自营业务其实也属于买方——中信证券、海通证券、国泰君安证券、华泰证券和广发证券的自营业务都处于国内前列。如果更具体一些，那么固收类、量化投资和利率衍生品三块都是近些年值得着眼的不错方向。
不过人人都想进买方，但真正推开买方大门也绝对不是那么容易的。想要毕业就收获人人垂涎的顶级买方offer，你还需要全方位的了解和准备~
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